Recentemente, em outro capítulo da conversão do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) para uma ETF, o gestor dos ativos ameaçou processar a SEC (Securities and Exchange Commission) se a comissão não aprovar a conversão até o dia 6 de julho, prazo final para a decisão.
“Realmente não sentimos que a SEC esteja fazendo tudo o que pode para proteger os investidores, que seriam mais bem atendidos com a transformação para um ETF", afirma Michael Sonnenshein, CEO da Grayscale.
Segundo uma análise da Passfolio, compartilhada com o Cointelegraph, o pedido de Sonnenshein para a que a SEC seja mais decisiva é compreensível, já que os investidores do GBTC estão sofrendo com perdas: o GBTC está atualmente sendo negociado com um desconto de ~ 20% em relação ao Net Asset Value (NAV).
Nos últimos 2 anos, o Bitcoin subiu 586%, enquanto o GBTC subiu apenas 315%. Isso ocorre porque o GBTC é um fundo fechado.
"Como não é possível criar ou destruir ações, o preço é definido exclusivamente pela demanda e, já que os investidores têm outras opções disponíveis, como ETFs futuros ou bitcoin físico, a demanda por GBTC é baixa e o preço afunda", destaca a Passfolio.
Em 31 de março, a SEC rejeitou mais um pedido de spot bitcoin ETF, o ARK 21Shares Bitcoin ETF. Nenhum novo argumento foi usado e a SEC seguiu dizendo que a proposta não conseguiu demonstrar como protegeria os investidores e o interesse público, nem como impediria atos e práticas fraudulentas e manipuladoras.
A proposta apresentada em junho de 2021 foi um esforço combinado da 21Shares, emissora de ETF com sede na Europa e da ARK Investment Management, liderada pela renomada investidora Cathie Wood.
“Eles estão encurralados: os investidores estão furiosos e o GBTC está se tornando uma piada na comunidade de criptomoedas. É uma decisão arriscada processar a SEC e prejudicar as relações, mas pode ser ainda mais arriscado não fazer nada, pois sua reputação está em jogo. Eles necessitam mostrar aos investidores que estão fazendo tudo o que podem”, diz David Gobaud, fundador e CEO da Passfolio.
O Bitcoin subiu 13,5% na semana entre 21 e 27 de março, subindo todos os dias desde 22 de março e os três ETFs de bitcoin dos EUA (BITO, BTF e XBTF) subiram cerca de 5,8% na semana.
O que esperar?
Segundo a Passfolio, de acordo com uma análise do analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, em 8 de abril, uma burocracia pode colocar a SEC em uma posição difícil. Este é o prazo final para uma decisão sobre o Teucrium Bitcoin Futures Fund.
Este ETF de futuro está passando pelo processo 19b-4, o que significa que está seguindo o mesmo procedimento dos ETFs de bitcoin spot. O BITO e outros ETFs de futuro que estão sendo negociados agora foram aprovados por um procedimento diferente, o 1940 Act.
Se a SEC rejeitar a proposta do Teucrium, levantará questões sobre porque aprovou um ETF de futuro em primeiro lugar. No entanto, se aprovar a proposta, o argumento que a Grayscale usou quando sua primeira proposta de ETF Bitcoin foi rejeitada aparecerá novamente.
“a SEC não tem base para manter a afirmação de que investir no mercado de derivativos de um ativo é aceitável para os investidores, enquanto investir no próprio ativo é inaceitável”.
A Passfolio aponta que seja qual for a decisão, as chances de um ETF de spot bitcoin ir ao mercado em 2022 ainda são baixas. No entanto, os emissores estão cuidando de todas as objeções da SEC e muitos deles podem estar dispostos a processar a agência para acelerar a aprovação.
Já sobre o preço do bitcoin, o Crypto Fear & Greed Index está de volta ao “neutro”, com uma pontuação de 52, abaixo dos 60 da semana passada. Nesta semana o bitcoin atingiu o mesmo preço de 1º de janeiro de 2022, em meio à volatilidade em declínio.
De acordo com William Suberg, existem alguns fatores macro e on-chain que os traders devem prestar atenção nos próximos dias. A inflação é uma das principais preocupações, podendo criar um cenário favorável para os ativos de risco.
Os dados da cadeia mostram um registro de moedas saindo de exchanges para carteiras privadas, o que pode aumentar o preço. Por outro lado, os touros não conseguiram tomar a abertura anual como suporte, mostrando que os ursos ainda têm alguma força.
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