O preço do Bitcoin continua sua retração pós-halving, que viu o mercado transitar para um regime de redistribuição líquida generalizada, fazendo com que a "fase eufórica" esfrie, segundo um relatório da Glassnode que identifica a coorte de investidores impulsionando a atividade de venda atual.
A alta do Bitcoin para US$ 73.000 reativou a pressão de venda
O preço do Bitcoin (BTC) teve uma corrida impressionante até agora em 2024, com a principal criptomoeda ultrapassando sua máxima histórica em 5 de março. O BTC desde então corrigiu, consolidando-se dentro da faixa de preço de US$ 60.000 a US$ 67.500 nas últimas duas semanas.
Utilizando um escore de tendência de acumulação, a empresa de inteligência de mercado relatou que a ascensão do BTC a novas máximas revelou padrões locais de distribuição, espelhando estruturas semelhantes vistas em corridas de touros anteriores.
O analista da Glassnode, CryptoVizArt, escreveu:
“Durante as primeiras etapas das corridas de touros de 2020-21 e 2023-24, podemos ver uma confluência entre regimes locais de distribuição (cores claras) e intervalos de contração de preço. Conforme o mercado se valoriza para novas máximas, a pressão de venda é reativada, à medida que os investidores trazem oferta latente de volta ao mercado para satisfazer a demanda entrante.”
A Glassnode explicou que a pontuação de tendência de acumulação se intensificou conforme as tensões geopolíticas no Oriente Médio se intensificaram, causando uma correção para US$ 60.300.
O volume de negociação à vista de BTC disparou desde que os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista começaram a ser negociados nos Estados Unidos em 11 de janeiro, impactando positivamente o momento do preço. A Glassnode explica o impacto dos ETFs no comportamento do investidor usando a métrica de lucro e prejuízo não realizado líquido (NUPL).
A métrica NUPL mede a magnitude dos lucros ou prejuízos líquidos em papel mantidos pelo mercado (normalizados pelo valor de mercado).
A dados da Glassnode mostram que o NUPL tem sido maior do que 0,5 nos últimos sete meses, significando que o mercado está em uma “fase de euforia clássica de um mercado de alta”.
“Usando NUPL, podemos identificar a fase de Euforia clássica de um mercado de alta onde os lucros não realizados superam mais da metade do tamanho do capital de mercado (NUPL > 0,5).”
Detentores de curto prazo causaram a última correção, mas a exaustão dos vendedores está chegando
Devido à alta liquidez e aos fluxos estagnados nos fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista, a euforia que sustentou as máximas anuais do Bitcoin parece estar esfriando, impulsionada pela venda de compradores recentes. A métrica de breakdown de perda realizada do Bitcoin revela que detentores de curto prazo estão dominando o mercado no momento.
A Glassnode espera que a base de custo das faixas etárias mais jovens — de um mês a três meses e de três meses a seis meses — “emerge como ferramentas valiosas para distinguir as estruturas de mercado de alta e baixa”.
Em termos de ação de preço à vista, isso significa que os compradores recentes são mais sensíveis aos movimentos de preço de curto prazo e têm uma probabilidade maior de gastar no curto prazo conforme "o mercado começa a se desvalorizar".
À medida que o preço de mercado se aproxima da base de custo de cada subgrupo, espera-se que seu ritmo de gastos diminua, sinalizando a exaustão dos vendedores.
Assim, as chances de o mercado experimentar exaustão dos vendedores nas próximas semanas são altas, uma vez que a base de custo dos detentores de uma semana a um mês é de US$ 66.700, enquanto suas perdas realizadas ultrapassaram o nível de 90 dias em várias ocasiões desde meados de março.
“Como o preço está dentro da faixa de US$ 60.000 a US$ 66.700, a condição MVRV é atendida, e poderia ser argumentado que o mercado está formando um fundo local.”
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda movimentação de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.