Métricas de preço do Bitcoin indicam mais potencial de alta, apesar de US$ 92 mil atuarem como resistência

O Bitcoin (BTC) tem sido negociado dentro de uma faixa estreita de 7% desde 12 de novembro, indicando um período de consolidação em torno de US$ 91 mil. Ainda assim, os derivativos mostram que traders profissionais continuam confiantes no mercado de alta. Além disso, as várias tentativas de superar o nível de US$ 92 mil sugerem uma forte demanda de compra, além das múltiplas aquisições de BTC pela MicroStrategy.

O skew delta das opções de BTC caiu para o nível mais baixo em quatro meses, indicando que o mercado está precificando um desconto para opções de venda (put). Níveis abaixo de -6% sugerem um sentimento de alta e refletem confiança no suporte de US$ 87 mil, especialmente por parte de baleias e mesas de arbitragem.

Embora esses dados sugiram otimismo, eles não garantem que os investidores estão confiantes de que o mercado de alta continuará. É crucial analisar os fatores que impulsionam o momento recente. Por exemplo, se os analistas consideram a MicroStrategy como o principal catalisador da alta do Bitcoin para uma nova máxima histórica, os sinais devem ser visíveis nos mercados de futuros e margem de BTC.

MicroStrategy é o único motor por trás da alta do Bitcoin?

A especulação de que algumas entidades são responsáveis pela atividade de compra acima de US$ 87 mil ganhou força após a MicroStrategy revelar uma compra adicional de 51.780 BTC em 18 de novembro. De acordo com um documento da SEC, a empresa agora possui mais de US$ 29 bilhões em Bitcoin e está ativamente buscando um plano para levantar US$ 21 bilhões por meio da emissão e venda de ações da MSTR.

Por outro lado, investidores acreditam que o Bitcoin tem mais chances de continuar valorizando se os fluxos líquidos de entrada em fundos negociados em bolsa (ETF) de BTC spot mostrarem sinais de adoção inicial, incluindo maior exposição de fundos de pensão e grandes gestores de fundos de hedge. No entanto, os dados mais recentes de 14 e 15 de novembro revelaram US$ 771 milhões em saídas líquidas de ETFs, à medida que investidores decidiram realizar lucros após a recente alta.

Para entender como os traders profissionais estão posicionados, é essencial analisar os mercados de futuros e margem de Bitcoin. Por exemplo, a demanda sustentada por futuros alavancados de BTC indica um sentimento de alta, enquanto o aumento no uso de hedging de preços sugere que baleias e mesas de arbitragem não confiam no momento atual do preço.

O prêmio dos futuros de Bitcoin com vencimento em 2 meses (taxa de base) disparou para 17% em 18 de novembro, superando em muito o limite neutro de 5% a 10%. Esse nível de otimismo foi observado pela última vez há quase oito meses, no final de março, quando o Bitcoin defendeu com sucesso o nível de US$ 64 mil após duas semanas de pressão de baixa.

Para avaliar ainda mais o sentimento dos traders, é fundamental analisar os mercados de margem de BTC. Diferentemente dos contratos de derivativos, que sempre exigem um comprador e um vendedor, os mercados de margem permitem que os traders tomem stablecoins emprestadas para comprar Bitcoin à vista. Da mesma forma, traders pessimistas podem tomar BTC emprestado para criar posições vendidas, apostando em uma queda de preço.

Atualmente, a proporção de posições longas para curtas de margem de Bitcoin na OKX está 14 vezes a favor das longas (compradores). Historicamente, períodos de confiança excessiva elevaram o indicador acima de 40 vezes, enquanto níveis abaixo de 5 vezes a favor das longas são geralmente considerados pessimistas.

No final das contas, os mercados de derivativos e de margem de Bitcoin sinalizam um forte impulso de alta, independentemente da concentração de atividade de compra impulsionada pela MicroStrategy. A ausência de um impacto significativo do reteste do nível de US$ 88.700 em 17 de novembro sugere ainda que os investidores não estão prontos para sair na primeira oscilação negativa de preço.

Este artigo é apenas para fins informativos e não se destina a ser, nem deve ser considerado, aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e visões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões e visões do Cointelegraph.