Principais pontos:
O “cruzamento da morte” do MVRV do Bitcoin sinaliza um momento de baixa, historicamente precedendo grandes correções de preço.
No entanto, o Z-Score do MVRV permanece bem abaixo dos níveis históricos de pico.
O Bitcoin (BTC) pode estar prestes a passar por uma correção prolongada nas próximas semanas, conforme um indicador de sobrevalorização envia um sinal de baixa. Segundo analistas de cripto, o mercado pode estar passando por uma “reversão macro”.
Métrica MVRV do Bitcoin mostra “sinais de exaustão”
O índice Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV) do Bitcoin, um indicador que mede se o ativo está sobrevalorizado, recentemente formou um “cruzamento da morte”, indicando perda de força, segundo o analista Yonsei_dent da CryptoQuant.
“O momento do MVRV está mostrando sinais de exaustão com um cruzamento claro de baixa entre a média móvel de 30 dias e a de 365 dias”, disse o analista em uma análise QuickTake no domingo.
A última vez que esse indicador produziu esse cruzamento de baixa foi no topo do ciclo de 2021, antes de uma queda de 77%, de US$ 69.000 para US$ 15.500 durante o mercado de baixa de 2022.
Apesar de uma alta de 13% no preço do BTC, de US$ 109.000 para uma máxima histórica de US$ 124.500 entre janeiro e agosto, o MVRV caiu, “indicando enfraquecimento do fluxo de capital”, disse Yonsei_dent, acrescentando:
“A história não se repete, mas rima — e os sinais do MVRV merecem atenção.”
O cruzamento da morte do MVRV “sinaliza uma reversão macro do momento, de positivo para negativo”, disse o analista Ali Martinez em uma postagem na sexta-feira na rede X.
Se a história se repetir, o preço do Bitcoin pode entrar em uma tendência de baixa prolongada, com analistas projetando alvos de curto prazo em torno de US$ 105 mil e até mesmo níveis tão baixos quanto US$ 60 mil, caso o mercado de baixa se consolide.
Rali do Bitcoin não está superaquecido, diz Z-score do MVRV
Apesar desse possível cenário de baixa, vários outros indicadores on-chain sugerem que a máxima histórica de US$ 124.500 não deve ser o topo.
Por exemplo, todos os 30 sinais de pico de mercado em alta da CoinGlass ainda não mostram sinais de superaquecimento.
Da mesma forma, o Z-score do MVRV do Bitcoin continua muito abaixo dos níveis historicamente associados a topos de mercado. Essa divergência sugere que o rali atual ainda pode se recuperar e alcançar novas máximas.
Historicamente, quando o valor de mercado supera amplamente o valor realizado, o indicador entra na zona vermelha (ver gráfico abaixo), sinalizando sobrevalorização e precedendo grandes topos.
“Quando está alto (zona vermelha), as pessoas estão com lucros enormes e geralmente vendem. Quando está baixo (zona verde), estão no prejuízo e o dinheiro inteligente compra”, disse o popular analista Stockmoney Lizards em uma postagem em 26 de agosto.
Padrões históricos mostram que todos os topos macro coincidiram com um Z-score do MVRV entre 7 e 9. Em 2017, o indicador subiu acima de 9 antes do crash e, em 2021, ultrapassou 7 antes de reverter.
Em 2025, o indicador “está em torno de 2”, disse o analista, acrescentando:
“Ainda estamos longe da zona de perigo. As pessoas não estão exageradamente alavancadas em lucros como nos topos anteriores. Isso me diz que ainda temos espaço para subir.”
Isso indica que, do ponto de vista on-chain, o Bitcoin ainda não está superaquecido e pode continuar subindo antes de atingir o topo, potencialmente rumo ao alvo de US$ 260 mil do padrão de megafone de alta.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.