Existe uma crença comum de que quando o dólar americano declina em relação a outras principais moedas globais, conforme medido pelo Índice de Força do Dólar (DXY), o impacto no Bitcoin (BTC) é positivo, e vice-versa.
Por exemplo, o índice DXY caiu de 103,0 em janeiro de 2017 para uma mínima de 92,6 em agosto de 2017, enquanto o Bitcoin subiu de US$ 1.000 para US$ 4.930 no mesmo período.
Mas existe evidência suficiente para justificar uma corrida de touros semelhante à de 2016-17, como alguns analistas estão argumentando?
A tendência inversa do Bitcoin-dólar é real?
Traders e influenciadores frequentemente alertam sobre essa correlação negativa e como uma reversão do DXY provavelmente empurrará o preço do Bitcoin para cima.
A pesquisadora de investimentos @GameofTrades_ recentemente postou um gráfico apresentando o padrão no início de 2023 e repetindo-se mais tarde em maio. Existe alguma evidência indiscutível da correlação inversa ali.
O Bitcoin e o DXY mantiveram uma correlação negativa desde o início de 2023. pic.twitter.com/VTePX3PNs6
— Game of Trades (@GameofTrades_) 22 de junho de 2023
Além disso, o analista técnico el_crypto_prof apresenta uma mudança "Canal Gaussiano" de baixa no gráfico DXY, que, de acordo com a análise, coincidiu com duas corridas de touros anteriores para Bitcoin e altcoins em 2016-17 e 2020-21.
O DXY (Índice Dólar dos EUA) mudou a cor de verde para vermelho no Canal Gaussiano.
As duas últimas vezes que isso aconteceu, o $BTC e as Altcoins experimentaram uma corrida de touros (parábola) nos meses seguintes (2016-2017 e 2020-2021).
Parece emocionante, não é? pic.twitter.com/kHJeM6iZDH
— ⓗ (@el_crypto_prof) 26 de junho de 2023
A correlação BTC-DXY varia com o tempo
A aparente relação inversa entre Bitcoin e DXY nunca durou mais de 7 semanas. O indicador de correlação vai de -100%, indicando que certos mercados se movem de maneiras opostas, a 100%, indicando que o movimento é simultâneo; 0 representa uma total falta de correlação entre os dois ativos.
A métrica tem sido negativa em 81% dos últimos 670 dias, indicando que DXY e Bitcoin geralmente seguiram uma tendência inversa. Ainda assim, não é assim que a métrica de correlação funciona, porque as leituras entre 0% e -50% denotam uma falta de correlação.
Na verdade, o período mais longo de correlação inferior a -50% foram os 47 dias a partir de 18 de agosto de 2022. Portanto, dizer que o Bitcoin tem uma correlação inversa com o índice DXY seria estatisticamente incoerente, uma vez que estava -50% ou inferior por menos de um terço dos dias desde setembro de 2021.
Entre junho de 2021 e novembro de 2021, o DXY e o preço do BTC apresentaram um padrão muito semelhante, já que ambos subiram durante esse período de cinco meses.
Eventos relevantes apenas para a criptomoeda podem ter distorcido a métrica, no entanto, como o lançamento do primeiro fundo negociado em bolsa de futuros de Bitcoin dos EUA em 19 de outubro de 2021.
Mas, independentemente da lógica por trás do movimento, correlação não é causa, o que significa que é impossível concluir que o desempenho positivo do DXY afetou o preço do Bitcoin durante o período.
Análise de longo prazo ainda é necessária para o DXY
Embora analistas e influenciadores de mercado frequentemente usem dados de correlação de 20 dias para explicar flutuações diárias de preços, um período mais longo é necessário para entender quaisquer efeitos potenciais, se houver, do DXY no preço do Bitcoin.
Por exemplo, quando o Federal Reserve dos EUA injeta pacotes de estímulo de trilhões de dólares na economia, é provável que o impacto na inflação e nos fluxos globais de moeda demore algumas semanas. Afinal, nem todas as famílias, empresas e instituições financeiras colocarão o dinheiro em circulação imediatamente.
Mas os sinais de preço no mercado do Bitcoin são mais imediatos, pois as moedas são negociadas 24/7. Portanto, os movimentos de preços são extremamente suscetíveis a notícias, dados macroeconômicos e eventos geopolíticos, com efeitos reverberando por semanas e até meses.
Um exemplo perfeito pode ser demonstrado pela perda de 38% do Bitcoin em nove dias em 8 de junho de 2022.
Observe como demorou quase 4 meses para o índice DXY passar de 102,50 para o pico de 114,2 em setembro de 2022, embora o Bitcoin já tivesse atingido a mínima em US$ 18.900 muito antes disso.
DXY é um pobre proxy para o preço do BTC
Em outras palavras, aqueles que apostam na reversão do índice DXY precedendo uma alta no preço do BTC não têm suporte estatístico, dado que a correlação varia com o tempo.
Além disso, mesmo quando a correlação inversa acontece, pode haver um intervalo entre a ação imediata do preço do Bitcoin e as tendências de longo prazo do Índice de Força do Dólar.
Sempre que ocorrem desenvolvimentos favoráveis (ou desfavoráveis) na indústria de criptomoedas, a correlação histórica se torna irrelevante. Esse pode ter sido o caso que impactou os recentes ganhos do Bitcoin, que não podem ser diretamente atribuídos à suposta reversão do "Canal Gaussiano" no gráfico DXY.
Finalmente, escolher duas ou três instâncias de correlação inversa do índice DXY ocorrendo enquanto uma corrida de touros de criptomoedas ocorreu no passado não é suficiente para chamar uma corrida de touros semelhante a 2016-17, considerando as múltiplas instâncias de correlação positiva e lacunas entre a ação de preço de ambos os ativos.
Este artigo é apenas para fins informativos e não se destina a ser e não deve ser considerado como consultoria jurídica ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são apenas do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões do Cointelegraph.
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