Bitcoin (BTC) valorizou 21% nos últimos 7 dias, alcançando US$ 52.000 pela primeira vez desde dezembro de 2021. O aumento de preço é principalmente atribuído ao crescente influxo em fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista (ETFs), alcançando um pico de US$ 631,3 milhões em 13 de fevereiro. Os traders estão especulando se os balcões de câmbio de balcão (OTC) esgotaram suas reservas de moedas, levando-os a recorrer à compra à vista em bolsas regulares e criando uma situação desequilibrada que favorece o momento altista.
Embora tal hipótese seja fácil de acreditar e de certa forma enganosa, dados on-chain da Glassnode mostram uma diminuição no suprimento de detentores de curto prazo, e se as condições forem mantidas, o preço do Bitcoin poderia valorizar acima de US$ 55.000.
Detentores de curto prazo do Bitcoin têm vendido a um ritmo acelerado
É essencial dissipar o equívoco de que os balcões de arbitragem estão sempre líquidos (compradores), o que implica que eles têm exposição direcional ao preço. Embora ter uma posição significativa no mercado à vista seja crucial para o seu negócio, muitas vezes é protegida usando contratos de derivativos. Da mesma forma, nem todo negócio OTC exige um comprador e um vendedor, pois intermediários podem recorrer aos livros de ordens das bolsas à vista e contratos futuros para atender aos pedidos. Em resumo, se o balcão de arbitragem tem um 'buffer' para transferir imediatamente as moedas ou não, isso não altera a dinâmica de preço.
Consequentemente, se os emissores de ETFs de Bitcoin à vista adicionaram líquido US$ 1,84 bilhão em BTC na última semana, outras entidades devem ter vendido a mesma quantidade. A questão crucial para a formação de preço é quão desesperado cada lado está para fechar o negócio. Detentores de longo prazo, endereços que não moveram suas moedas em mais de 6 meses, são tipicamente menos propensos a vender após uma valorização de preço. É por isso que analistas recorrem à análise on-chain para fornecer uma ideia aproximada de quão resiliente o mercado pode ser em meio a flutuações como uma medida da força e convicção dos investidores.
Os dados indicam que detentores de curto prazo, endereços financiados há menos de 6 meses, aumentaram significativamente suas transações para bolsas, com uma média de 49.504 BTC por dia na última semana. Em comparação, detentores de longo prazo enviaram apenas 2.023 BTC por dia durante o mesmo período, sugerindo que as entidades primariamente vendendo são detentores de curto prazo. Apesar de 79% do suprimento ser mantido por detentores de longo prazo, vendas potenciais podem ocorrer rapidamente.
Endereços com menos de 100 BTC foram vendedores líquidos na última semana
No entanto, pode-se argumentar que baleias que compraram Bitcoin antecipando o lançamento do ETF à vista estão atualmente ativas no lado da venda, tornando desafiador alcançar avanços maiores. Ainda assim, os dados mostram que isso não é o caso.
Quem vendeu todo esse Bitcoin para os ETFs ontem? Os pequenos investidores ♂️ pic.twitter.com/q5IxdUxlBH
— HODL15Capital (@HODL15Capital) 14 de fevereiro de 2024
Notavelmente, toda classe de detentor foi vendedor líquido nos últimos 7 dias, exceto por baleias muito grandes detentoras de mais de 100 BTC, provavelmente representando instituições. Esses investidores adicionaram um total de 20.168 BTC, avaliados em mais de US$1 bilhão, e isso pode ser atribuído a emissores de ETFs de Bitcoin à vista como BlackRock, Fidelity, BitWise, Ark 21Shares, entre outros. Embora a sustentabilidade desse influxo seja incerta, os dados sugerem que a demanda por produtos de ETF aumenta conforme o preço do Bitcoin valoriza, fornecendo um forte suporte para o momento altista.
Esses dados estabelecem que uma valorização acima de US$ 55.000 não depende mais apenas do fluxo varejista. Consequentemente, indicadores que anteriormente refletiam resultados, como tendências de pesquisa no Google ou o "Índice de Medo e Ganância", podem não espelhar precisamente o apetite de investidores institucionais por risco e a subsequente demanda por Bitcoin.
Detentores de curto prazo do Bitcoin têm enviado moedas para as bolsas rapidamente, ainda assim, o preço saltou de US$ 42.900 para US$ 52.000 em 7 dias (+21%). A menos que detentores de longo prazo decidam reduzir suas posições além de um determinado nível de preço, todos os sinais apontam para um lado da oferta enfraquecido, favorecendo ganhos adicionais acima de US$ 52.000.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento comercial envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
VEJA MAIS: