O Bitcoin (BTC) tem estado em tendência de queda desde o início de outubro, com o preço caindo abaixo de seu valor de rede — o que sugere uma possível recuperação em 2026.
Principais pontos:
O preço do Bitcoin caiu abaixo de seu valor justo, um padrão que historicamente precede retornos positivos em um ano.
O fortalecimento da atividade na rede indica uma adoção robusta além da especulação.
O CVD spot do Bitcoin virou positivo, sinalizando renovada atividade de compra.
O valor da rede do Bitcoin indica recuperação
O preço do Bitcoin está sendo negociado 31,4% abaixo de sua máxima histórica de US$ 126.000 registrada em 6 de outubro, segundo dados do Cointelegraph Markets Pro e do TradingView.
Essa queda fez o preço do BTC cair abaixo de seu valor de rede (Metcalfe) pela primeira vez em dois anos — um padrão que, segundo o economista Timothy Peterson, historicamente prevê recuperações do Bitcoin com alta precisão.
O valor Metcalfe do Bitcoin representa o preço justo teórico derivado da Lei de Metcalfe, que afirma que o preço do BTC cresce em correlação com o aumento de endereços ativos e transações — ou seja, o valor da rede. Quanto mais carteiras e transações existirem, maior o preço justo do Bitcoin.
Essa divergência indica que o Bitcoin está subvalorizado em relação ao crescimento de sua rede (por exemplo, endereços ativos), geralmente após períodos de excesso especulativo.
“Embora isso não indique necessariamente um fundo, mostra que a maior parte da alavancagem foi removida e que a ‘bolha’ já esvaziou”, disse Peterson em uma publicação na X na terça-feira, acrescentando:
“A relação preço/valor Metcalfe tem sido um bom indicador de desempenho futuro. Em qualquer dia, quando o preço está abaixo do Metcalfe, o desempenho é positivo um ano depois em 96% das vezes.”
Notavelmente, quando o par BTC/USD caiu abaixo de seu valor justo em 2019 e 2020, o preço viu fortes recuperações nos meses seguintes. A última vez que isso ocorreu foi no início de 2023, antecedendo uma alta de mais de 340% até a máxima histórica anterior de US$ 74.000, atingida em março de 2024.
As chances de recuperação do Bitcoin parecem robustas, com o crescimento da rede intacto, como mostra o aumento acentuado no número de investidores que mantêm BTC por mais de seis meses.
Hope. The first uptick in 6M holders since the April lows. pic.twitter.com/vFijIByTZI
— Charles Edwards (@caprioleio) December 2, 2025
Dados adicionais da Nansen revelam que o número de transações na rede Bitcoin aumentou 15% nos últimos sete dias, totalizando 3,06 milhões — um sinal positivo de adoção e utilidade.
Olhando para 2026, uma convergência de fatores — incluindo compras institucionais persistentes e ventos macroeconômicos favoráveis, como o afrouxamento monetário do Fed — pode impulsionar o BTC novamente acima da linha de tendência do valor Metcalfe até meados do ano, mirando novas máximas históricas.
Atividade spot do Bitcoin mostra sinais de recuperação
Os dados do mercado à vista também reforçam o cenário de recuperação do BTC.
O CVD (delta de volume cumulativo, métrica que mede a diferença entre volume de compra e venda ao longo do tempo) reverteu de -US$ 106,6 milhões para US$ 29 milhões na última semana, segundo dados da Glassnode.
Isso sinaliza “fluxo de compra mais forte e uma mudança em direção à melhora do sentimento”, disse a provedora de dados on-chain em seu mais recente relatório Weekly Market Impulse, acrescentando:
“Com o CVD voltando ao positivo pela primeira vez em várias semanas, isso sinaliza uma nova agressividade compradora, apesar da liquidez reduzida.”
Como reportou o Cointelegraph, o Bitcoin precisa recuperar impulso com volumes de negociação mais altos e uma recuperação sustentada no CVD spot para retornar à faixa de seis dígitos.
Este artigo não contém recomendações de investimento. Toda decisão de negociação envolve riscos, e o leitor deve realizar sua própria pesquisa antes de investir.