A guerra civil de três anos do Bitcoin, que tanto dividiu a comunidade em campos armados, parece ter chegado ao fim com a ativação do BIP 91 há pouco mais de uma semana.

O BIP 91 é o primeiro passo na implementação da proposta de escalabilidade SegWit2x, que é apoiada pela grande maioria dos atores econômicos e mineiros. Há, no entanto, um wild card significativo. É o chamado de ”Bitcoin Cash”.

Perturbações

O Bitcoin Cash é suportado por alguns membros notáveis ​​do lado dos do "bloco grande", como Roger Ver, e, no dia 1 de agosto haverá um hard fork da rede Bitcoin principal, causando uma divisão da cadeia. A maioria das pessoas espera que este não seja um evento, e o Bitcoin Cash imediatamente será relegado ao status de "altcoin". No entanto, existe um potencial significativo de disrupção do mercado, e o Bitcoin Cash tem o potencial de afetar fortemente o valor do Bitcoin.

O Bitcoin Cash apresenta um desafio significativo na forma como as como as casas de câmbio lidam com os fundos do cliente e as ordens de margem.

Muitas casas de câmbio Bitcoin concordaram em listar o Bitcoin Cash e creditar os fundos de Bitcoin Cash às contas de seus clientes corretamente. Permanecem diferenças significativas na forma como as casas de câmbio têm a intenção de fazer isso, particularmente no que se refere à ordens de margem.

A Kraken decidiu que os longos da margem serão creditados em Bitcoin Cash, enquanto os curtos de margem deverão Bitcoin Cash à casa de câmbio.

O Bitfinex assumiu posição oposta, concedendo Bitcoin Cash a quem é de margem baixa e exigindo longas margens para pagar o Bitcoin Cash na casa de câmbio. Como resultado, os comerciantes no Bitfinex são esmagadoramente "curtos", enquanto os comerciantes em Kraken provavelmente são desproporcionalmente "longos".

Existe o potencial para que o preço do Bitcoin do Bitfinex dispare quando os shorts forem fechados, enquanto o preço Bitcoin da Kraken pode entrar em colapso devido à margem de fechamento das posições longas.

Incerteza

Os futuros de Bitcoin Cash atingiram até 25% do preço da Bitcoin, levando alguns a acreditar que o novo recurso será mais robusto e valioso do que o esperado.

Se o preço do Bitcoin Cash se encaminhar para zero, fork provavelmente não será um evento e todos os proprietários de Bitcoin também terão uma quantidade correspondente de altcoin sem valor.

Por outro lado, se o preço do Bitcoin Cash exceder as expectativas, poderia levar os mineiros a abandonar a principal rede Bitcoin e a minerar o Bitcoin Cash. O mercado também pode reagir de forma muito desfavorável, fazendo com que o Bitcoin seja despejado se o Bitcoin Cash subir.

Manipulação

Finalmente, há uma oportunidade ilimitada para manipulação de mercado.

Alguns, como Ver, sugeriram que estão dispostos a se separar com centenas de milhares de Bitcoins, vendendo-os para comprar Bitcoin Cash adicional. Grandes pedidos de venda podem causar grandes distúrbios no mercado.

Além disso, as casas de câmbio de Bitcoin estão vendo a liquidez secar enquanto os comerciantes movem seus fundos para o armazenamento a frio em antecipação de possíveis problemas. A falta de fundos nas bolsas pode causar movimentos rápidos de preço e extrema volatilidade.