Bitcoin pronto para recuperar US$ 90.000, de acordo com métricas de derivativos

O Bitcoin ( BTC ) não conseguiu sustentar níveis acima de US$ 85.000 em 14 de março, apesar de um ganho de 1,9% no índice S&P 500. Mais importante, já faz mais de uma semana desde que o Bitcoin foi negociado pela última vez a US$ 90.000, levando os traders a questionar se o mercado de alta realmente acabou e por quanto tempo a pressão de venda persistirá.

Taxa básica do Bitcoin se recupera de níveis de baixa

Da perspectiva de derivativos, as métricas do Bitcoin mostraram resiliência, apesar de uma queda de 30% em relação à sua máxima histórica de US$ 109.354 em 20 de janeiro. A taxa básica do Bitcoin, que mede o prêmio dos contratos mensais sobre os mercados spot, se recuperou para níveis saudáveis ​​após sinalizar brevemente um sentimento de baixa em 13 de março.

Os traders normalmente exigem um prêmio anualizado de 5% a 10% para compensar períodos de liquidação mais longos. Uma taxa base abaixo desse limite sinaliza uma demanda fraca de compradores alavancados. Embora a taxa atual de 5% seja menor do que os 8% registrados há duas semanas, ela permanece em território neutro.

Os bancos centrais acabarão por aumentar o preço do BTC

A ação do preço do Bitcoin acompanhou de perto o S&P 500, sugerindo que os fatores que impulsionam a aversão ao risco dos investidores podem não estar diretamente ligados à principal criptomoeda.

No entanto, isso também desafia a ideia do Bitcoin como um ativo não correlacionado, já que seu comportamento de preço se alinhou mais de perto com os mercados tradicionais, pelo menos no curto prazo.

Se o preço do Bitcoin continuar altamente dependente do mercado de ações, que está sob pressão devido aos temores de uma recessão econômica , os investidores provavelmente continuarão reduzindo a exposição a ativos de risco e migrar para títulos de curto prazo por segurança.

No entanto, espera-se que os bancos centrais implementem medidas de estímulo para evitar uma recessão, e ativos escassos como o Bitcoin provavelmente terão desempenho superior como resultado.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch , os mercados estão precificando probabilidades de menos de 40% para as taxas de juros nos EUA abaixo de 3,75% da linha de base atual de 4,25% antes da reunião do FOMC de 30 de julho.

No entanto, o Bitcoin deve recuperar o nível de US$ 90.000 assim que o S&P 500 reduzir algumas de suas perdas recentes de 10%. Mas, no pior cenário, a venda em pânico de ativos de risco pode continuar.

Sob tais condições, o BTC provavelmente continuará apresentando desempenho inferior nos próximos meses, especialmente se os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin continuarem a apresentar saídas líquidas significativas e sustentadas .

Derivativos de Bitcoin não mostram sinais de estresse

Os traders profissionais não estão usando ativamente as opções de Bitcoin para hedge atualmente, como mostrado pela métrica de inclinação delta de 25%. Isso implica que poucos participantes do mercado esperam que o preço do BTC teste novamente o nível de $ 76.900 em breve.

O sentimento otimista normalmente leva a opções de venda (put) negociadas com um desconto de 6% ou mais. Em contraste, períodos pessimistas fazem com que o indicador suba para um prêmio de 6%, como visto brevemente em 10 e 12 de março. No entanto, a inclinação delta de 25% permaneceu recentemente dentro da faixa neutra, refletindo um mercado de derivativos saudável .

Para avaliar melhor o sentimento do trader, é importante examinar os mercados de margem BTC  . Ao contrário dos contratos de derivativos, que são sempre equilibrados entre longs (compradores) e shorts (vendedores), os mercados de margem permitem que os traders tomem emprestado stablecoins para comprar Bitcoin à vista. Da mesma forma, traders pessimistas podem tomar emprestado BTC para abrir posições curtas, apostando em uma queda de preço.

A relação de margem long-to-short do Bitcoin na OKX mostra que os longs superam os shorts em 18 vezes. Historicamente, a confiança excessiva elevou essa relação acima de 40 vezes, enquanto níveis abaixo de cinco vezes favorecendo os longs são vistos como pessimistas. A relação atual reflete o sentimento em 30 de janeiro, quando o Bitcoin foi negociado acima de US$ 100.000.

Não há sinais de estresse ou baixa nos derivativos de Bitcoin e mercados de margem, o que é reconfortante, especialmente depois que mais de US$ 920 milhões em contratos futuros alavancados foram liquidados nos sete dias encerrados em 13 de março.

Portanto, à medida que os riscos de recessão diminuem, o preço do Bitcoin provavelmente retornará ao nível de US$ 90.000 nas próximas semanas, dada a resiliência do sentimento dos investidores.

Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser tomado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.