Ame-o ou odeie-o, quando Arthur Hayes fala, as pessoas param para escutá-lo. 

Na semana passada, como convidado do programa Impact Theory com Tom Bilyeu, Hayes explicou por que acredita que o preço do Bitcoin (BTC) atingirá de US$ 750.000 a US$ 1 milhão até 2026.

Hayes disse,

"Concordo plenamente que haverá uma grande crise financeira, provavelmente tão ruim ou pior do que a grande depressão, em algum momento próximo ao final da década. Antes de chegarmos lá, teremos, creio eu, o maior mercado de alta de ações, imóveis, criptomoedas, arte, etc., que já vimos desde a Segunda Guerra Mundial."

Previsivelmente, Hayes aponta o governo dos Estados Unidos, que se apressa em intervir em todas as crises econômicas com resgates monetários, como o principal catalisador por trás dos problemas estruturais da economia do país.

Ele explicou que isso cria essencialmente um ciclo interminável de impressão de dinheiro pelo banco central. Isso termina provocando inflação e impede que a economia passe pelos ciclos naturais de crescimento e correção do mercado.

"Todos nós concordamos coletivamente que o governo existe essencialmente para tentar eliminar o ciclo econômico. Por exemplo, nunca deveriam acontecer coisas ruins na economia e, se acontecerem, queremos que o governo entre em cena e destrua o mercado livre. Portanto, toda vez que tivemos uma crise financeira nos últimos 80 anos, o que acontece? O governo entra em cena e, basicamente, destrói uma parte do mercado livre porque quer salvar o sistema."

Vamos dar uma olhada rápida em alguns dos catalisadores que Hayes acredita que levarão o Bitcoin para o território de seis dígitos.

Dívida crescente e inflação fora de controle

De acordo com Hayes, o aumento da dívida pública, um grande montante que precisa ser rolado e a diminuição da produtividade só podem ser resolvidos com a impressão de dinheiro. Embora a expansão monetária leve a mercados de alta, a consequência tende a ser uma inflação alta.

"Em um primeiro momento, cria-se um enorme mercado de alta de ações, criptomoedas, imóveis, coisas que têm uma oferta fixa, talvez sejam produtivas e tenham alguns ganhos. Mas depois disso, vamos descobrir que, na verdade, o governo não pode salvar tudo. Ele não pode simplesmente imprimir tanto dinheiro quanto eles pensam para tentar se salvar, corrigindo o rendimento e o preço de seus títulos, e teremos um colapso geracional."

Hayes espera um "topo maciço" em algum momento de 2026, seguido por uma situação semelhante a uma grande depressão que ocorrerá até o final da década atual.

O governo dos EUA está levando o sistema bancário à falência

Quando perguntado sobre os futuros fatores que contribuirão para a a escalada inflacionária, Hayes citou a dívida de US$ 7,75 trilhões dos EUA que deve ser rolada até 2026 e a inversão da curva de rendimento dos títulos dos EUA.

Tradicionalmente, a China, o Japão e outras nações eram os principais compradores da dívida dos EUA, mas esse não é mais o caso. Essa transformação tornará a situação ainda mais dramática para os EUA, acredita Hayes.

Por que eu adoro esses mercados neste momento em que os rendimentos estão subindo muito?

Os modelos bancários não têm noção da ocorrência de uma inclinação de baixa. Dê uma olhada no quadrante superior direito dos regimes históricos de taxas de juros.

Ele está basicamente vazio.

— Arthur Hayes (@CryptoHayes)

De acordo com Hayes, "o sistema bancário dos EUA é funcionalmente insolvente porque os reguladores criaram as regras de tal forma que era lucrativo do ponto de vista contábil, não do ponto de vista econômico, essencialmente receber depósitos e comprar títulos do tesouro de baixo rendimento e eles poderiam fazer isso com alavancagem quase infinita e alguns pontos-base diferindo na mudança do preço e todos ganham muito dinheiro e recebem um grande bônus."

"Os bancos colecionaram todos esses títulos do tesouro em 2021 e, obviamente, o preço caiu muito desde então e é por isso que temos a crise bancária regional."

A maior preocupação expressa por Hayes é que "em nível estrutural, o sistema bancário dos EUA não pode comprar mais dívidas, pois não tem condições de fazê-lo por estar estruturalmente insolvente. O Banco Central dos EUA (Fed) se comprometeu a fazer um aperto quantitativo. Portanto, não está acumulando mais títulos do Tesouro".

Hayes explicou que o mercado está digerindo isso, e a nuance aqui é que, apesar do alto rendimento dos títulos do Tesouro, os preços do ouro continuam altos e certas entidades do mercado que anteriormente eram compradores de títulos do Tesouro não estão interessados neles.

Atualmente, a luta dos bancos para atrair depósitos e a dificuldade de adequar suas taxas de depósito às taxas atuais disponíveis no mercado criam estresse na gestão de receitas e dívidas em um nível que pode se tornar crítico para o funcionamento de todo o sistema bancário. Assim como muitos defensores das criptomoedas, Hayes acredita que é em momentos como esse que um determinado grupo de investidores começa a olhar para diferentes opções de investimento, incluindo o Bitcoin.

Por que o Bitcoin está destinado a US$ 750.000, segundo Hayes

Apesar da perspectiva sombria sobre a economia global e a dos EUA, Hayes ainda espera que o preço do Bitcoin tenha um desempenho superior, e ele colocou uma estimativa de alvos de preço na faixa entre US$ 750.000 a US$ 1 milhão até o final de 2026.

Hayes espera que o Bitcoin continue,

"Oscilaremos em torno de US$ 25.000 a US$ 30.000 este ano, à medida que chegarmos a algum tipo de distúrbio financeiro e as pessoas reconhecerem que as taxas de juros reais são negativas. Se a economia estiver crescendo a uma taxa nominal de 10%, mas eu estiver recebendo apenas 5% ou 6% de juros, mesmo que nominalmente seja um valor alto, as pessoas na margem começarão a comprar outras coisas, e as criptomoedas serão uma dessas coisas."

Em 2024, Hayes disse que ou uma crise financeira empurrará as taxas de juros de volta perto de 0% ou o governo continuará aumentando os juros, mas não tão rápido quanto os governos gastam dinheiro e as pessoas buscarão melhores retornos em outros lugares.

A eventual aprovação de um ETF de Bitcoin à vista nos EUA, na Europa e talvez em Hong Kong, além do halving, poderia levar o preço a um novo recorde histórico de US$ 70.000 em junho ou julho de 2024. A reconquista do recorde histórico até o final de 2024 é quando a "verdadeira diversão vai começar e o verdadeiro mercado de alta começará" e o Bitcoin entra na faixa de "750.0000 a US$ 1 milhão."

Quando perguntado se o nível de preço estimado se manteria depois de atingir um novo pico, Hayes concordou que ocorreria uma queda de 70% a 90% no preço do Bitcoin, assim como acontece após todo mercado de alta.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento comercial envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.

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