Pode ser apenas abril, mas já foi um ano bastante movimentado para as criptomoedas.
Em janeiro, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio dos Estados Unidos (SEC) aprovou a contragosto os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin (BTC) spot, enquanto o quarto evento de halving do Bitcoin tem dominado as notícias mais recentes.
Em notícias não relacionadas ao Bitcoin, o Ethereum lançou sua atualização Dencun em março, melhorando sua integração com blockchains de camada 2.
E quanto às finanças descentralizadas (DeFi)?
Em dezembro de 2023, o Cointelegraph perguntou a especialistas da indústria a previsão do futuro DeFi em 2024. Um dos especialistas com quem conversamos foi Kevin De Patoul, CEO do market maker de criptomoedas Keyrock.
Na época, De Patoul apontou para os títulos do Tesouro dos Estados Unidos tokenizados (T-Bills) e a tokenização de outros ativos do mundo real (RWAs) como tendências significativas a serem observadas. Em meio ao ressurgimento do mercado, o Cointelegraph conversou com De Patoul para perguntar se a DeFi estava progredindo conforme ele esperava:
"Estamos vendo cada vez mais ativos do mundo real na blockchain", confirmou De Patoul. "Os T-Bills foram o grande sucesso do ano passado. As coisas continuaram a crescer, mas um pouco menos, já que as taxas são um pouco menos atraentes. Estamos continuando a ver essa história se desenrolar. Estamos muito no processo, mas é algo que vai levar muito tempo."
O Fundo de Liquidez Digital Institucional em Dólares Americanos da BlackRock (BUIDL), que foi lançado em março, é um exemplo destacado por De Patoul como atual, demonstrando uma convergência de ativos do mundo real tokenizados e stablecoins. O BUIDL busca oferecer um valor estável de US$ 1 por token, enquanto paga dividendos acumulados diariamente para as carteiras dos investidores no final de cada mês.
De Patoul também citou o PV01, que emitiu seu título digital nativo recentemente, em 8 de abril.
No entanto, para De Patoul, esses exemplos apenas constituem "passos de bebê" em direção a uma transformação muito maior, onde cada ativo eventualmente se tornará digitalizado. De Patoul diz que essas mudanças levarão tempo para serem completamente realizadas.
"Não é algo que eu vejo acontecendo em um ano", disse De Patoul.
Como explica De Patoul, "Crypto é uma prova de conceito para valor digitalmente representado", e se os últimos 15 anos demonstraram a eficácia desse prova de conceito, os próximos 15 serão sobre a expansão do franqueamento.
"Onde estaremos em 15 anos - como será o mundo quando todos os ativos estiverem na blockchain?"
É uma pergunta que exige um pensamento atípico de longo prazo em uma indústria onde a maioria dos participantes é notoriamente impaciente.
Superando as expectativas na DeFi
A tokenização de ativos é uma tendência que foi amplamente prevista, mas Eduard Jubany Tur, fundador da exchange de negociação perpétua ZKX, ainda encontra algumas surpresas nos detalhes.
"Gastamos anos falando sobre criptomoedas indo para o mundo real, e na verdade, o mundo real entrou nas criptomoedas", disse Tur ao Cointelegraph.
"As RWAs estão acontecendo, e estão acontecendo na blockchain nas principais redes", disse Tur. "Acho que é uma mudança muito diferente em comparação com o que toda a indústria esteve trabalhando nos últimos dez anos, que tradicionalmente eram blockchains com permissões e infraestrutura específica construída para instituições."
Tur explica: "O que estamos vendo agora é que as instituições perceberam que essas redes descentralizadas se encaixam dentro de seus parâmetros de risco, e elas realmente apenas implantam diretamente na Ethereum e em outras redes."
Como Tur destaca, isso "é uma conquista incrível para a indústria" e algo que simplesmente não poderia ter sido previsto há alguns anos atrás.
A evolução da DeFi
Danny Chong, fundador do rastreador de ativos para aumento de rendimento Tranchess, acredita que 2024 está realizando as previsões feitas em 2023 - especialmente no que diz respeito às RWAs.
Assim como Tur, Chong aponta para a convergência de "cripto no mundo real, o mundo real na cripto" e diz ao Cointelegraph: "A DeFi está evoluindo."
"As criptomoedas agora estão sendo investidas ou sendo vistas com interesse pelos gigantes financeiros, como a Fidelity, como a BlackRock, os bancos e assim por diante."
Para Chong, os ETFs de Bitcoin spot são apenas mais um exemplo dessa convergência, mas não serão os últimos. Na verdade, as finanças tradicionais e as criptomoedas estão se tornando cada vez mais entrelaçadas.
Chong admite surpresa com a velocidade com que a "DeFi centralizada" surgiu e se acelerou como uma tendência, mesmo que o conceito pareça ser uma contradição em termos.
"As pessoas perceberam que ter alguma forma de centralização na DeFi pode não ser algo ruim. Está se tornando mais aceitável à medida que o tempo passa. Então, agora temos protocolos DeFi que têm algum elemento de centralização", disse Chong.
"Alguns usuários extremamente puristas da DeFi até chegaram a aceitar o fato de que, na verdade, pode não ser tão ruim. No final do dia, as pessoas na DeFi - ou no mundo real das finanças - tudo o que querem é, em primeiro lugar, proteção do seu dinheiro e, em segundo lugar, retornos."
Portanto, enquanto o idealismo do setor pode sofrer, a centralização continuará a ganhar tração na DeFi.
Boas intenções nunca duram
Tur aponta para outra área onde a realidade corrói o idealismo.
Em dezembro de 2023, o mercado de criptomoedas estava sob o domínio de um longo inverno, mas à medida que abril chega ao fim, o mercado está otimista mais uma vez. Tur acredita que a psicologia do ciclo de baixa se reflete nas previsões da indústria de dezembro de 2023.
"É uma situação interessante porque durante cada mercado de baixa, eu acho que as pessoas tendem a pensar que é quando vamos, e me desculpe pela linguagem, 'lavamos nossos pecados'", disse Tur ao Cointelegraph.
Muitas vezes se diz que o mercado de baixa é um tempo para construir. Tur explica que também é um momento para boas intenções e para ver o melhor no mercado. Mas essas boas intenções são facilmente esquecidas quando o touro começa a superar o urso.
Como Tur coloca, "A cada virada no mercado, provamos a nós mesmos que estamos errados, e voltamos às mesmas velhas artimanhas - mas com maior energia."
"Estamos de volta ao que chamo de Ponzinômica, que provavelmente é a lei da gravidade cripto. Como você acumula e distribui incentivos de uma maneira que motiva os usuários a virem e usarem diferentes protocolos?"
A solução que o mercado escolheu desta vez é o que Tur chama de "airdrops recursivos".
Como explica Tur, "A ideia de airdrops recursivos é que você pode usar diferentes plataformas, e cada plataforma lhe dará pontos ou elegibilidade potencial para airdrops de outras plataformas de terceiros."
Nesse novo paradigma, depositar liquidez em um protocolo pode potencialmente torná-lo elegível para múltiplos airdrops. O problema para os caçadores de airdrop é que as regras para a qualificação do airdrop nem sempre são claras ou divulgadas antecipadamente, tornando o esporte uma forma de suposição educada.
Da mesma forma, escolher um vencedor com as camadas-2 pode ser um desafio. Tur diz para se preparar para "uma explosão cambriana de camadas-2, e como vimos no passado nas criptomoedas, cerca de 90% delas irão desaparecer ou se extinguir.
Mas para desenvolvedores e caçadores de airdrop, esse é o espírito de jogo que o otimismo do mercado touro cria.