Dados on-chain do Bitcoin fornecem evidências de que os mineradores de Bitcoin estão despejando suas participações no mercado. Os fatores que podem ter causado a pressão vendedora são a redução das receitas de mineração e um esfriamento na atividade do Ordinals, bem como o fato de a dificuldade de mineração e a taxa de hash terem atingido novas máximas históricas.
De acordo com a empresa de análise on-chain Glassnode, “os mineradores têm enviado uma quantidade significativa de moedas para as exchanges.”
Os dados da Glassnode mostram que os fluxos de entrada dos mineradores de Bitcoin (BTC) para as exchanges atingiram uma máxima de três anos em 3 de junho, atingindo níveis vistos pela última vez durante o mercado de alta no início de 2021.
Across the past week, #Bitcoin Miners have been sending a significant amount of coins to Exchanges, with the largest inflow equal to $70.8M.
— glassnode (@glassnode) June 11, 2023
This is the 3rd largest inflow on record, -$30.2M less than the peak inflow of $101M recorded during the primary bull market of 2021. pic.twitter.com/w4fNFMcxr4
Na semana passada, os mineradores de #Bitcoin enviaram uma quantidade significativa de moedas para as exchanges, com o maior fluxo equivalente a US$ 70,8 milhões.
Esta é a terceira maior entrada já registrada, -$ 30,2 milhões a menos que o pico de entradas de US$ 101 milhões registrado durante o mercado primário de alta de 2021.
— glassnode (@glassnode)
Dados da Coin Metrics também mostram um declínio em uma métrica importante dos mineradores, que mede a quantidade de Bitcoin armazenada em endereços que recebem moedas de pools de mineração.
A métrica registrou uma tendência de alta consistente nas participações de mineradoras desde maio de 2023; no entanto, os mineradores inverteram esta tendência de acumulação na segunda semana de junho.
Aumento na dificuldade de mineração e redução da atividade do Ordinais
A dificuldade de mineração do Bitcoin, que mede o quão difícil é encontrar um novo bloco na blockchain do Bitcoin, atingiu um novo recorde histórico no início de junho.
A dificuldade do Bitcoin é ajustada periodicamente para garantir que novos blocos sejam adicionados à blockchain aproximadamente a cada 10 minutos em média. Quando a capacidade de computação da rede aumenta, ela se reajusta para dificultar a mineração e vice-versa.
A dificuldade é ajustada a cada 2.016 blocos, ou seja, aproximadamente a cada duas semanas, e é baseada no poder computacional total, ou taxa de hash, da rede. O último ajuste ocorreu em 31 de maio, com aumento de 3,39% na dificuldade total.
O aumento da dificuldade do Bitcoin reduz os ganhos dos mineradores, diminuindo sua lucratividade e possivelmente aumentando seus prejuízos.
Além disso, a competição entre os mineradores aumentou desde o último ajuste de dificuldade, com a taxa de hash da rede subindo para um novo recorde histórico de 381 exahashes por segundo em 11 de junho. O próximo ajuste de dificuldade previsto para esta semana provavelmente aumentará a pressão vendedora entre os mineradores.
A atividade do Ordinals do Bitcoin, que recentemente foi responsável por um aumento na receita dos mineradores, caiu em maio, levando a ganhos reduzidos para os mineradores. As taxas totais pagas pelas inscrições de Ordinals no Bitcoin caíram para mínimas de dois meses, com volumes de negociação em mercados de tokens não fungíveis na Ethereum mostrando uma tendência semelhante.
Os ganhos médios de sete dias dos mineradores, de acordo com dados da Glassnode, caíram de US$ 33,9 milhões em maio para US$ 25,8 milhões no início de junho.
Junho também marcou o início do verão e as altas temperaturas no Hemisfério Norte prejudicaram algumas fazendas de mineração devido ao aumento do custo da eletricidade.
Em 2022, as ondas de calor do verão fizeram com que os mineradores do Texas encerrassem temporariamente suas operações. O Texas responde por cerca de 15% da capacidade de mineração nos Estados Unidos.
As ondas de calor podem piorar em 2023, levando a uma queda na taxa de hash durante o verão no Hemisfério Norte.
Identificando os níveis de estresse dos mineradores
Atualmente, o custo de produção do Bitcoin para o hardware de mineração existente está entre US$ 35.532 e US$ 21.244. Com o preço do Bitcoin se mantendo acima de US$ 25.000, a tendência de queda na taxa de hash de mineração do Bitcoin pode ser limitada.
No entanto, se a situação piorar durante o verão e o custo da mineração aumentar sem um aumento proporcional no preço do BTC, a indústria poderá testemunhar uma nova capitulação dos mineradores, que normalmente se caracteriza por vendas aceleradas de BTC em paralelo a uma taxa de hash de rede reduzida.
Além disso, enquanto a taxa de hash do Bitcoin continua a subir, a métrica de preço de hash do Bitcoin – o valor de mercado atribuído por unidade de poder de hash – caiu significativamente em maio, sugerindo um arrefecimento na demanda por hardware de mineração.
De acordo com uma atualização do Hashrate Index, o “preço do hash [PH] está abaixo de US$ 70,00/PH/dia pela primeira vez desde meados de março” depois de atingir uma média de US$ 82,23 por dia em maio, o que representa uma queda de 14,8%.
Resta saber até onde a liquidação se estende e se a atividade dos Ordinals voltará a crescer ou não nesse meio tempo.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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