Vários fatores estão tornando o próximo halving do Bitcoin (BTC) em abril a mais aguardada na história das criptomoedas.
Três halvings anteriores do Bitcoin ocorreram em 28 de novembro de 2012, 9 de julho de 2016 e 11 de maio de 2020. Desta vez, a redução pela metade segue a aprovação pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) dos primeiros fundos de investimento em Bitcoin spot (ETFs) nos EUA, aumentando massivamente o hype em torno do evento.
Os ETFs não são o único fator que aumenta os níveis de expectativa. Julian Grigo, chefe de instituições e fintech da Safe — os criadores da SafeWallet — disse ao Cointelegraph que o halving do Bitcoin é um lembrete importante do que separa o Bitcoin da moeda fiduciária.
Este haling do Bitcoin vem após um período de inflação global acima da média.
“Após dois anos de inflação mais alta nos EUA e na zona do euro e ainda maior em outras áreas econômicas, um ativo com oferta fixa é realmente atraente para os investidores,” disse Grigo. “O evento de halving do Bitcoin servirá como um lembrete disso.”
“Ele lembra investidores e observadores globais de uma das principais características do Bitcoin: um cronograma de oferta fixa que ninguém pode mudar. Nesse sentido, o Bitcoin e outras criptomoedas estão em contraste acentuado com moedas emitidas por Estados-nação, como o dólar dos EUA.”
Segundo Grigo, no entanto, essa oferta limitada é ainda mais verdadeira para o Ether (ETH) neste momento.
“A oferta do Bitcoin ainda está crescendo — apenas em uma velocidade menor. Em contraste, a oferta de Ether está realmente diminuindo. Dessa perspectiva, o Ether pode ser visto como uma reserva de valor ainda melhor [...] Portanto, não me surpreenderia ver o Ether se beneficiando do evento de halving ainda mais do que o Bitcoin,” ele disse.
Volatilidade do mercado e aumentos de preço
Joey Garcia, diretor e chefe de assuntos públicos, política e regulação no Xapo Bank, disse ao Cointelegraph que espera que a redução pela metade seja positiva para a Ethereum e o mercado mais amplo.
Garcia afirma, “O mecanismo é projetado para imitar a escassez e o aspecto deflacionário dos metais preciosos.” Ele acrescenta, “O efeito indireto que isso pode ter na Ethereum e no mercado mais amplo é interessante.”
Ele disse que o halving pode afetar positivamente o sentimento do mercado e “resultar em mais recursos e inovação fluindo para ecossistemas mais amplos como a Ethereum.”
A escassez a que Garcia se refere é a redução das recompensas de mineração de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Naturalmente, isso é esperado para colocar pressão aumentada no lado da oferta do Bitcoin.
Alun Evans, co-fundador da Laos Network, uma camada universal-1 para ativos digitais, disse ao Cointelegraph, “Enquanto este evento impacta diretamente o Bitcoin, suas implicações são sentidas em todo o ecossistema cripto, incluindo a Ethereum.”
Evans acrescenta, “A reduzida oferta de novas moedas entrando no mercado pode levar à escassez. Se o preço do Bitcoin aumentar após o halving, a Ethereum e outras criptomoedas provavelmente experimentarão aumentos de preço à medida que os investidores diversificam seus portfólios.”
Evans acredita que isso pode não ser a notícia totalmente positiva que muitos pensam. Ele disse ao Cointelegraph que pode haver algum lado negativo na rápida valorização do preço em ETH. Evans argumenta, “um aumento no preço da Ethereum não é inteiramente benéfico. Enquanto o Bitcoin serve principalmente como um armazenamento de valor digital ou como um método de pagamento, a Ethereum sustenta várias aplicações e contratos inteligentes.”
Portanto, um mercado mais volátil e imprevisível pode tornar o uso da Ethereum menos palatável para usuários e desenvolvedores. Esse é um problema com o qual os desenvolvedores da Ethereum terão que lidar durante o próximo ciclo de alta.
“À medida que os custos da rede Ethereum aumentam, continuaremos a ver soluções alternativas de escalonamento de camada-1 e camada-2 (por exemplo, supercadeias multi-Máquina Virtual Ethereum) para melhorar a escalabilidade da rede e reduzir as taxas de transação, tornando-a mais acessível e econômica para usuários e desenvolvedores,” diz Evans.
É o halving ou algo mais?
Embora haja aqueles que atribuem ação de mercado positiva ao Bitcoin e ao halving, outros apontam para fatores adicionais. Siddharth Lalwani, CEO doProtocolo Range — uma infraestrutura para gestão de ativos on-chain — está entre aqueles que procuram em outro lugar para explicar a apreciação positiva do preço para a Ethereum.
“O Bitcoin continua sua trajetória parabólica à medida que os investidores antecipam o próximo evento de redução da oferta nas próximas semanas,” disse Lalwani ao Cointelegraph. “Refletido em fluxos constantes para ETFs de Bitcoin, há três catalisadores principais impulsionando a ação de mercado líquida positiva: a atualização Dencun da Ethereum em março, o halving do Bitcoin em abril e a perspectiva de aprovações de ETFs à vista de Ethereum pela SEC em maio.”
Enquanto a maioria dos analistas está focando nos aspectos positivos do momento ascendente do Bitcoin, Lalwani prevê que a Ethereum pode perder no curto prazo.
“À medida que o Bitcoin sobe para máximas históricas, a liquidez é momentaneamente retirada de outras fontes como Ethereum e altcoins. Uma vez que a atenção do Bitcoin se desvia para o potencial de um ETF de Ethereum, a liquidez retrairá e se consolidará em níveis elevados, levando a rallies de preço para a perspectiva macro,” disse Lalwani.
Em última análise, Lalwani espera “uma tendência de alta prevalecer para os mercados cripto em 2024.”
Jordi Alexander, chief alchemist na Mantle — uma rede para rollups de Ethereum — é outro que argumenta que a apreciação do preço da Ethereum não deve ser atribuída somente ao halving.
“A pura força dos preços do Bitcoin em alta tem visto efeitos colaterais evidentes para a Ethereum, respaldados por um ressurgimento do interesse dos investidores em cripto. Marcos importantes da indústria desde a atualização Dencun da Ethereum acontecendo em março, até o halving do Bitcoin em abril e a possibilidade de um lançamento de ETF à vista de Ethereum em maio têm despertado empolgação por toda parte,” disse Alexander ao Cointelegraph.
Alexander acrescentou que “esses eventos são previsíveis e em grande parte já estão no preço.”
Apesar disso, Alexander mantém que tanto o Bitcoin quanto a Ethereum permanecem ótimos investimentos a longo prazo.
“Enquanto esses dois ativos continuarem a ter compradores, novos fluxos de dinheiro continuarão entrando — mas em algum momento, não haverá mais tokens para comprar [...] Eventualmente, atingiremos um ponto em que a emissão de tokens se tornará muito baixa, e a pressão de oferta se instalará, levando a movimentos explosivos.”
Aki Balogh, co-fundador e CEO da DLC.Link, uma infraestrutura Web3 que permite aos detentores de Bitcoin auto-envolver e interagir com finanças descentralizadas, disse ao Cointelegraph que está muito otimista com o Bitcoin devido ao halving, Ordinais e MicroStrategy “dominando o mercado,” tudo isso “reduzindo ainda mais a oferta.”
Balogh aponta que “o ETH e outros tokens são altamente correlacionados ao BTC.”
“Muitos traders de hedge negociam ETH e outros tokens contra o BTC em vez de dólares dos EUA para minimizar o risco de câmbio. Então, se o BTC subir, terá um efeito secundário de aumentar os valores de ETH e outros tokens,” ele disse.
Como Grigo resume de forma concisa, “O halving do Bitcoin é um megafone para cripto como uma nova classe de ativos, mas a Ethereum pode ter o eco mais alto.”