O preço do Bitcoin se estabilizou perto de US$ 27.000 desde 13 de maio, apresentando volatilidade reduzida no período. Este movimento é assustadoramente semelhante ao início de abril, quando o Bitcoin (BTC) oscilou entre US$ 27.800 e US$ 28.700 por 11 dias no gráfico de 12 horas. Os traders agora estão questionando se um avanço altista é o próximo possível resultado para o preço do Bitcoin.
De acordo com a análise técnica, o movimento lateral ilustra um conflito em andamento, o que significa que os traders estão incertos sobre a direção da próxima tendência de preço do Bitcoin. Isso é uma consequência da demanda equilibrada entre compradores e vendedores, que normalmente precede períodos de extrema volatilidade de preço e é desencadeada por grandes eventos.
Em outras palavras, os traders de Bitcoin estão aguardando um possível gatilho de mercado que poderia empurrar decisivamente o preço do BTC em qualquer direção. Por exemplo, em 25 de maio, o Bureau of Economic Analysis dos Estados Unidos irá anunciar o produto interno bruto (PIB) anualizado para o primeiro trimestre. Este dado será seguido pelas encomendas de bens duráveis dos EUA em 26 de maio, que medem o custo das encomendas recebidas pelos fabricantes.
Um debate separado diz respeito à disputa sobre o teto da dívida dos EUA, com as negociações permanecendo paralisadas na última semana. Negociações bipartidárias estão em andamento para elevar o limite da dívida e evitar um calote do governo dos EUA antes de 1 de junho, mas nenhum acordo está à vista. Em suma, os republicanos estão exigindo vários cortes nos gastos governamentais como contingências.
Analisar se a estrutura do mercado de derivativos de Bitcoin se assemelha ao período de início de abril é o primeiro passo para entender as chances de romper acima de US$ 29.000 se o ambiente macroeconômico permitir.
Os mercados futuros de Bitcoin mostram demanda reduzida dos touros
Os futuros trimestrais de Bitcoin são populares entre as baleias e as mesas de arbitragem, mas esses contratos de mês fixo normalmente são negociados com um prêmio leve em relação aos mercados à vista, indicando que os vendedores estão pedindo mais dinheiro para adiar a liquidação.
Como resultado, os contratos futuros de BTC em mercados saudáveis devem ser negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10% - uma situação conhecida como contango, que não é exclusiva dos mercados de criptomoedas.
Há pouca semelhança entre a alta de início de abril e o status atual do prêmio futuro do Bitcoin. Mesmo que o nível de 4% visto em 10 de abril estivesse abaixo do limiar neutro de 5%, representava um aumento em relação a duas semanas antes.
Em contraste, o indicador atualmente está em 2%, alinhado com as duas semanas anteriores, então os traders estão atualmente menos otimistas em comparação com o início de abril.
A precificação de opções de Bitcoin está perfeitamente equilibrada entre touros e ursos
Os traders também devem analisar os mercados de opções para entender se a recente correção fez os investidores se tornarem mais otimistas. O desvio (skew) delta 25% é um sinal revelador de quando as mesas de arbitragem e os formadores de mercado cobram mais pela proteção para alta ou baixa.
Em essência, se os traders antecipam uma queda no preço do Bitcoin, a métrica skew subirá acima de 7%, e fases de excitação tendem a ter um skew negativo de 7%.
Como mostrado acima, de acordo com o desvio delta 25% das opções de BTC, os traders flertaram com excesso de otimismo em 30 de março, mas voltaram a uma postura neutra em 10 de abril. Essa é a posição perfeita para um rali surpresa, já que os traders estavam gradualmente perdendo a fé, de acordo com a precificação das opções.
Por outro lado, o período de negociação de intervalo mais recente iniciado em 13 de maio exibiu precificação equilibrada entre as opções de compra e venda, refletindo perfeitamente a incerteza dos traders devido às condições macroeconômicas incertas.
O mercado de derivativos difere do início de abril
As opções e futuros de Bitcoin indicam pouca ou nenhuma semelhança com o início de abril, quando o preço do BTC encerrou seu período de baixa volatilidade de 11 dias. Naquela época, o Bitcoin subiu 8% de US$ 28.300 para US$ 30.800 em menos de 24 horas.
Isso não significa necessariamente que um resultado semelhante seja impossível se o atual movimento lateral de 10 dias do Bitcoin perto de US$ 27.000 acabar rompendo para cima. No entanto, um avanço de alta é menos provável, considerando que os traders de opções de BTC estão precificando riscos semelhantes para movimentos de alta e baixa.
Além disso, o sentimento geral de acordo com os futuros de Bitcoin é de neutro a de baixa, o que não mudou em comparação com as últimas semanas.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não pretende ser e não deve ser interpretado como um conselho legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e opiniões da Cointelegraph.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento de negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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