O preço do Bitcoin enfrentou correções significativas desde março, impulsionado principalmente por grandes vendas de baleias e desbloqueios maciços de tokens, que inundaram a oferta total de altcoins no mercado.
De acordo com um recente relatório da 10x Research, esses fatores efetivamente compensaram os “fluxos de alta” de stablecoins, fundos negociados em bolsa de Bitcoin (BTC) spot (ETFs) e “um aumento na alavancagem de futuros”. O relatório afirma:
“Embora seja lamentável que os primeiros detentores de tokens e as baleias que estão realizando lucros tenham mantido os preços estáveis desde março, a perspectiva continua positiva.”
Markus Thielen, fundador da 10x Research, explicou ao Cointelegraph o que ele acredita que poderia ter o maior impacto no BTC nos próximos seis a 12 meses:
“Um aumento no crescimento econômico dos EUA enquanto o Fed continua cortando devido à queda da inflação e os lucros corporativos nos EUA permanecem fortes.” Fonte: 10x Research
Correções de mercado devido às vendas de baleias
O relatório destaca que a atividade das baleias foi um fator crítico para o desempenho do BTC ao longo do ano. As baleias, ou detentores de mais de 1.000 BTC, influenciaram fortemente o mercado entre abril e agosto.
“À medida que nos aproximamos do pico do mercado de alta de fevereiro/março de 2024, observamos entradas significativas de baleias [...] nas exchanges, sinalizando sua intenção de vender”, afirmou o relatório.
O relatório da 10x Research explicou que a atividade desses grandes detentores sugeria que estavam “ativamente realizando lucros”, contribuindo para a dificuldade do BTC em ganhar impulso de alta.
Desbloqueios de tokens aumentando a pressão de oferta
Além das vendas de baleias, os desbloqueios de tokens intensificaram a pressão de venda, com o relatório observando que US$ 35 bilhões em desbloqueios de tokens ocorreram desde março.
A entrada de novos tokens disponíveis aumentou diretamente a oferta, contribuindo para o preço estagnado do BTC, já que apenas em outubro houve “US$ 3,9 bilhões em desbloqueios de tokens”, um aumento acentuado em relação aos US$ 1,9 bilhão de setembro.
“No entanto, espera-se que os desbloqueios de novembro sejam significativamente menores.”
Gráfico mostrando os desbloqueios de tokens desde novembro de 2023. Fonte: 10x Research
Fluxos institucionais estabilizam o mercado cripto
Apesar do fluxo de novos tokens e da realização de lucros por parte das baleias, os fluxos institucionais provenientes de ETFs, stablecoins e mercados futuros ajudaram a estabilizar o mercado.
Embora efetivamente neutralizados pela pressão de venda, os fortes fluxos de “stablecoins, ETFs de Bitcoin spot e aumento da alavancagem em futuros” impediram quedas de preço mais acentuadas.