Sempre que há um crescimento relevante no número de contratos de derivativos em execução (open interest), geralmente significa que mais traders estão envolvidos.
Nos mercados futuros, os longs (comprados) e shorts (vendidos) estão sempre equilibrados, mas ter um maior número de contratos ativos permite a participação de investidores institucionais que exigem um tamanho mínimo de mercado.
No entanto, no caso de Polkadot (DOT), as quedas de preços foram muitas vezes previstas por este indicador ultrapassando a marca de US$ 1 bilhão.
Preço de Polkadot em USD na Bitfinex. Fonte: TradingView
O crash de 17 de abril aconteceu depois que o DOT atingiu seu topo histórico de US$ 48,30, o que resultou em US$ 1,2 bilhão em contratos futuros em aberto. Na semana seguinte, a altcoin caiu 45%, para US$ 26,60, elevando o número de contratos ativos para o equivalente a US$ 600 milhões.
Três semanas depois, em 15 de maio, um movimento semelhante aconteceu quando Polkadot renovou seu recorde histórico para US$ 49,80. Desta vez, ocorreu uma queda de 68% nos cinco dias seguintes. Conseqüentemente, os contratos futuros em aberto atingiram uma mínima de 4 meses em US$ 220 milhões.
Observe como a alta de 28% de Polkadot nos primeiros dois dias de novembro levou a um recorde de US$ 53,30 e também trouxe o indicador de derivativos acima da marca de US$ 1 bilhão.
O fundo de desenvolvimento de 18,9 milhões de DOT anunciado em 17 de outubro acentuou o rali já ocorrido antes dos leilões de parachain esperados para meados de novembro. De acordo com o fundador da Polkadot, Gavin Wood, a doação de US$ 960 milhões será usada para construir, melhorar e educar o crescente ecossistema da rede.
Os projetos estão levantando capital para iniciar seus leilões de parachain e os investidores Polkadot que desejam apoiar qualquer um deles devem bloquear seu DOT em uma conta patrocinada. Em troca, os investidores são recompensados com airdrops de tokens do projeto que competem pelo slot de parachain.
E quanto à pergunta de US$ 54 bilhões?
A atual "marca da morte" de US$ 1 bilhão nos contratos em aberto de futuros de Polkadot sinaliza um crash potencial ou será diferente desta vez?
Conforme explicado anteriormente, a métrica de contratos em aberto não pode ser considerada alta ou baixa de forma independente. Portanto, para entender se os tradres de derivativos estão usando alavancagem excessiva, deve-se analisar os dados dos contratos futuros perpétuos.
Este instrumento é o derivado preferido dos traders de varejo porque seu preço tende a acompanhar os mercados à vista regulares.
Para equilibrar o risco, as bolsas cobrarão uma taxa de financiamento do lado que exigir mais alavancagem e essa taxa será paga ao lado oposto.
Os mercados neutros tendem a apresentar uma taxa de captação positiva de 0% a 0,03%, equivalente a 0,6% por semana, indicando que os comprados são os que pagam. A taxa média antes do crash de 15 de maio foi um pouco maior, de 0,075%, o que é cerca de 1,6% por semana. Neste momento, os comprados não estavam desesperados para fechar suas posições e não havia sinais de alavancagem excessiva.
A única conclusão possível é que um crash generalizado do mercado fez com que investidores e alguns traders vendessem desesperadamente suas altcoins e, portanto, os mercados de derivativos não foram a principal causa do crash.
Outro dado reconfortante para os detentores de Polkadot é a atual taxa de financiamento de 8 horas do DOT a 0,05%. Isso é um pouco otimista e longe dos níveis considerados preocupantes. No momento, não há sinais de potencial crash devido aos contratos futuros de US$ 1 bilhão em aberto.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
VEJA MAIS: