A volatilidade do preço do Bitcoin (BTC) disparou nos últimos dois meses, sinalizando um possível retorno à ação de preço impulsionada por opções, que provoca grandes movimentos de mercado em ambas as direções.
A volatilidade implícita do Bitcoin nunca ultrapassou 80% após a aprovação dos ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos, segundo Jeff Park, analista de mercado e consultor da empresa de investimentos Bitwise.
No entanto, um gráfico compartilhado por Park mostra que a volatilidade do Bitcoin está voltando a subir, chegando a cerca de 60 no momento desta publicação.
Park citou a explosiva ação de preço do Bitcoin em janeiro de 2021, que deu início ao ciclo de alta daquele ano e levou o BTC a novas máximas históricas, atingindo o topo do ciclo em US$ 69.000 em novembro, como o último grande movimento de alta impulsionado por opções. Ele afirmou:
“Em última análise, é o posicionamento em opções, e não apenas os fluxos no mercado à vista, que cria os movimentos decisivos que levam o Bitcoin a novas máximas. É possível que, pela primeira vez em quase dois anos, a superfície de volatilidade esteja piscando com sinais iniciais de que o Bitcoin pode voltar a ser impulsionado por opções.”
A análise contraria a teoria de que a presença de ETFs e investidores institucionais teria suavizado permanentemente a volatilidade dos preços do Bitcoin e alterado a estrutura do mercado, refletindo uma classe de ativos mais madura, sustentada por fluxos passivos de veículos de investimento.
Volatilidade crescente em meio ao caos do mercado desperta temores de queda prolongada
A volatilidade elevada no mercado de BTC está em linha com os níveis observados em todas as classes de ativos, segundo o CEO da Binance, Richard Teng.
O Bitcoin caiu abaixo de US$ 85.000 na quinta-feira, despertando temores de novas quedas nas próximas semanas e potencialmente iniciando o próximo mercado de baixa.
Analistas apresentaram diversas teorias sobre as causas da queda, incluindo a liquidação de posições altamente alavancadas nos mercados de derivativos, venda de BTC por holders de longo prazo e pressões macroeconômicas.
A atual tendência de baixa do BTC é resultado de fatores de curto prazo e indica um “rebalanceamento tático”, em vez de uma fuga institucional ou falta de demanda, segundo analistas da exchange Bitfinex.
Isso não compromete os fundamentos de longo prazo, a valorização de preço ou as tendências de adoção institucional do Bitcoin, afirmaram os analistas.