Mudança de sentimento dos traders de Bitcoin aponta para o próximo passo no ciclo de halving do BTC

O Bitcoin (BTC) possui um ciclo de quatro anos, ancorado em seus eventos de halving, amplamente reconhecido como um fator-chave no crescimento anual do preço do BTC. Dentro desse ciclo maior, os traders costumam esperar fases distintas: acumulação, altas parabólicas e quedas subsequentes.

Ao longo do período de quatro anos, também surgem ciclos de menor duração, frequentemente impulsionados por mudanças no sentimento do mercado e pelo comportamento de holders de curto e longo prazo. Esses ciclos, moldados por padrões psicológicos dos participantes do mercado, podem fornecer pistas sobre os próximos movimentos do Bitcoin.

Baleias acumulam enquanto o mercado recua

Os holders de Bitcoin de longo prazo — aqueles que seguram por três a cinco anos — são considerados os participantes mais experientes. Tipicamente mais ricos e experientes, eles conseguem suportar mercados de baixa prolongados e tendem a vender próximos aos topos locais.

Segundo dados recentes da Glassnode, holders de longo prazo distribuíram mais de 2 milhões de BTC em duas ondas distintas neste ciclo. Ambas foram seguidas por uma forte re-acumulação, o que ajudou a absorver a pressão vendedora e contribuiu para uma estrutura de preço mais estável. Atualmente, esses holders estão em um novo período de acumulação, com um aumento de quase 363.000 BTC desde meados de fevereiro.

Outro grupo frequentemente visto como mais experiente que o investidor médio são as baleias — carteiras com mais de 1.000 BTC. Muitas delas também são holders de longo prazo. No topo estão as mega-baleias com mais de 10.000 BTC. Atualmente, há 93 endereços desse tipo, segundo a BitInfoCharts, e sua atividade recente aponta para uma acumulação contínua.

Dados da Glassnode mostram que essas grandes baleias atingiram brevemente uma pontuação de acumulação perfeita (~1,0) no início de abril, indicando compras intensas em um período de 15 dias. A pontuação caiu para cerca de 0,65, mas ainda reflete uma acumulação consistente. Esses grandes holders parecem estar comprando de grupos menores — especificamente carteiras com menos de 1 BTC e aquelas com até 100 BTC — cujas pontuações de acumulação caíram para a faixa de 0,1–0,2.

Essa divergência sinaliza uma redistribuição crescente do varejo para grandes holders e aponta para um possível suporte de preço futuro (baleias tendem a segurar por longos períodos). Muitas vezes, isso também precede períodos de alta.

A última vez que mega-baleias atingiram uma pontuação perfeita de acumulação foi em agosto de 2024, quando o Bitcoin estava sendo negociado próximo a US$ 60.000. Dois meses depois, o BTC disparou para US$ 108.000.

Holders de curto prazo são mais impactados pelo sentimento de mercado

Os holders de curto prazo, geralmente definidos como aqueles que seguram BTC entre 3 e 6 meses, se comportam de maneira diferente. Eles são mais propensos a vender durante correções ou períodos de incerteza.

Esse comportamento também segue um padrão. Dados da Glassnode mostram que os níveis de gasto tendem a subir e cair a cada 8 a 12 meses.

Atualmente, a atividade de gasto dos holders de curto prazo está em um ponto historicamente baixo, apesar do ambiente macroeconômico turbulento. Isso sugere que muitos compradores mais recentes de Bitcoin estão preferindo manter suas posições em vez de entrar em pânico e vender. No entanto, se o preço do Bitcoin cair mais, esses holders podem ser os primeiros a vender, o que pode acelerar a queda.

Os mercados são movidos por pessoas. Emoções como medo, ganância, negação e euforia não influenciam apenas decisões individuais — elas moldam movimentos de mercado inteiros. É por isso que vemos padrões recorrentes: bolhas se inflando com a ganância e colapsando com vendas em pânico.

O Índice de Medo e Ganância da CoinMarketCap ilustra bem esse ritmo. Esse indicador, baseado em vários sinais de mercado, costuma oscilar a cada 3 a 5 meses entre neutro, ganância ou medo.

Desde fevereiro, o sentimento do mercado permaneceu nas zonas de medo e medo extremo, agora agravadas pela guerra comercial do presidente Donald Trump e pela queda nos preços das ações globais. No entanto, a psicologia humana é cíclica, e o mercado pode retornar a um sentimento “neutro” nos próximos 1 a 3 meses.

Talvez o aspecto mais fascinante dos ciclos de mercado seja como eles podem se tornar profecias autorrealizáveis. Quando um número suficiente de pessoas acredita em um padrão, elas passam a agir de acordo com ele — realizando lucros nos picos esperados e comprando nos fundos previstos. Esse comportamento coletivo reforça o ciclo e ajuda a mantê-lo.

O Bitcoin é um excelente exemplo. Seus ciclos podem não seguir cronogramas exatos, mas rimam com frequência suficiente para moldar expectativas — e, por sua vez, influenciar a realidade.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda decisão de investimento ou negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas antes de tomar uma decisão.