O Bitcoin desafiou as expectativas em abril, registrando ganhos de dois dígitos enquanto apresentava menor volatilidade do que os principais ativos tradicionais.
Segundo analistas da Galaxy Digital, a volatilidade realizada do Bitcoin (BTC) nos últimos 10 pregões caiu para 43,86, abaixo dos 47,29 do S&P 500 e dos 51,26 do Nasdaq 100 — uma “posição incomum para um ativo digital tradicionalmente conhecido por sua volatilidade excessiva.”
O dado surge em meio a uma nova turbulência financeira. Desde o anúncio de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, no Dia da Libertação em 2 de abril, os mercados tradicionais têm oscilado.
O Nasdaq Composite está estável, o Índice Bloomberg Dollar caiu quase 4%, e até o ouro (normalmente um porto seguro) chegou brevemente a US$ 3.500 por onça antes de recuar para um ganho de 5,75%, escreveram os analistas da Galaxy Digital em nota de 12 de maio.
No entanto, eles observaram que o Bitcoin disparou 11% no mesmo período, reforçando seu papel em evolução como um hedge macroeconômico em meio à incerteza geopolítica e fiscal.
Correlação do Bitcoin com índices principais diminui
Os analistas observaram que o Bitcoin ainda mantém correlações elevadas de 30 dias com os principais índices, cerca de 0,62 com o S&P e 0,64 com o Nasdaq. No entanto, seu beta diminuiu, sinalizando que os investidores podem estar tratando o ativo menos como de alto risco e mais como uma alocação de longo prazo.
“O Bitcoin como um ativo não soberano significa que um investidor não precisa da plena fé ou da base tributária de uma nação para sustentar a integridade do ativo”, disse Chris Rhine, chefe de estratégias líquidas ativas da Galaxy.
A Galaxy afirmou que o comportamento recente dos investidores espelha o observado durante as tensões comerciais EUA-China em 2018–2019, quando o Bitcoin subiu em meio ao aumento da incerteza global.
Hank Huang, CEO da Kronos Research, disse ao Cointelegraph que os crescentes fluxos para ETFs e as compras contínuas de Bitcoin pela Strategy estão ajudando a remodelar o BTC como uma versão digital do ouro, menos atrelado às ações.
“À medida que as instituições aprofundam a liquidez, a volatilidade cai, tornando o Bitcoin uma peça central dos portfólios”, acrescentou Huang.
Enquanto isso, a mesa de negociação OTC da Galaxy disse que a postura do mercado é “taticamente cautelosa, mas estruturalmente construtiva”, marcada por alavancagem disciplinada e baixa pressão de hedge.
Com 95% da oferta total de Bitcoin já minerada e o crescente interesse de instituições, ETFs e até governos, o BTC é cada vez mais visto como uma reserva de valor digital.
“A dinâmica de oferta e demanda do Bitcoin está solidificando seu lugar como uma reserva de valor digital madura”, disse Ian Kolman, co-gerente de portfólio da Galaxy.
Em 25 de abril, Jay Jacobs, chefe de ETFs temáticos e ativos da BlackRock, disse que há uma tendência de longo prazo em que os países têm reduzido sua dependência de reservas baseadas no dólar em favor de ativos como o ouro e, cada vez mais, o Bitcoin.
Ele observou que a fragmentação geopolítica está impulsionando a demanda por ativos não correlacionados, com o BTC sendo cada vez mais visto ao lado do ouro como um ativo de porto seguro.