Bitcoin (BTC) atingiu um recorde histórico de US$ 109.321 em 20 de janeiro, impulsionado por expectativas de uma administração mais favorável às criptomoedas sob o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. O otimismo decorreu de promessas de campanha por clareza regulatória e a nomeação de figuras pró-cripto para cargos-chave.
Derivativos de Bitcoin mostram apetite de risco moderado entre os touros
Apesar do aumento de preço, o sentimento entre baleias de Bitcoin e formadores de mercado permaneceu estável. De acordo com dados de derivativos, houve pouca confiança em novos ganhos acima de US$ 110.000, pelo menos no curto prazo.
Prêmio anualizado dos futuros de 2 meses de Bitcoin. Fonte: Laevitas.ch
Em 20 de janeiro, o prêmio dos futuros de Bitcoin em relação aos mercados à vista subiu para 14%, acima dos 12% registrados em 17 de janeiro. Embora este número exceda o limite neutro de 10%, ele reflete ceticismo moderado entre traders profissionais. Historicamente, rallies de alta empurraram o prêmio dos futuros de BTC acima de 30%.
Para avaliar se esse efeito está confinado aos mercados de futuros, analistas também examinam a métrica de inclinação (skew) de opções de BTC. Este indicador compara os prêmios de opções de compra (call) e venda (put) semelhantes. Razões entre -6% e +6% são consideradas neutras, enquanto uma inclinação negativa sugere sentimento de alta.
Inclinação delta de 25% das opções de 2 meses de Bitcoin (put-call). Fonte: Laevitas.ch
Atualmente, a inclinação delta de 25% das opções de Bitcoin na Deribit está em -6%, indicando um nível cauteloso de otimismo. Isso sugere que os mercados de derivativos de BTC não estão mostrando sinais de excesso de confiança, embora isso não implique em sentimento de baixa.
A posse de Trump é um evento de “venda nas notícias” para o Bitcoin?
Depois de atingir um recorde histórico, o preço do Bitcoin caiu para menos de US$ 105.000, levando traders a especular se a posse de Trump representa um cenário de “venda nas notícias”. Muitas das medidas esperadas para apoiar o mercado cripto já foram anunciadas, reduzindo o elemento surpresa. Além disso, a potencial implementação de um “Plano de Reserva Estratégica de Bitcoin” depende da aprovação do Congresso e do Senado, tornando sua realização incerta.
Parte da falta de entusiasmo dos investidores em Bitcoin e a subsequente correção de preços podem ser atribuídas à incerteza em torno da situação fiscal em espiral dos EUA, que levou investidores a agir com mais cautela.
O déficit orçamentário federal dos EUA no primeiro trimestre fiscal de 2025 aumentou quase 40% em comparação com o mesmo período do ano anterior, segundo o Departamento do Tesouro. Além disso, projeções de mercado estimam que os custos de financiamento da dívida do governo excederão US$ 1,2 trilhão em 2025, superando o recorde do ano passado.
Em uma carta de 17 de janeiro aos líderes do Congresso, a Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, alertou que o governo federal atingiria seu limite de endividamento em 21 de janeiro. Ela anunciou planos para empregar “medidas extraordinárias” para liberar temporariamente a capacidade de endividamento sob o teto de US$ 36,1 trilhões, evitando um possível default.
O fracasso dos legisladores em chegar a um acordo fiscal nos próximos dias pode desencadear um fechamento parcial do governo, interrompendo serviços essenciais, atrasando pagamentos a funcionários federais e desestabilizando os mercados financeiros. Essa incerteza aumentou os incentivos dos traders para realizar lucros, particularmente após o preço do Bitcoin acima de US$ 109.000 refletir um ganho de 17% no acumulado do ano.
Embora traders profissionais permaneçam cautelosos em relação a novos aumentos no preço do Bitcoin, não há sinais de um aumento em apostas de baixa. Os dados indicam que a maioria dos traders permaneceu à margem ou se posicionou para uma ação de preço mais lateral. No entanto, uma alta contínua do preço do Bitcoin poderia pegar baleias e formadores de mercado de surpresa, especialmente em um ambiente regulatório mais favorável às criptomoedas nos EUA.
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