O Bitcoin (BTC) está se aproximando de território de “subvalorização” pela primeira vez em três anos, à medida que um indicador clássico se aproxima de seu ponto de inflexão.
Principais pontos:
O Bitcoin não esteve tão “subvalorizado” em relação ao seu valor de mercado desde março de 2023, mostram pesquisas.
O índice MVRV está se aproximando de seu principal nível de equilíbrio pela primeira vez em mais de três anos.
A análise do MVRV indica que o Bitcoin está em processo de reversão da tendência de queda.
Indicador de valor do Bitcoin remete ao preço de US$ 20.000
Pesquisa divulgada na sexta-feira pela plataforma de análise on-chain CryptoQuant revela desenvolvimentos importantes no índice valor de mercado sobre valor realizado (MVRV) do Bitcoin.
Um indicador clássico de preço do BTC, o MVRV compara o valor de mercado do Bitcoin com o preço pelo qual a oferta foi movimentada pela última vez, também conhecido como valor realizado.
Valores abaixo de 1 indicam que a oferta está subvalorizada nos preços atuais. Na semana passada, quando o par BTC/USD caiu abaixo de US$ 60.000, o MVRV atingiu 1,13, sua leitura mais baixa desde março de 2023, quando o Bitcoin era negociado a apenas US$ 20.000.
“Após atingir sua máxima histórica em outubro de 2025, o Bitcoin está em tendência de queda há aproximadamente quatro meses e agora se aproxima do que pode ser considerado uma zona de subvalorização”, comentou o colaborador da CryptoQuant, Crypto Dan.
“De modo geral, quando o índice MVRV cai abaixo de 1, o Bitcoin é considerado subvalorizado. Atualmente, o indicador está em torno de 1,1, sugerindo que os níveis de preço estão se aproximando da faixa de subvalorização.”
O MVRV registrou valor abaixo de 1 pela última vez no início de 2023. No momento da mais recente máxima histórica do Bitcoin, em outubro passado, o índice atingiu pico de 2,28.
Crypto Dan questionou a validade da queda de 52% do Bitcoin em relação às máximas históricas. Segundo ele, nem o topo nem o fundo apresentaram comportamento típico do MVRV.
“No entanto, diferentemente de ciclos anteriores, o Bitcoin não registrou uma forte alta até uma zona claramente sobrevalorizada durante o recente ciclo de alta”, continuou o relatório.
“Essa distinção é importante. Como resultado, a atual queda também pode diferir dos fundos de mercado anteriores, e parece necessário reagir levando essa possibilidade em consideração.”
Fundo do preço do Bitcoin “está sendo formado agora”
Em janeiro, o Cointelegraph reportou sinais iniciais de que o preço do BTC poderia estar se preparando para uma reversão de tendência.
Em prazos móveis de dois anos, o Z-score do índice MVRV, que divide suas leituras pelo desvio padrão do valor de mercado, caiu recentemente para mínimas históricas.
“O Z-Score atual do $BTC está mais baixo do que durante os fundos do mercado de baixa em 2015, 2018, na queda da COVID em 2020 e em 2022”, observou na época o trader, analista e empreendedor de criptomoedas Michaël van de Poppe.
Nesta semana, o colaborador da CryptoQuant GugaOnChain utilizou outra variação do Z-score para mostrar que o par BTC/USD estava em “zona de capitulação”.
“O indicador sugere que estamos nos aproximando da fase histórica de acumulação”, escreveu em publicação complementar.
“O desvio estatístico do Z-Score grita oportunidade, sinalizando que o fundo dessa tendência de queda está sendo formado neste momento.”
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