'Definição de um pump liderado por alavancagem' — 5 coisas para saber sobre o Bitcoin esta semana

O Bitcoin (BTC) inicia uma nova semana tentando atingir novas máximas em outubro, mas preocupações sobre a sustentabilidade do mercado estão em toda parte.

• A ação do preço do BTC desafiou os US$ 64.000 após o fechamento semanal, mas altos níveis de alavancagem tornam os observadores cautelosos.
• Uma série de dados macroeconômicos será divulgada, criando uma semana potencialmente volátil.
• Dados onchain sugerem que os detentores de longo prazo de Bitcoin estão reduzindo o risco neste mês.
• Enquanto isso, os detentores de curto prazo estão sob escrutínio, à medida que a alavancagem e o interesse em aberto aumentam precipitadamente.
• O Uptober foi cancelado? Algumas perspectivas mantêm que o par BTC/USD retornará a tempo para o fechamento mensal.

Preocupações com alavancagem mancham o retorno do preço do BTC

O Bitcoin ganhou impulso até o fechamento semanal, atingindo máximas de US$ 63.975 no Bitstamp, de acordo com dados do Cointelegraph Markets Pro e TradingView.

Embora encorajador no papel, a ação do preço do BTC ainda assim gerou mais suspeitas do que apoio entre os traders.

O motivo, concordaram eles, foi a alavancagem — apostas crescentes no mercado estavam produzindo um rali de preços inorgânico, suscetível de desaparecer instantaneamente.

O analista J. A. Maartunn, colaborador da plataforma de análise onchain CryptoQuant, descreveu o desempenho recente como "a definição de uma alta movida pela alavancagem".

Analisando a estrutura do mercado, o trader popular CrypNuevo destacou os US$ 63.800 como um ponto potencial de reversão de curto prazo.

"Acho que vejo essa probabilidade porque poderia haver alguns possíveis catalisadores aqui, como dados econômicos ruins ou notícias de escalada da guerra", explicou ele em um tópico dedicado no X em 6 de outubro.

CrypNuevo alertou que a próxima semana seria problemática para negociar devido a muitos possíveis contratempos de volatilidade.

Apesar disso, Keith Alan, cofundador do recurso de trading Material Indicators, considerou que a recuperação da média móvel simples (SMA) de 21 semanas a US$ 62.800 já era um bom sinal.

"Uma campanha bem-sucedida coloca o BTC em uma boa posição para perseguir a média móvel de 200 dias e o topo de meio ciclo de 2021", ele disse aos seguidores no X.

"Uma campanha fracassada indicará mais tempo na faixa com maior potencial para retestar o suporte."

A SMA de 200 dias atualmente está em US$ 63.566.

A semana do CPI vê mercados abandonarem apostas de corte de taxa de 0,5%

Uma semana cheia de dados macroeconômicos dos EUA inclui a divulgação de setembro do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e do Índice de Preços ao Produtor (PPI), além dos pedidos de seguro-desemprego.

Após o surpreendente aumento de emprego da semana passada, a análise espera que os mercados tratem o CPI com interesse especial, faltando um mês para a próxima decisão do Federal Reserve sobre mudanças nas taxas de juros.

Dados do FedWatch Tool do CME Group atualmente veem o Fed reduzindo as taxas em 0,25% em 7 de novembro — um contraste acentuado com as apostas de mercado de apenas uma semana atrás.

Até a impressão de emprego, um corte maior de 0,5% era uma possibilidade clara, esse resultado agora totalmente ausente das expectativas de mercado.

"Um corte de taxa de 50 pontos base em novembro foi quase inteiramente descartado na semana passada, mas isso pode mudar", escreveu o recurso de trading The Kobeissi Letter em parte de sua cobertura recente no X.

Analisando as condições financeiras dos EUA, Kobeissi continuou dizendo que, por uma métrica, dois anos de aumentos nas taxas já foram mitigados.

"As condições financeiras apresentaram sua maior queda anual em 3 anos e estão de volta aos níveis anteriores ao aumento das taxas de juros. Desde outubro de 2023, o Índice de Condições Financeiras afrouxou no ritmo mais rápido desde março de 2020, quando o Fed reduziu as taxas para quase zero", revelou.

"Eficazmente, a política restritiva do Fed e os aumentos das taxas de juros desde março de 2022 foram desfeitos. Isso ocorre enquanto os mercados precificam mais de 75 pontos base de cortes de taxas em 2024."

Como resultado, a análise sugeriu que o Fed pode até estar "se movendo rápido demais" com o afrouxamento da política.

As atas da reunião de setembro, que trouxe o primeiro corte de taxa de 50 pontos base, serão divulgadas em 9 de outubro.

Detentores de longo prazo "provavelmente" estão protegendo lucros

As "mãos de diamante" do Bitcoin mostram sinais de tensão neste mês, conforme observado pela mudança líquida na posição de seu valor realizado.

Isso soma o valor de todas as moedas detidas por chamados "detentores de longo prazo" — entidades que mantêm uma determinada quantidade de BTC por pelo menos 155 dias. De acordo com uma pesquisa da plataforma de análise onchain CryptoQuant, na semana passada, o valor realizado caiu US$ 6 bilhões.

"Houve uma recente queda acentuada de US$ 6 bilhões (de US$ 19 bilhões para US$ 12 bilhões) no valor realizado pelos detentores de longo prazo (azul), sugerindo que esses detentores provavelmente estão realizando lucros ou fechando posições de compra", observou o colaborador Amr Taha em uma das postagens Quicktake da CryptoQuant.

Ao mesmo tempo, a métrica equivalente que cobre moedas detidas por especuladores de Bitcoin, também conhecidos como detentores de curto prazo (STHs), aumentou na mesma quantidade. Isso, argumentou Taha, sugeriu que essas entidades estão "provavelmente assumindo mais risco ou aumentando suas posições de compra".

Enquanto isso, baleias ativas de Bitcoin atualmente possuem mais BTC do que nunca.

Dados da CryptoQuant que cobrem carteiras de baleias ativas nas últimas 24 horas calculam que seu saldo combinado agora totaliza quase 267.000 BTC — um aumento de 75.000 BTC desde o início de setembro.

Foco nos lucros dos especuladores

Os STHs estão agora em foco por outro motivo — sua margem de lucro está se tornando um sinal de alerta antecipado para os níveis de alavancagem do mercado de criptomoedas.

Em outro post Quicktake em 5 de outubro, o colaborador Percival observou que quando a alavancagem encontra uma "zona de impulso" — um período em que o interesse em aberto (OI) aumenta rapidamente em todas as exchanges — a lucratividade das transações de STH se recupera. Isso é medido com a métrica STH spent output profit ratio (SOPR).

"Zonas de impulso são necessárias para que o investidor capitalize sobre lucros máximos com posições longas e minimize perdas. Veja o Interesse em Aberto oscilar entre -10% e -8%. Em 24 de setembro, houve uma queda de -8%", explicou Percival.

"Comparado aos movimentos anteriores, as 'zonas de impulso' acontecem quando o STH SOPR começa o processo de recuperação para ver o lucro médio dessas coortes aumentar."

Com a alavancagem já no radar dos observadores do mercado, Percival acrescentou que quando os níveis de variação percentual de OI excedem um desvio padrão, correções de mercado "tendem a começar".

O Bitcoin ainda pode produzir um retorno do Uptober

O empurrão noturno do preço do BTC em direção aos US$ 64.000 ao menos voltou a deixar o candle mensal de outubro em verde.

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Ainda que navegando sem grandes mudanças, o par BTC/USD está conseguindo atrair alguns comentários otimistas da comunidade de trading e análise.

Entre eles está o trader popular Jelle, que está de olho em uma transformação do mercado a tempo para o fechamento mensal, entregando um clássico "Uptober" no processo.

"O Bitcoin ainda está seguindo o mesmo roteiro do ano passado", argumentou ele em parte de um de seus últimos posts no X.

"Meses de consolidação chegando ao fim em outubro. A mínima do mês estaria dentro, e a diversão real prestes a começar."

Jelle fez referência ao período de consolidação de sete meses que o Bitcoin iniciou após atingir sua última máxima histórica em março. Como relatado pelo Cointelegraph, o preço tem tentado quebrar um ciclo de máximas e mínimas mais baixas desde então.

Este artigo não contém conselhos de investimento ou recomendações. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.