A Fidelity Digital Assets revisou sua perspectiva de médio prazo para o Bitcoin (BTC) de “positiva” para “neutra” após o primeiro trimestre, citando várias métricas que sugerem que o Bitcoin já não é considerado “barato” em meio a um possível acúmulo de pressão de venda.
Em seu último relatório Signals divulgado em 22 de abril, a Fidelity Digital Assets citou o Bitcoin Yardstick, ou Hashrate Yardstick, que funciona da mesma forma que o índice preço/lucro é usado em ações, exceto que, neste caso, é usado para determinar se o Bitcoin está subvalorizado.
A Fidelity observou que o Yardstick permaneceu entre um e zero desvios negativos da média de 51% no primeiro trimestre, o que significa que não houve “zero dias no Q1 em que o Bitcoin foi considerado ‘barato’”.
Isso sugeriria que o Bitcoin está agora sendo negociado a “valor justo”, disse a Fidelity, que agora revisou sua perspectiva de médio prazo para o Bitcoin para neutra. Outras métricas que ela citou que contribuíram para sua perspectiva neutra foram o fato de que os detentores de longo prazo estão adicionando pressão de venda, enquanto 99% dos endereços estão em lucro, o que “poderia incentivar a venda”.
Outras métricas on-chain que respaldam a revisão da empresa para uma perspectiva neutra no médio prazo incluíam a relação Lucro/Perda não Realizado (NUPL) e o Z-Score MVRV, que é usado para avaliar quando o BTC está sobre ou subvalorizado em relação ao seu “valor justo”.
A empresa de investimentos, no entanto, manteve sua perspectiva positiva de curto prazo para o Bitcoin, dizendo que havia “algum potencial para realização de lucros a curto prazo” no final do Q1 de 2024, mas acrescentou que “não há indicadores extremos comuns durante picos de mercado de alta”.
A empresa citou níveis de preço permanecendo acima de uma “cruz dourada” no gráfico do Bitcoin com o ativo negociando acima de suas médias móveis de 50 dias e 200 dias ao longo do Q1, indicando momentum de alta.
“Acreditamos que os indicadores on-chain estão agora claramente acima dos mínimos ou extremos anteriormente observados”, disse o diretor de pesquisa da empresa, Chris Kuiper, em um post em X em 23 de abril.
O relatório também se referiu ao preço realizado do Bitcoin, uma métrica que visa capturar a base de custo médio de todos os detentores atuais de moedas. O preço realizado estava em torno de US$ 28.000 no fechamento do Q1 e manteve uma posição de suporte desde meados de janeiro.
Além disso, dados on-chain mostraram acumulação contínua por investidores menores, com o número de endereços detendo igual ou mais de US$ 1.000 em BTC crescendo 20% desde o início do ano e atingindo novas máximas históricas.
Os saldos das exchanges também continuaram diminuindo à medida que mais investidores se mudaram para custódia própria, reduzindo a pressão de venda, observou.
Kuiper disse que “não estamos nem perto das máximas históricas extremas”, antes de acrescentar que “isso nos deixa em um ponto intermediário ou ponto intermediário” do ciclo de mercado.
“Historicamente, uma quantidade desproporcional de ganhos de preço ocorre na metade final do ciclo.”
O Bitcoin permaneceu dentro de uma faixa desde o final de fevereiro, oscilando entre resistência em US$ 72.000 e suporte em US$ 60.000. No entanto, ganhou 5% desde o evento de halving do fim de semana e atualmente está sendo negociado a uma alta de dez dias de US$ 66.863, de acordo com dados do Cointelegraph.