Um relatório recente da Fidelity Digital Assets questionou se o preço do Bitcoin já teria alcançado seu “topo do ciclo” ou se o BTC (BTC) estaria prestes a entrar em uma nova “fase de aceleração”.
De acordo com o analista da Fidelity, Zack Wainwright, as fases de aceleração do Bitcoin são caracterizadas por “alta volatilidade e altos lucros”, semelhantes ao movimento de preço visto quando o BTC ultrapassou os US$ 20.000 em dezembro de 2020.
Apesar do retorno negativo de 11,4% no acumulado de 2025 e de o ativo estar cerca de 25% abaixo de sua máxima histórica, Wainwright afirma que o desempenho recente pós-fase de aceleração está alinhado com os recuos médios observados em ciclos anteriores do mercado.
Desempenho histórico do Bitcoin após fases de aceleração. Fonte: Fidelity Digital Assets Research
Wainwright sugere que o Bitcoin ainda está em uma fase de aceleração, mas se aproximando do fim do ciclo, já que o dia 3 de março marcou o dia 232 do período atual. Os topos anteriores ocorreram um pouco mais tarde em cada ciclo:
“As fases de aceleração de 2010–2011, 2015 e 2017 atingiram seus topos nos dias 244, 261 e 280, respectivamente, sugerindo uma fase levemente mais prolongada a cada ciclo.”
Um novo rali parabólico está no radar do Bitcoin?
O preço do Bitcoin está abaixo dos US$ 100.000 desde 21 de fevereiro, e boa parte do impulso e otimismo relacionado ao “trade Trump” se dissipou, sendo substituído por volatilidade provocada por tarifas comerciais e temores de que os EUA possam entrar em recessão.
Apesar desses fatores e dos impactos negativos no preço diário do BTC, grandes entidades continuam aumentando suas reservas de Bitcoin.
Em 31 de março, o CEO da Strategy, Michael Saylor, anunciou que a empresa adquiriu 22.048 BTC (US$ 1,92 bilhão) a um preço médio de US$ 86.969 por unidade. No mesmo dia, a mineradora MARA revelou planos para vender até US$ 2 bilhões em ações para comprar mais BTC “de tempos em tempos.”
Seguindo os passos de empresas de grande capitalização, a japonesa Metaplanet emitiu 2 bilhões de ienes (US$ 13,3 milhões) em títulos para comprar mais Bitcoin, e a notícia mais impactante de março veio da GameStop, que anunciou uma oferta de US$ 1,3 bilhão em notas conversíveis, parte das quais poderá ser usada para adquirir BTC.
Essas compras e declarações de intenção de compra feitas por empresas listadas em bolsas dos EUA e internacionais demonstram uma abordagem indiferente ao preço no acúmulo de BTC como ativo de reserva e refletem a expectativa de valorização futura entre investidores institucionais.
Embora seja difícil mensurar o impacto dessas compras institucionais no preço do Bitcoin, Wainwright afirma que um dos principais indicadores a ser observado é o número de dias, em uma janela de 60 dias, em que o BTC atinge uma nova máxima histórica. Ele compartilhou o gráfico abaixo e comentou:
“O Bitcoin geralmente experimenta duas grandes altas durante suas fases de aceleração. A primeira nesta fase atual ocorreu após a eleição. Se uma nova máxima histórica estiver no horizonte, sua base inicial poderá estar próxima dos US$ 110.000.”
Número de dias de máxima histórica do BTC (janela de 60 dias). Fonte: Fidelity Digital Assets Research
Este artigo não contém recomendações de investimento. Toda decisão envolve riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa antes de investir.