O Bitcoin (BTC) estabeleceu um novo recorde histórico para a taxa de hash na semana passada, mas as opiniões estão divididas sobre se a tendência de alta pode continuar.

Em um debate no Twitter em 21 de março, Preston Pysh, apresentador do The Investor's Podcast, observou a mudança de comportamento nas métricas de fitas de hash (hash ribbons, em iglês) do Bitcoin para sinais de uma nova "calmaria" da taxa de hash.

Perguntas sobre “calmaria” na taxa de hash após recordes

O Bitcoin superou probabilidades consideráveis ​​no ano passado para ver o poder de processamento dedicado à mineração – a taxa de hash – atingir um gigante 222 exahashes por segundo (EH/s) este mês, de acordo com estimativas do recurso de monitoramento MiningPoolStats.

Primeiro a China provocando um êxodo em massa de mineradores, em seguida a repressão deste ano aos centros de mineração no Cazaquistão, causaram grandes transtornos em termos de capacidade de operação de mineradoras.

No entanto, uma recuperação total ocorreu em ambas as ocasiões, reforçando a ideia de que, enquanto houver pelo menos uma jurisdição “amigável” para os mineradores, a mineração voltará com mais força do que nunca.

As fitas de hash usam duas médias móveis simples (SMAs) de taxa de hash para avaliar a saúde do minerador e foram usadas para concluir quando os prováveis ​​fundos de preço estão próximos com base nessa saúde.

Os mineradores têm um custo de equilíbrio para produzir cada Bitcoin e, quando o preço à vista é menor que esse custo, surge o perigo de eles começarem a “capitular” ou interromper as operações devido à falta de lucratividade. Isso tem o efeito indireto de reduzir o desempenho do preço, e é necessário um ajuste na dificuldade da rede Bitcoin para reduzir os custos de produção dos mineradores em massa.

Em termos de fitas de hash, quando a SMA de 30 dias cruza a SMA de 60 dias, isso sugere que ocorreu um evento de capitulação - pelo menos grande o suficiente para ser medido.

“Uma média móvel simples de 1 e 2 meses da taxa de hash do Bitcoin pode ser usada para identificar fundos de mercado, capitulação de mineradores e – ainda melhor – ótimos momentos para comprar Bitcoin”, Charles Edwards, CEO da gestora de ativos Capriole, que criou o métrica, explicada em uma postagem no blog em 2019.

“Quando o SMA de 1 mês da taxa de hash cruza o SMA de 2 meses da taxa de hash, o pior da capitulação dos mineradores geralmente terminou e a recuperação começou.”

Desta vez, os eventos no Cazaquistão podem ter sido o gatilho para um evento de capitulação, que, no entanto, já foi apagado em termos de crescimento da taxa de hash.

“As margens ainda são muito saudáveis. O custo de produção é baixo-médio 30s. O custo elétrico (em execução) é baixo, 20s”, Edwards respondeu a Pysh, referenciando uma teoria do analista da Blockware Joe Burnett.

“Acho que o raciocínio (de Burnett) em relação ao Cazaquistão é mais lógico. Então, talvez uma pequena capitulação (forneceu uma força macro/de mercado mais ampla).”

Dificuldade estabelecida para recordes

Não é apenas a taxa de hash: a dificuldade de mineração também está desfrutando de uma série de vitórias que deve ser retomada este mês após sua breve consolidação.

Como o mais importante dos indicadores fundamentais do Bitcoin, a dificuldade deve aumentar em cerca de 4,66% no próximo reajuste automatizado em oito dias.

Os dois últimos reajustes foram negativos, mas apenas justos, o que significa que o próximo aumento enviará dificuldade para novos recordes históricos de 28,73 trilhões.

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