O Bitcoin (BTC) encontrou fundo depois que especuladores de futuros da CME passaram a uma posição líquida otimista em abril de 2025. Uma mudança de posicionamento semelhante voltou a aparecer em 2026, aumentando as chances de uma recuperação do preço do BTC nas próximas semanas.
Pontos principais:
O smart money reduziu as apostas de queda no Bitcoin no último mês.
Uma mudança desse tipo antecedeu um rali de 70% no preço do BTC em 2025 e uma alta de 190% em 2023.
Futuros e análise técnica do BTC apontam para alvo de US$ 85.000
Traders não comerciais de futuros de Bitcoin reduziram a posição líquida para cerca de -1.600 contratos, ante aproximadamente +1.000 um mês antes, segundo o relatório Commitment of Traders (COT) da CFTC publicado na semana passada.
Na prática, isso significa que grandes especuladores, incluindo hedge funds e instituições financeiras semelhantes, mudaram de posição líquida vendida para comprada, com os touros superando os ursos na CME.
A rápida redução das posições vendidas líquidas indica que o “smart money” adicionou posições compradas “com certa urgência”, afirmou o analista Tom McClellan, ao destacar dois movimentos semelhantes no passado que antecederam fundos no preço do Bitcoin.
Por exemplo, o preço do BTC subiu cerca de 70% após uma forte queda nas posições líquidas vendidas em futuros da CME em abril de 2025. Em 2023, o preço do BTC avançou mais de 190% sob condições semelhantes no mercado de futuros.
Em fevereiro, esse movimento do smart money voltou a aparecer, justamente quando o Bitcoin defende a média móvel exponencial de 200 semanas (EMA de 200 semanas, linha azul), que tem funcionado como piso de mercado de baixa nas principais quedas da última década.
No domingo, a EMA de 200 semanas do BTC estava próxima de US$ 68.350.
A última vez que o Bitcoin foi negociado próximo dessa média móvel durante fortes liquidações (em 2015, 2018 e 2020), o movimento acabou marcando o fim da tendência de queda e o início de uma nova fase de recuperação.
O índice de força relativa (RSI) semanal do Bitcoin permanece em território de sobrevenda, sinal de que a pressão vendedora pode estar se esgotando.
Isso aumenta ainda mais as chances de recuperação do Bitcoin nas próximas semanas. Um repique decisivo a partir da EMA de 200 semanas pode levar o preço em direção à EMA de 100 semanas (linha roxa), em torno de US$ 85.000 até abril.
Touros do Bitcoin ainda enfrentam riscos
McClellan alertou que a mudança do smart money é “uma condição, não um sinal”, o que significa que o Bitcoin ainda pode cair a partir dos níveis atuais antes de formar um fundo consistente.
Isso pode desencadear um cenário semelhante ao de 2022, quando o BTC caiu mais de 40% após romper abaixo da EMA de 200 semanas, mesmo em condições semelhantes de sobrevenda.
Uma repetição dessa queda de 40% em 2026 poderia levar o BTC para perto de US$ 40.000, ou cerca de 60% abaixo da máxima histórica em torno de US$ 126.270.
Alguns analistas, incluindo a Kaiko, também veem o BTC podendo formar fundo entre US$ 40.000 e US$ 50.000 com base na estrutura do “ciclo de quatro anos”.
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