Principais destaques:
O prêmio dos futuros de BTC permanece neutro, indicando que os traders não se abalaram com a recente queda de US$ 6.630.
A inclinação das opções de Bitcoin e as preocupações macroeconômicas sugerem apetite limitado por um rompimento acima de US$ 120.000.
O Bitcoin (BTC) enfrentou uma forte rejeição após atingir a máxima histórica de US$ 124.089 na quinta-feira. A queda abaixo de US$ 117.500 gerou US$ 227 milhões em liquidações de posições alavancadas de alta, embora as métricas de derivativos tenham permanecido amplamente estáveis.
Estariam os traders reagindo de forma exagerada aos dados de inflação dos EUA ou existe algo dentro do próprio mercado de criptoativos impedindo um rompimento claro acima do nível de US$ 122.000?
O prêmio anualizado dos futuros de BTC foi pouco afetado pela queda de US$ 6.630. O indicador está atualmente em 9%, dentro da faixa neutra de 5% a 10%. Isso sugere que a recente máxima histórica não foi impulsionada por alavancagem excessiva e que os traders permaneceram relativamente calmos, apesar da queda abaixo de US$ 118.000. Ainda assim, os dados indicam falta de confiança em um rali até US$ 150.000.
Inflação elevada causou o tombo do Bitcoin?
Alguns podem argumentar que o aumento anual de 3,3% no Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA em julho levou os traders a se tornarem mais avessos ao risco, já que o número veio acima do esperado. A reação inicial negativa refletiu menor probabilidade de cortes múltiplos na taxa de juros. No entanto, o S&P 500 acabou revertendo as perdas do dia, indicando que a correção do Bitcoin foi provavelmente impulsionada por outros fatores.
Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade implícita de o Federal Reserve reduzir as taxas para 3,75% ou menos até janeiro de 2024 caiu para 61%, contra 67% uma semana antes. Isso sinaliza redução na confiança em um afrouxamento monetário agressivo — um cenário que costuma pesar sobre ativos de risco como o Bitcoin.
Os traders parecem ter reagido negativamente aos comentários do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, de que o governo não tem planos de expandir suas compras de Bitcoin para a Reserva Estratégica.
Em entrevista à Fox Business, Bessent também descartou a ideia de realocar recursos provenientes de uma eventual reavaliação do ouro do Tesouro para Bitcoin. A declaração contrariou as expectativas do mercado, já que a Ordem Executiva assinada pelo presidente Donald Trump em março citava especificamente “estratégias neutras ao orçamento para adquirir mais Bitcoin.”
Mercado de opções de Bitcoin demonstra resiliência
Para entender se os traders de Bitcoin esperam novas quedas, é preciso analisar a inclinação delta das opções de BTC. Um custo mais alto para opções de venda (put) geralmente indica um mercado pessimista, fazendo com que o indicador ultrapasse a marca neutra de 6%.
No momento, a inclinação das opções de Bitcoin está em 3%, sugerindo uma perspectiva de risco equilibrada compatível com um mercado saudável. Importante destacar que os traders demonstraram resiliência mesmo com o BTC falhando repetidamente em se manter acima dos US$ 120.000. Embora isso não implique confiança em um rali sustentado, mostra pouca preocupação com um reteste do suporte em US$ 110.000.
Como as ações dos EUA apagaram a maior parte das perdas após a divulgação da inflação, é provável que os traders de Bitcoin tenham usado a movimentação até a máxima histórica para realizar lucros. A preocupação mais ampla parece vir das condições macroeconômicas, especialmente com a dívida pública dos EUA ultrapassando US$ 37 trilhões.
O Bitcoin continua bem posicionado para possíveis ganhos em 2025, apoiado por bancos centrais que ampliam seus balanços para compensar os desequilíbrios orçamentários. Ainda assim, com base na atividade contida nos mercados de derivativos, o entusiasmo por um rompimento decisivo acima de US$ 120.000 parece limitado.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.