A Europa está avançando na corrida global das criptomoedas sob sua estrutura de Mercados de Criptoativos (MiCA), ultrapassando até mesmo os Estados Unidos, favorável às criptomoedas, do presidente Donald Trump.
De acordo com Konstantins Vasilenko, cofundador e diretor de desenvolvimento de negócios da Paybis, os volumes de negociação de clientes da UE aumentaram 70% em relação ao trimestre anterior no primeiro trimestre de 2025, logo após a regulamentação MiCA entrar em vigor.
No mesmo período, a atividade da Paybis nos EUA começou a apresentar uma tendência oposta. Vasilenko disse ao Cointelegraph que, enquanto a atividade no varejo americano estava em declínio, os usuários europeus vinham realizando negociações maiores e mais deliberadas.
Outras plataformas relataram mudanças semelhantes no comportamento dos usuários. A Kaiko estima que apenas 18% do volume de negociação à vista da Coinbase agora vem de clientes de varejo, ante 40% em 2021. Na Robinhood, o volume de negociação de criptomoedas caiu 35% no primeiro trimestre de 2025.
“É difícil ignorar o momento”, disse Vasilenko. “A janela de licenciamento do MiCA abriu em 1º de janeiro de 2025; naquele mesmo trimestre, nossos volumes na UE aumentaram 70%, enquanto o número de transações praticamente não mudou, o que me diz que o novo dinheiro foi maior e mais deliberado.”
Empresas de criptomoedas garantem licenças MiCA
Várias empresas de criptomoedas já adaptaram suas estratégias para se alinharem ao MiCA. OKX, Crypto.com e Bybit obtiveram licenças sob a nova estrutura, com a Coinbase se tornando a mais recente a obter a licença da Comissão de Vigilância do Setor Financeiro de Luxemburgo.
A renovada confiança dos investidores na Europa é impulsionada por características-chave do MiCA, de acordo com Vasilenko. Por exemplo, a estrutura da MiCA introduziu um regime de licenciamento único em todos os estados-membros da UE. Uma vez autorizadas em um país, as empresas de criptomoedas podem operar em todo o bloco.
“Assim que um provedor de serviços de criptoativos for autorizado em qualquer estado-membro, ele poderá “passaportear” a mesma licença nos demais estados, para que os clientes de varejo saibam que suas proteções legais os acompanham”, disse Vasilenko.
Além disso, o MiCA impõe regras rígidas para stablecoins , exigindo reservas integrais 1:1, auditorias e segregação de ativos. Também introduz proteções no estilo MiFID, como divulgações claras, períodos de reflexão e taxas transparentes, reduzindo a incerteza para os investidores.
Por outro lado, nos EUA, a persistente confusão regulatória continua a prejudicar o mercado. Apesar da retórica favorável do presidente Trump e de membros de seu governo, nenhuma legislação federal abrangente sobre criptomoedas se concretizou.
“Licenças de serviços financeiros em cada estado, processos judiciais não resolvidos da SEC e remoções repentinas significam que usuários comuns ainda não conseguem dizer quais moedas, ou mesmo quais produtos de staking, estarão disponíveis no mês que vem”, disse Vasilenko.
França surge como destaque
A França, em particular, emergiu como um destaque na Europa. Vasilenko disse que a Paybis viu um aumento de 175% na atividade com criptomoedas no país, em parte graças à sua vantagem sob a lei PACTE de 2019, que já exigia o registro AML para corretoras.
A presença de importantes centros fintech como a Station F e a postura regulatória proativa da AMF ajudaram a tornar a França um dos países mais engajados com criptomoedas na Europa, com penetração prevista para atingir 24% da população neste ano.
A Alemanha lidera em infraestrutura institucional, com a Clearstream, da Deutsche Boerse, pronta para oferecer serviços de liquidação em criptomoedas. A Holanda, por sua vez, continua se destacando com forte conectividade de pagamentos.
Segundo Vasilenko, a ideia de um único "hub" pode se tornar obsoleta. "Pools de liquidez em Frankfurt ou Paris, suporte ao cliente em Dublin e operações de conformidade em Vilnius — tudo sob o guarda-chuva único da MiCA", disse ele.
Os EUA ainda podem ver um retorno. A Lei GENIUS, atualmente em tramitação no Congresso, poderia introduzir um regime de licenciamento unificado e definições claras para stablecoins lastreadas em dólar. Se aprovada até o final do ano, Vasilenko acredita que "faria pelo varejo americano o que a MiCA fez pelo varejo europeu".