A Coinbase começará a cobrar uma taxa de 0,1% para conversões do stablecoin USDC para dólares americanos em valores líquidos acima de US$ 5 milhões, à medida que a exchange cripto enfrenta dificuldades com seus lucros.
A partir de 13 de agosto, a Coinbase cobrará essa taxa sobre conversões de USDC (USDC) para USD que excedam um total líquido de US$ 5 milhões em um período contínuo de 30 dias, com o valor líquido calculado subtraindo as compras de USDC das vendas de USDC, de acordo com um aviso compartilhado online.
A mudança veio após os resultados do segundo trimestre da Coinbase, divulgados na semana passada, que ficaram abaixo das expectativas em receita e lucro, fazendo as ações da empresa despencarem. A receita relacionada a stablecoins cresceu 12% ano a ano, atingindo US$ 332 milhões.
Este foi o segundo trimestre consecutivo em que a empresa ficou abaixo das expectativas dos analistas, já que sua receita no 1º trimestre também ficou aquém do previsto.
Coinbase “fazendo um experimento”
“Eu não gosto desse precedente,” disse o cofundador da Bankless, Ryan Sean Adams, em um post no X compartilhando a atualização da Coinbase. “E se isso cair para US$ 10 mil? Parece taxas bancárias novamente.”
O gerente sênior de produto de stablecoins da Coinbase, Will McComb, respondeu ao post, dizendo que a exchange está fazendo um experimento para entender como as taxas impactam as conversões de USDC.
“Estamos realizando um experimento para entender melhor como as taxas impactam o off-ramp de USDC, especialmente considerando que alguns concorrentes cobram taxas ainda maiores para converter de volta para fiat”, disse McComb.
“Sua observação sobre isso ser uma funcionalidade essencial foi ouvida, e estamos monitorando atentamente todo o feedback. Estamos comprometidos em garantir que a Coinbase seja o melhor lugar para usar stablecoins.”
Atualmente, a Coinbase não cobra taxas para conversões líquidas de USDC para USD de até US$ 40 milhões em 30 dias. As taxas começam em 0,05% para conversões líquidas entre US$ 40 milhões e US$ 100 milhões, e sobem até o máximo de 0,2% para valores acima de US$ 200 milhões.
Taxas para conter arbitragem entre Tether e USDC
Alguns comentaristas especularam que a medida provavelmente visa cobrir os custos incorridos pela empresa para gerenciar o USDC, o segundo maior stablecoin por volume.
Outros, como o influenciador cripto Jordan Fish, conhecido como “Cobie”, disseram que a taxa pode ter o objetivo de impedir arbitragem, onde usuários convertem Tether (USDT) para USDC e depois sacam em dólares sem custo, o que está reduzindo a oferta de USDC.
“A Tether cobra uma taxa de saída, o que significa que a rota prática mais barata era trocar USDT por USDC e depois sacar USDC para USD, o que encolhe a oferta de USDC e mantém a de USDT. Se eu tivesse que adivinhar,” disse ele.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, concordou com o comentário de Fish, respondendo com um simples: “Yep.”
A Tether cobra uma taxa de 0,1% ou US$ 1.000, o que for maior, para conversões de USDT, com valor mínimo de resgate de US$ 100.000.
O market cap do USDT subiu 20% desde o início do ano, enquanto o do USDC cresceu 47% no mesmo período, segundo a DefiLlama.
O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, afirmou que a Coinbase provavelmente estava incorrendo em custos, que agora está repassando.
“Isso parece semelhante às taxas de criação/resgate de um ETF. Se eles realmente têm que facilitar a criação e resgate de USDC com fluxo unidirecional de alguém, eles provavelmente estão incorrendo algum tipo de custo para isso,” disse Seyffart.
“Meu palpite é que eles estão repassando esse custo… e um pouco mais,” acrescentou.
Lucros abaixo do esperado
As novas taxas surgem enquanto a Coinbase ficou abaixo das estimativas de receita dos analistas no trimestre encerrado em junho. A empresa reportou receita de US$ 1,5 bilhão, enquanto os analistas esperavam entre US$ 1,56 bilhão e US$ 1,59 bilhão.
As ações da empresa caíram 8% após a divulgação dos resultados do segundo trimestre.
No relatório do primeiro trimestre, a Coinbase viu sua receita total cair 10%, enquanto o lucro líquido caiu 95% devido a perdas não realizadas reportadas em suas participações em criptoativos.