Queda no preço do Bitcoin continua — Como os traders profissionais de BTC estão posicionados?

O Bitcoin (BTC) caiu 8,3% entre 30 de setembro e 1º de outubro, atingindo uma baixa de duas semanas de US$ 60.207. Apesar de uma recuperação modesta para US$ 61.300 em 2 de outubro, o preço do Bitcoin permanece 16,6% abaixo de sua máxima histórica de março de 2024, enquanto o ouro e o S&P 500 estão ambos a menos de 2% de seus níveis recordes recentes.

Dada a performance inferior do Bitcoin, pode-se esperar que os traders adotem uma postura de baixa; no entanto, as métricas de derivativos de BTC sugerem o contrário. Alguns analistas argumentam que as incertezas sociopolíticas podem impactar negativamente seu preço no curto prazo. Historicamente, o Bitcoin tende a superar outras classes de ativos após grandes eventos, indicando uma possível resiliência, apesar das pressões atuais do mercado.

Em 17 de setembro, a BlackRock publicou um relatório intitulado “Bitcoin: Um Diversificador Único”, destacando que os fundamentos do BTC diferem dos ativos tradicionais. A gestora de ativos enfatizou a escassez e a descentralização do Bitcoin como características únicas e aconselhou os clientes a vê-lo como uma “opção de refúgio em termos de medo e em torno de certos eventos geopolíticos disruptivos”.

As tensões no Oriente Médio se intensificaram após o Irã lançar mísseis balísticos contra Israel em 1º de outubro. De acordo com a CNBC, o ataque foi uma retaliação pelas forças terrestres israelenses entrarem no sul do Líbano para alvejar um grupo militante apoiado pelo Irã. O Conselheiro de Segurança Nacional dos EUA, Jake Sullivan, teria descrito as ações recentes como “uma escalada significativa por parte do Irã”.

A incerteza no mercado, que impactou negativamente o preço do Bitcoin, também foi alimentada pelas eleições presidenciais dos EUA que ocorrerão em novembro. O democrata Tim Walz e o republicano JD Vance participaram do debate vice-presidencial em 1º de outubro, mas o evento fez pouco para alterar a trajetória de uma corrida eleitoral excepcionalmente acirrada, de acordo com a Reuters.

Além disso, os investidores adotaram uma abordagem mais cautelosa após a montadora Tesla reportar entregas no terceiro trimestre ligeiramente abaixo das expectativas do mercado, resultando em uma queda de 4% em suas ações. No entanto, é importante notar que as ações da Tesla valorizaram 20% nos últimos 30 dias, impulsionadas pelo esperado “evento de robotáxis” em 10 de outubro e por dados positivos de vendas na China, conforme relatado pelo Yahoo Finance.

Derivativos de Bitcoin mostraram resiliência apesar da queda de preço

Nesse cenário, era de se esperar que o sentimento dos investidores de Bitcoin se deteriorasse. Para avaliar como baleias e mesas de arbitragem estão posicionadas, pode-se comparar a demanda atual por alavancagem com a da semana anterior.

As baleias e os formadores de mercado preferem contratos futuros mensais de Bitcoin devido à ausência de uma taxa de financiamento, o que faz com que esses instrumentos sejam negociados com um prêmio de 5% a 10% em relação aos mercados spot regulares para compensar o período de liquidação mais longo.

Em 2 de outubro, o prêmio dos futuros de dois meses do Bitcoin permaneceu próximo ao nível de 7%, um pouco acima dos 6% da semana anterior, mas ainda dentro da faixa neutra. Além disso, os traders demonstraram menos otimismo em relação ao preço do Bitcoin em 24 de setembro, quando o indicador caiu abaixo do patamar de 5% após uma rejeição do nível chave de US$ 64.000.

Para determinar se esse sentimento é isolado ao mercado de futuros, é essencial analisar também as opções de Bitcoin. O skew delta de 25% mede a diferença entre os prêmios das opções de compra (call) e venda (put). Um skew acima de 7% indica um risco excessivo de queda, enquanto valores entre -7% e +7% são considerados neutros.

Nos últimos sete dias, o skew delta das opções de Bitcoin permaneceu neutro em -1%, demonstrando resiliência apesar de uma queda de 3% no preço do BTC durante esse período. Esses dados estão alinhados com o sentimento neutro observado nos mercados de futuros de Bitcoin, sugerindo uma perspectiva equilibrada e cautelosa entre os traders.

Atualmente, não há indicações claras de que os traders de Bitcoin estejam adotando uma postura de baixa, apesar das incertezas sociopolíticas e econômicas em andamento. Consequentemente, a resiliência nos derivativos de BTC sugere que os traders estão confortáveis com o nível de preço atual, ao mesmo tempo em que indica que os ursos continuam hesitantes em apostar em novas quedas de preço.

Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser interpretado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões e visões do Cointelegraph.