Novembro foi um mês turbulento para os mercados cripto. O preço do Bitcoin caiu mais de 20%, eliminando quase US$ 2 trilhões em capitalização de mercado.
Preocupações com possíveis cortes de juros pelo Federal Reserve dos EUA e com o risco iminente de uma bolha de IA estourar trouxeram ansiedade aos mercados de cripto e ações. O sentimento de baixa prevalece após o Bitcoin registrar uma “cruz da morte”, quando a média móvel simples de 50 dias cruzou abaixo da média móvel de 200 dias em 15 de novembro.
Segundo dados da Trading Economics, a inflação global desacelerou em novembro entre as principais economias mundiais. Dezessete membros do G20 experimentaram inflação mais baixa no mês, parte de uma tendência global crescente.
Ao redor do mundo, reguladores estão enfrentando o desafio de como as criptomoedas devem ser tributadas à medida que sua adoção se expande. Sete países estão atualizando suas políticas de tributação cripto.
Aqui está novembro em números:
Sete países consideram novas regras para impostos sobre cripto
O fisco está chegando. A adoção de cripto está aumentando em níveis institucionais, e agora os reguladores não têm escolha a não ser decidir como, e se, certos tipos de ativos digitais podem ser tributados.
Sete diferentes jurisdições começaram a fazer mudanças em seus códigos tributários cripto em novembro. Nos EUA, a Casa Branca começou a analisar uma proposta do Internal Revenue Service para aderir ao Crypto-Asset Reporting Framework global. Isso permitiria ao fisco americano acessar dados de contas de cripto no exterior pertencentes a cidadãos americanos.
Na Espanha, o partido de esquerda Sumar, parte da coalizão governista do Partido Socialista, propôs aumentar a alíquota máxima de imposto sobre cripto para 47%. Isso substituiria a atual taxa de 30% sobre ganhos de capital e estabeleceria uma taxa fixa de 30% para detentores corporativos.
A Suíça decidiu adiar suas novas reformas até 2027. O Brasil está considerando um imposto sobre transferências internacionais de cripto. O Japão avalia uma taxa de 20% sobre cripto, reduzindo da atual de 50%.
A França está apertando o cerco sobre cripto com uma possível classificação como “riqueza improdutiva”, enquanto o Reino Unido está simplificando a tributação para operações de finanças descentralizadas.
Preço do Bitcoin cai mais de 20% no mês
Os mercados de criptomoedas ficaram no vermelho em novembro, com o preço do Bitcoin caindo de US$ 110.000 para US$ 91.000 até o momento da publicação. O preço do BTC atingiu o fundo do mês em 21 de novembro, com US$ 82.600.
O Bitcoin caiu abaixo de US$ 100.000 em meio à forte liquidação, a primeira vez desde maio de 2025. Analistas do Deutsche Bank disseram que esse colapso atual, no qual a capitalização de mercado caiu para US$ 1,8 milhão, foi particularmente acentuado.
“Diferentemente de crashes anteriores, impulsionados principalmente por especulação de varejo, a queda deste ano ocorreu em meio a participação institucional substancial, avanços regulatórios e tendências macro globais.”
Apesar do pior novembro do Bitcoin em anos, alguns analistas são otimistas. Justin d’Anethan, chefe de pesquisa da consultoria Arctic Digital, disse anteriormente ao Cointelegraph que a queda pode ser positiva.
Ele afirmou que a dinâmica do mercado está mudando “à medida que as instituições finalmente entraram de forma significativa, alterando o ritmo, a amplitude e o timing do comportamento de preço cripto”.
17% da oferta de Bitcoin está nas mãos de governos e empresas
Empresas, instituições financeiras tradicionais e até governos estão aumentando sua exposição ao Bitcoin, com muitos mantendo o ativo diretamente. No final de novembro, 17% da oferta total de 21 milhões de BTC era detida por empresas ou governos.
A proliferação de produtos negociados em bolsa e de empresas de tesouraria de Bitcoin está levando a uma concentração maior de propriedade de BTC. Só os ETFs detêm mais de 7% da oferta de Bitcoin.
Empresas públicas e privadas também estão colocando Bitcoin em seus balanços. Após o sucesso da estratégia de compra de Bitcoin de Michael Saylor, mais corporações e firmas privadas estão tentando replicá-la. No final de novembro, 357 empresas tinham Bitcoin em suas tesourarias, segundo o BitcoinTreasuries.Net.
Agora, grandes players institucionais têm mais influência sobre o mercado de Bitcoin do que nunca. Alguns observadores tentam amenizar as preocupações com centralização. Nicolai Søndergaard, analista de pesquisa da plataforma de inteligência cripto Nansen, disse anteriormente ao Cointelegraph:
“Isso não muda as propriedades fundamentais do Bitcoin. A rede permanece descentralizada mesmo que a custódia se torne mais centralizada.”
Dezessete membros do G20 veem desaceleração da inflação
O início dos anos 2020 viu uma explosão inflacionária enquanto o mundo lidava com COVID-19, interrupções na cadeia de suprimentos, a invasão russa da Ucrânia e a guerra Israel-Gaza. As taxas de inflação ainda estão altas em muitos países, mas em 17 das nações do G20 houve desaceleração em novembro.
A inflação é um indicador importante para a adoção de criptomoedas. Países com alta inflação, especialmente no mundo em desenvolvimento, têm adotado rapidamente criptomoedas, em especial stablecoins atreladas ao dólar.
Em 25 de novembro, o ministro da economia da Bolívia, Jose Gabriel Espinoza, anunciou que o governo permitirá que bancos ofereçam custódia de cripto e que as moedas digitais possam funcionar como moeda legal para contas de poupança. Stablecoins ganharam significativa popularidade no país, algumas lojas até exibem preços em USDT (USDT).
Capitalização de mercado das stablecoins cai US$ 2 bilhões
O mercado de stablecoins vinha crescendo de forma constante pelos últimos 26 meses até novembro, quando a capitalização caiu ligeiramente em US$ 2 bilhões, pouco acima de 0,62%. Essa foi a queda mais acentuada desde novembro de 2022, quando o colapso da FTX derrubou o mercado de stablecoins.
A dominância do USDT cresceu quase 0,50%, enquanto a do Ethena USDe caiu 26,8% em novembro. O valor total travado na Ethena caiu rapidamente à medida que traders abandonaram estratégias de looping.
Um relatório da exchange BitGet também afirmou que preocupações sobre a estabilidade das stablecoins, além do aumento da fiscalização regulatória, diminuíram o entusiasmo pelo setor.