O otimismo esperançoso dos traders do Bitcoin (BTC) parecia estar se dissipando na primeira semana de março, à medida que as principais métricas on-chain forneciam resistência à manutenção da tendência de alta verificada no inícia deste ano.
Agora o Bitcoin está ameaçando um novo teste do suporte de US$ 22.000, e uma onda de vendedores a descoberto teria lucros se isso ocorresse. Se o preço de exercício dos vendedores a descoberto for atingido, alguns analistas acreditam que o Bitcoin pode cair para US$ 19.000.
Um punhado de analistas ainda projeta que o BTC atinja US$ 25.000 no curto prazo, enquanto dados on-chain destacam algumas razões para a resistência do preço do BTC em níveis mais altos.
Métrica de preço realizado destaca a realização de lucros
A preocupação dos participantes do mercado com os aumentos das taxas de juros do Banco Central dos EUA (Fed) e a alta da inflação são fortes ventos contrários ao Bitcoin e isso faz com que os investidores considerem o valor do dinheiro no tempo (TVM) dos investimentos em BTC. Para medir o TVM on-chain, os detentores de Bitcoin são divididos em grupos com base na quantidade de tempo que mantém suas participações em BTC e na média do custo de aquisição.
Os investidores que compraram BTC nos últimos seis meses se beneficiaram das condições iniciais do mercado de baixa e têm um preço médio realizado de US$ 21.000, o que os coloca em lucro. O preço médio realizado para todos os detentores de BTC é de US$ 19.800, sinalizando que há lucros a serem realizados.
Por outro lado, o BTC mantido por mais de seis meses tem um preço realizado mais alto do que o restante dos grupos de mercado em US$ 23.500. Quando o Bitcoin atinge mais de US$ 23.500, os detentores que tiveram pouco retorno por mais de seis meses potencialmente pressionam negativamente o preço do BTC com base no TVM, pois ficam ansiosos para garantir alguma rentabilidade sobre seus investimentos.
Influxos de liquidez aumentam, mas diminuem em comparação com 2022
O preço do Bitcoin é altamente reativo às taxas de juros e ao índice do dólar americano (DXY). Ambos vêm pressionando negativamente os ativos de risco desde o ano passado. O impacto negativo desses fatores é ótimo para os vendedores a descoberto, mas ruim para o Bitcoin. A melhor maneira de o Bitcoin resistir à pressão dos vendedores a descoberto é a entrada no mercado de novos compradores adicionando liquidez ao mercado à vista.
Analisar os fluxos líquidos de exchanges é uma boa maneira de medir a nova liquidez. Atualmente, essa métrica registra um aumento de 34% desde o início de 2023, mas fica atrás da média diária anual de US$ 1,6 bilhão.
Atualmente, o consenso geral entre os analistas é que a capacidade de incorporar nova liquidez ao mercado cripto foi prejudicada por uma repressão dos reguladores dos EUA aos bancos que fornecem serviços orientados a empresas e investidores de cripromoedas.
Aumento dos lucros não realizados do Bitcoin reflete padrão de ciclos anteriores
Enquanto alguns investidores de Bitcoin estão realizando lucros, sinais positivos on-chain se revelam quando se olha para a métrica Lucro/Prejuízo Líquido Não Realizado (NUPL). A métrica NUPL mostra a diferença entre o lucro não realizado do Bitcoin e o prejuízo não realizado do suprimento circulante do BTC.
De acordo com Glassnode, o NUPL em 6 de março mostra:
“Desde meados de janeiro, a média semanal de NUPL mudou de um estado de prejuízo líquido não realizado para uma condição positiva. Isso indica que o detentor médio de Bitcoin agora detém um lucro líquido não realizado de aproximadamente 15% do valor de mercado. Esse padrão se assemelha a uma estrutura de mercado equivalente a fases de transição de mercados de baixa anteriores.”
Embora o impulso de alta do Bitcoin em 2023 possa ter parado em meados de fevereiro e many muitos ventos contrários continuem pressionando os investidores, há sinais positivos de que a transição de saída fase mais profunda do mercado de baixa está próxima.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
LEIA MAIS