A recente recuperação do Bitcoin acima de US$ 63.000 foi uma tentativa de recuperar a base de custo dos detentores de curto prazo (STH). No entanto, de acordo com analistas da Glassnode, uma métrica on-chain chave revela que o BTC está em um 'terreno delicado”.

Essa recuperação, que fez o Bitcoin (BTC) subir de uma mínima de US$ 59.850 em 3 de outubro para uma máxima de sete dias de US$ 64.444 em 7 de outubro, fez o BTC superar sua base de custo STH, que atualmente está em US$ 62.500.

“Se o mercado não conseguir se manter acima desse nível, no entanto, colocará uma grande parcela de compradores recentes sob pressão crescente”, disseram os analistas da Glassnode em um relatório de 8 de outubro.

Indicador MVRV dos detentores de curto prazo do Bitcoin. Fonte: Glassnode

Uma análise do valor médio real de mercado (US$ 47.000) e do preço do investidor ativo (US$ 52.500) fornece uma estimativa da base de custo média para investidores que estão ativos no ciclo atual.

A Glassnode explicou que a posição do preço spot em relação a esses dois níveis de preço chave pode ser considerada uma área de interesse para diferenciar entre mercados macro de alta e de baixa.

O relatório revela que o preço spot do BTC foi negociado acima de ambos esses níveis de preço em 2024.

“Isso sugere um mercado relativamente robusto, que tende a fornecer suporte de demanda durante quedas do mercado.”

Valor médio real de mercado do Bitcoin e o preço do investidor ativo. Fonte: Glassnode

Os analistas da Glassnode também usaram a ferramenta de distribuição de preço realizado dos UTXOs (URPD) para determinar a base de custo atual do BTC em circulação. A análise revela que o preço spot está localizado dentro de um grande aglomerado de moedas (variando de US$ 52.000 a US$ 63.000), sugerindo que pequenas variações de preço podem afetar a lucratividade de um número significativo de investidores.

O gráfico abaixo destaca a URPD com a base de custo dos detentores de curto prazo (STH) situada dentro do aglomerado mais denso, e dois grandes nós de oferta estão localizados entre o valor médio real de mercado e o preço do investidor ativo.

Também há vários “espaços vazios” próximos a esses níveis de preço críticos, onde pouquíssimas moedas foram adquiridas, potencialmente marcando esses pontos como áreas de interesse em caso de uma movimentação acentuada para baixo.

“Isso pinta um quadro de um mercado que repousa em terreno delicado, com um grande volume de oferta provavelmente sensível ao próximo movimento significativo do mercado.”

URPD ajustado por entidade do Bitcoin. Fonte: Glassnode

De acordo com o relatório, embora essas métricas on-chain revelem o quão delicado o mercado de BTC está em relação à base de custo de um “grande volume da oferta circulante”, isso pode inclinar o mesmo “novamente a favor dos touros”.

Este artigo não contém aconselhamento ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.