O registro 13F desta semana revelou quem está comprando os ETFs de Bitcoin spot e qual é o tamanho de suas posições, e enquanto o Chefe de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, celebrou o sucesso dos ETFs, ele diz que há um ponto significativo que a mídia pode perder e que o deixa ainda mais otimista em relação aos ETFs de BTC.
Hougan afirmou que 563 empresas de investimento profissionais relataram possuir um total combinado de US$ 3,5 bilhões em ETFs de Bitcoin. Hougan antecipa que esses números eventualmente poderiam superar 700 empresas, com ativos totais sob gestão aproximando-se de US$ 5 bilhões.
O palpite de Hougan estava correto, com os dados mais recentes da K33 Research revelando que mais de 900 empresas divulgaram suas participações em ETFs de Bitcoin spot.
Em uma postagem de 16 de maio no X, o analista sênior da K33 Research, Ventle Lunde, compartilhou o seguinte gráfico, dizendo:
"De acordo com os relatórios 13F, 937 empresas profissionais estavam investidas em ETFs de Bitcoin spot nos EUA até 31 de março. Em comparação, os ETFs de ouro tiveram 95 empresas profissionais investidas em seu primeiro trimestre (Bitwise)."
O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, observou que os maiores ETFs têm atraído a maior parte do capital institucional, com o IBIT da BlackRock atraindo mais de 400 detentores.
Ao descrever isso como um "enorme sucesso", Hougan disse:
"Isto é absolutamente enorme. Para qualquer consultor financeiro, escritório de família ou instituição que se perguntasse se eram os únicos considerando exposição ao Bitcoin, a resposta é clara: você não está sozinho."
No entanto, o executivo observou que, com mais de US$ 50 bilhões em ativos sob gestão (AUM), investidores profissionais possuem apenas 7-10% do investimento total, e os dados da K33 Research revelam essa participação ser de 18%.
A postagem do X de Lunde explicou,
"Os investidores de varejo possuem a maioria das ações. Investidores profissionais detinham uma exposição de US$ 11,06 bilhões até o final do primeiro trimestre, representando 18,7% do AUM do ETF de BTC."
No entanto, Hougan argumentou que a representação da mídia de que os ETFs de Bitcoin spot são fundos "impulsionados pelo varejo" pode ignorar uma tendência emergente crítica que o deixa "incrivelmente otimista" a partir das declarações iniciais do registro 13F.
O CIO da Bitwise delineou uma trajetória de investimento típica em quatro etapas observada entre as instituições, começando com um período de diligência de seis a doze meses de avaliação de investimento. O segundo passo envolve profissionais fazendo uma pequena alocação pessoal antes de "expor seus investidores ao mercado". Eventualmente, isso leva a alocações mais substanciais em toda a plataforma, abrangendo todo o portfólio do cliente, geralmente variando de 1 a 5%, cerca de seis meses após a alocação inicial.
"Isso me diz que as alocações que vemos nos recentes registros 13F são apenas um adiantamento", escreveu Hougan.
Usando a Advisors Hightower como exemplo, Hougan explicou que sua alocação atual de ETF de Bitcoin spot equivale a apenas 0,05% de seus ativos. No entanto, se eles seguissem o típico processo de investimento em quatro etapas, uma alocação de 1% ao longo do tempo equivaleria a US$ 1,2 bilhão de uma única empresa.
"Multiplique isso pelo crescente número de investidores profissionais participando do espaço, e você pode começar a ver o que está por trás do meu entusiasmo."
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda decisão de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.