Testemunhas perante o Comitê da Câmara de Agricultura dos EUA em uma audiência pública em 18 de julho foram unânimes em sua opinião de que os ativos digitais complicam as distinções duras e rápidas dos marcos regulatórios existentes.

A audiência foi presidida pelo representante do Texas nos EUA, Michael Conaway, que reuniu seis testemunhas eminentes para dar testemunho: o ex-sócio do Goldman Sachs Gary Gensler, o sócio-diretor da Andreessen Horowitz Scott Kupor, o diretor da CFTC Daniel Gorfine, o professor de direito Joshua Fairfield e o CEO da Clovyr. Amber Baldet e Lowell Ness, sócio-gerente da Perkins Coie.

Um dos principais argumentos da audiência foi que um dado ativo digital pode mudar seu status regulatório à medida que passa de um contexto para outro, dada a fluidez do ecossistema de criptos.

Tanto Gensler quanto Fairfield argumentaram que quando um token digital é comercializado em um momento “pré-funcional” em seu desenvolvimento - isto é, durante uma Oferta Inicial de Moedas (ICO) - então a venda é considerada um contrato de investimento e, portanto, uma garantia a ser regulada por a Securities and Exchange Commission (SEC)

No entanto, criticamente, os tokens de criptomoedas podem deixar de ser títulos quando forem usados ​​em uma rede descentralizada como um token de utilidade como, por exemplo, no caso da Ethereum (ETH). Isso significa que um ativo digital pode em um determinado momento ser um título regulamentado pela SEC, apenas para depois se tornar uma commodity relevante para a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Como Gorfine descreveu, a CFTC geralmente não supervisiona diretamente os mercados de commodities subjacentes, mas regulamenta os derivativos, como os mercados de futuros ou swaps.

Gensler propôs que o estado dos “mercados subjacentes de cripto de caixa” é atualmente “no melhor dos casos um faroeste”, e que a CFTC potencialmente requer mais autoridade e recursos para lidar com o desafio. A SEC, por sua vez, pode precisar de 2 a 4 anos para tratar dos “milhares” de atores “não-conformes” no espaço da OIC, disse ele.

Ness alertou que o aumento excessivamente agressivo das classificações de títulos poderia impedir seriamente o espaço cripto, que evoluiu precisamente para criar uma rede que permita a "transferência de valor à velocidade do software".

A SEC exige, em especial, que a propriedade efetiva de um ativo possa ser determinada a qualquer momento, algo que, segundo Gensler, ainda não é tecnologicamente viável de se obter de uma maneira sem atrito no espaço cripto.

Em resposta às preocupações dos membros do comitê de que a criptomoeda pode ser usada para atividades ilícitas, Kupor sugeriu que "Bitcoin é o melhor amigo da lei", dado que transações pseudônimas podem ser rastreadas usando ferramentas de inteligência que analisam o tráfego no blockchain.

Ness brincou dizendo que “os supostos hackers russos foram pegos porque usaram Bitcoin”, em referência à recente acusação que acusou doze cidadãos russos de usar criptomoedas para alimentar seus esforços para “interferir” nas eleições presidenciais dos EUA em 2016.

Em meados de maio, uma audiência do Subcomitê da Câmara dos EUA sobre o blockchain em cadeias de suprimento concluiu que a tecnologia tem uma variedade de aplicações, mesmo sem padrões para toda a indústria.