Volatilidade do preço do Bitcoin aumenta em dias de FOMC — Desta vez será diferente?

No início da semana, o preço do Bitcoin (BTC) sucumbiu à pressão dos vendedores, caindo de US$ 84.500 em 17 de março para US$ 81.300 no momento da redação. Esse movimento descendente foi provavelmente uma venda relacionada à reunião de dois dias do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que ocorre nos dias 18 e 19 de março.

As reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) tendem a funcionar como reinicializações do mercado. Cada vez que o FOMC se reúne para deliberar sobre a política monetária dos EUA, os mercados cripto se preparam para o impacto.

Historicamente, os traders reduzem riscos e alavancagem antes do anúncio e, após a reunião e a coletiva de imprensa do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, os mercados podem reagir igualmente.

O comunicado de imprensa da reunião atual do FOMC está agendado para quarta-feira, 19 de março, às 14h30 ET, e poderia desencadear movimentos importantes no mercado de Bitcoin. Analisar o comportamento do mercado antes de sua divulgação pode oferecer pistas sobre o próximo movimento do Bitcoin.

Para os traders, o FOMC significa volatilidade

Os traders estão monitorando atentamente as atas do FOMC para quaisquer mudanças na postura do Fed sobre inflação e taxas de juros.

Após o anúncio do FOMC, o preço do Bitcoin tende a reagir de forma acentuada. Desde o início de 2024, os preços do BTC geralmente caíram após o FOMC decidir manter as taxas, como pode ser visto no gráfico abaixo.

A notável exceção foi o rali pré-halving de fevereiro de 2024, que também coincidiu com o lançamento dos primeiros ETFs de BTC spot. Quando as taxas de juros dos EUA foram cortadas em 18 de setembro de 2024 e 7 de novembro de 2024, o Bitcoin valorizou.

No entanto, o terceiro corte em 18 de dezembro de 2024 não produziu o mesmo resultado. A modesta redução de 25 pontos-base para a faixa de 4,50% a 4,75% marcou o topo local do preço do Bitcoin em US$ 108.000.

Mercados desalavancam antes do FOMC, exceto desta vez

Um indicador chave que fornece insights sobre o sentimento do mercado são os juros em aberto do Bitcoin — o número total de contratos derivativos, principalmente futuros perpétuos de US$ 1, que não foram liquidados.

Historicamente, os juros em aberto do Bitcoin caem antes das reuniões do FOMC, mostrando que os traders estão reduzindo alavancagem e exposição ao risco, conforme o gráfico baseado em dados do CoinGlass.

No entanto, este mês emergiu outro padrão. Apesar do balanço de juros em aberto de Bitcoin de US$ 12 bilhões no início deste mês, nos dias que antecederam o FOMC, não houve uma diminuição notável nos juros em aberto de Bitcoin. O preço do BTC, no entanto, caiu, o que é incomum e pode indicar uma aposta direcional forte.

Isso também pode ser um sinal de que os traders sentem menos ansiedade sobre a decisão do Fed, possivelmente esperando um resultado neutro. Apoiando essa visão, a ferramenta FedWatch do CME Group indica uma probabilidade de 99% de que o Fed manterá as taxas entre 4,25% e 4,50%.

Se as taxas permanecerem inalteradas, é possível que o preço do Bitcoin continue sua tendência de queda atual. Isso pode ser exatamente o que a baleia HyperLiquid esperava quando abriu uma posição short alavancada em 40x, valendo mais de US$ 500 milhões no seu pico. No entanto, essa posição agora está fechada.

Como estão reagindo os ETFs de Bitcoin spot?

Ao contrário das baleias de Bitcoin, os investidores nos ETFs de Bitcoin spot historicamente desfazem posições de BTC antes das reuniões do FOMC.

Desde o lançamento dos ETFs de BTC spot em janeiro de 2024, a maioria dos eventos do FOMC coincidiu com saídas de ETFs ou, na melhor das hipóteses, entradas modestas, de acordo com dados do CoinGlass. A notável exceção foi o pico histórico anterior de janeiro de 2025, quando até os investidores de ETFs de Bitcoin spot não resistiram à vontade de comprar.

Em 17 de março, os ETFs de Bitcoin spot registraram US$ 275 milhões em entradas líquidas, marcando uma mudança após um mês de saídas. Isso pode sinalizar uma mudança no sentimento dos investidores e nas expectativas em relação às decisões de política do Fed.

Se as entradas em ETFs spot estão aumentando antes do FOMC, os investidores podem estar antecipando uma postura mais dovish do Fed, como sinalizar futuros cortes de taxa ou manter políticas favoráveis à liquidez.

Os investidores também podem estar acumulando Bitcoin como proteção contra incertezas. Isso sugere que alguns investidores institucionais acreditam que o Bitcoin se sairá bem, independentemente da decisão do Fed.

Os investidores também podem estar antecipando um possível aperto nos shorts. Se os traders esperavam que o Bitcoin caísse e se posicionaram para short, um aumento súbito nas entradas de ETF pode influenciar o comportamento dos traders e desencadear um aperto nos shorts.

Após o FOMC, a ação do preço do BTC, juntamente com dados onchain e fluxos de ETFs spot, mostrarão se a atividade recente fazia parte de uma tendência de acumulação de longo prazo ou apenas posicionamento especulativo.

No entanto, uma coisa em que muitos traders concordam agora é que o BTC pode experimentar um movimento significativo de preço após o anúncio do FOMC. Como o trader de cripto Master of Crypto colocou em uma postagem recente no X:

"O FOMC é amanhã, e espera-se um Grande Movimento."

Mesmo sem cortes de taxa, a chance de o Fed emitir declarações dovish pode elevar os mercados, enquanto a ausência delas pode pressionar os preços para baixo.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento de negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.