Uma correção de preço surpresa de US$ 860 em 6 de setembro levou o Bitcoin (BTC) de US$ 19.820 para US$ 18.960 em menos de duas horas. O movimento causou US$ 74 milhões em liquidações de futuros de Bitcoin em exchanges de derivativos, a maior em quase três semanas. O nível atual de US$ 18.733 é o mais baixo desde 13 de julho e marca uma correção de 24% do rali para US$ 25.000 em 15 de agosto.

Vale ressaltar que um aumento de 2% em direção a US$ 20.200 aconteceu nas primeiras horas de 6 de setembro, mas o movimento foi rapidamente contido e o Bitcoin retomou a negociação perto de US$ 19.800 em uma hora. A ação do preço do Ether (ETH) foi mais interessante, ganhando 7% nas 48 horas anteriores à correção do mercado.

Quaisquer teorias de conspiração sobre investidores mudando sua posição para favorecer a altcoin podem ser descartadas, pois o Ether caiu 5,6% em 6 de setembro, enquanto a perda de US$ 860 do Bitcoin representa uma mudança de 3,8%.

O mercado está em uma rotina desde 27 de agosto, os comentários do presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, foram seguidos por uma perda de US$ 1,25 trilhão em ações dos EUA em um único dia. No simpósio econômico anual de Jackson Hole, Powell disse que aumentos maiores nas taxas de juros ainda estavam firmes na mesa, fazendo com que o S&P 500 fechasse em queda de 3,4% naquele dia.

Vamos dar uma olhada nos dados de derivativos de criptomoedas para entender se os investidores estão precificando maiores chances de uma desaceleração.

Traders profissionais estão em baixa desde a semana passada

Os traders de varejo geralmente evitam futuros trimestrais devido à diferença de preço dos mercados à vista. Ainda assim, eles são os instrumentos preferidos dos traders profissionais porque evitam a flutuação das taxas de financiamento que geralmente ocorre em um contrato de futuros perpétuos.

Em mercados saudáveis, o indicador deve ser negociado a um prêmio anualizado de 4% a 8% para cobrir custos e riscos associados. Portanto, pode-se dizer com segurança que os traders de derivativos foram neutros a baixistas no mês passado porque o prêmio futuro do Bitcoin permaneceu abaixo de 3% o tempo todo. Esses dados refletem a relutância dos traders profissionais em adicionar posições de longs (otimistas) alavancadas.

Deve-se também analisar os mercados de opções de Bitcoin para excluir externalidades específicas do instrumento futuro. Por exemplo, a inclinação do delta de 25% é um sinal revelador quando os formadores de mercado e as mesas de arbitragem estão cobrando demais por proteção para cima ou para baixo.

Nos mercados de baixa, os investidores de opções dão chances mais altas para um despejo de preço, fazendo com que o indicador de inclinação suba acima de 12%. Por outro lado, os mercados de alta tendem a conduzir o indicador de inclinação abaixo de 12% negativos, o que significa que as opções de venda de baixa são descontadas.

A inclinação do delta de 30 dias estava acima do limite de 12% desde 1º de setembro, sinalizando que os traders de opções estavam menos inclinados a oferecer proteção negativa. Essas duas métricas de derivativos sugerem que o despejo do preço do Bitcoin em 6 de setembro pode ter sido parcialmente esperado, o que explica o baixo impacto nas liquidações.

Em comparação, a queda de US$ 2.500 do Bitcoin em 18 de agosto causou US$ 210 milhões em liquidações de longs alavancados (compradores). Ainda assim, o sentimento de baixa predominante não se traduz necessariamente em ação de preço adversa. Portanto, deve-se ter cuidado quando as baleias e os fazedores de mercado estiverem menos inclinados a adicionar alavancagens longas e oferecer proteção contra desvantagens usando opções.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

LEIA MAIS: