O Mercado de Futuros Regulamentados do CME Group pode habilitar as gigantes de varejo a aceitar Bitcoin

O anúncio do CME Group de que eles começarão a negociar os futuros de Bitcoin catapultaram o mercado Bitcoin para novos níveis há duas semanas. Muitos investidores do Bitcoin estão aguardando com dificuldade que as negociações comecem e esperam mais crescimento de preços. Na verdade, quando o maior mercado de futuros do mundo reconhece o Bitcoin como um bem legítimo e decide integrá-lo em suas ofertas, parece ser uma coisa muito boa.

O que ele realmente realiza?

Mas por que? Além do imprimatur do CME Group, que é indubitàvelmente valioso em si mesmo, que bem específico virá deste novo mercado? Afinal, a criação de um mercado de futuros grande e regulamentado tornará muito mais fácil para os comerciantes de carteiras gordas serem curtos no Bitcoin, o que pode fazer com que o preço caia.

A Cointelegraph teve a oportunidade de falar com David Johnson, CEO da Latium e experiente comerciante de câmbio estrangeiro (FX), para entender o que o anúncio do CME Group significa. Johnson acredita que o maior impulso para o Bitcoin não virá da negociação de futuros, mas do que essa negociação permite: adoção no varejo.

Uma lição das companhias aéreas

A indústria aérea é um dos maiores compradores de futuros de petróleo no mundo. A razão é óbvia; eles precisam "bloquear" o preço do combustível de jato para que eles possam cobrar dos passageiros uma tarifa apropriada. Se as companhias aéreas estivessem sujeitas aos caprichos diários do mercado do petróleo, eles se veriam na quase impossibilidade de operar efetivamente.

O processo de bloqueio de preços em uma commodity ou patrimônio é referido como "hedging". As companhias aéreas não querem comprar quantidades maciças de combustível para aviões e têm que armazená-lo por longos períodos de tempo; Tudo o que eles querem é um preço estável. Portanto, eles vão para o mercado de futuros e compram ou vendem tipos específicos de opções que efetivamente garantem o preço que pagarão pelo combustível por um período de tempo.

Adoção do varejo

No momento, a maioria das empresas que aceitam o Bitcoin como forma de pagamento usam processadores de pagamentos de terceiros para receber o Bitcoin e imediatamente convertê-lo em dinheiro e depositar os fundos na conta bancária da empresa.

Isso funciona até certo ponto. Infelizmente, essas empresas não têm um longo histórico e são bastante pequenas. Grandes varejistas, como o Walmart ou a Amazon, provavelmente desconfiariam de fazer negócios com eles.

O mercado de futuros do CME Group muda tudo isso. De acordo com Johnson, as principais empresas com estratégias cuidadosas de gerenciamento de risco têm se atrasado em se envolver com o Bitcoin devido ao risco. Existe o risco de armazenar Bitcoin.

Existe um risco de contraparte ao lidar com um pequeno processador de pagamento sem uma reputação longa e confiável. Existe risco de liquidez inadequada para trocar Bitcoin por dinheiro. Existe risco regulatório, pois suas contrapartes podem não estar em plena conformidade.

Se você quiser que a Amazon ou alguma outra mega empresa comece a aceitar o Bitcoin, o primeiro passo é criar uma maneira de mitigar esses riscos. Johnson diz que esta é a coisa mais importante que o novo mercado de futuros trará.

Os grandes varejistas poderão aceitar o Bitcoin, torná-lo imediatamente convertido em caixa ou coberto, e fazê-lo em uma casa de câmbio maciça, confiável e regulada.

Johnson acredita que os efeitos completos do novo mercado não serão vistos por seis a oito meses, à medida que a liquidez for construída e os grandes varejistas se conscientizem. Mais lugares para gastar Bitcoin, é claro, o tornarão mais útil para os consumidores comuns e provavelmente aumentará seu preço, no tempo. Muitos na comunidade acreditam há muito tempo que a adoção de varejo é uma das chaves para aumentar o preço de Bitcoin; sem um lugar para gastar criptomoeda, ela não é mais do que um instrumento especulativo.

Investidores institucionais

O CME Group também fornecerá uma rampa para os investidores institucionais tradicionais. Alguns deles têm centenas de bilhões de dólares à sua disposição, mas eles geralmente têm regras rígidas sobre em quê eles podem investir. Atualmente, tais instituições se afastaram do Bitcoin devido à dificuldade de armazenar a moeda ou lidar com as pequenas e não regulamentadas casas de câmbio Bitcoin sem uma longa história de negócios.

Embora um investidor institucional possa não conseguir comprar Bitcoins diretamente, provavelmente haverá muito menos restrições na compra de contratos de futuros. As instituições podem, portanto, apostar no preço do Bitcoin sem realmente possuir o ativo.

Papel Bitcoin

Isso nos leva a um ponto bastante interessante: este é um mercado de futuros. Nenhum Bitcoin real vai mudar de mãos no mercado do CME. Na verdade, os participantes do mercado negociarão o "papel" Bitcoin. Especialistas em commodities como Ted Butler há muito criticou o "papel prata" e o "papel ouro" que comercializam em bolsas regulamentadas e acusou esses mercados de distorcer o preço dos metais físicos reais.

Resta saber qual o efeito que este mercado terá sobre o Bitcoin.

Futuro ETF

Quase tão importante como a adoção do varejo, a bolsa do CME quase certamente provocará a aprovação pela SEC de um fundo negociado em bolsa de Bitcoin (ETF) em algum momento do futuro. O regulador já havia dito no início deste ano ao rejeitar a proposta dos gêmeos de Winklevoss, que a aprovação seria provável se mercados de futuros regulamentados fossem estabelecidos:

"Quando o mercado à vista não é regulamentado -- deve haver mercados de derivativos significativos e regulamentados relacionados ao ativo subjacente com o qual a bolsa pode entrar em um acordo de compartilhamento de vigilância".

Um ETF seria uma grande novidade porque proporcionaria uma outra maneira para os investidores institucionais e de varejo obterem exposição ao Bitcoin.

No caso de um ETF, o fundo deve realmente possuir o ativo subjacente, o que significa que se o ETF negociou ações equivalentes a 100.000 BTC, eles devem possuir 100.000 BTC. Esta grande pressão de compra poderia selecionar boas notícias para o preço da Bitcoin.

Muitos na comunidade de Bitcoin desejam investir parte de seus 401(k) ou IRA em Bitcoin, mas acharam difícil ou impossível de fazer. Aqueles que triunfam invariavelmente pagam taxas elevadas (para criar um IRA autodirigido) ou ágios consideráveis (para comprar ações da GBTC).

Um Bitcoin ETF seria uma maneira simples e de taxas baixas de adicionar Bitcoin ao seu portfólio de aposentadoria tradicional. Seria tão fácil quanto chamar seu corretor e pedir-lhe para fazer a ordem ... ou fazê-lo você mesmo on-line.

Regulação inteligente

Johnson observou que a regulamentação é inevitável e, em vez de lutar contra ela, os proprietários do Bitcoin devem adotar regulamentos inteligentes. Na verdade, ele sugere que as empresas e os investidores de Bitcoin criem seu próprio conjunto de regras que os reguladores poderiam adotar facilmente.

Essa seria uma opção muito melhor, observa Johnson, do que ter reguladores desconhecidos sobre o Bitcoin tentar e criar regulamentos que podem ser impossíveis de seguir.

Para o Bitcoin continuar seu crescimento, a integração na infraestrutura existente é essencial, disse Johnson. A crescente aceitação de Wall Street da moeda e o aumento da compreensão dos reguladores percorrerão um longo caminho para tirar o Bitcoin das sombras e aumentar o preço.

A atenção da mídia principal, a aceitação de Wall Street, a possível adoção de varejo e os ETFs significam um futuro brilhante para a moeda digital. À medida que a criptomoeda se torna mais comum e mais integrada nos mercados financeiros e no cotidiano, alguém se pergunta se Tim Draper pode estar correto:

"Em cinco anos, se você tentar usar a moeda fiduciária, eles vão rir de você. O Bitcoin e outras criptomoedas serão tão relevantes ... não haverá razão para ter moedas fiduciárias".