Um novo relatório da empresa de investimento Wilshire Phoenix afirma que os produtos de trading de futuros de Bitcoin liquidados em dinheiro da Chicago Mercantile Exchange (CME) afetam o preço do Bitcoin, embora não envolvam diretamente o Bitcoin (BTC) real.

"As descobertas do Wilshire Phoenix indicam que a CME de futuros de Bitcoin contribui mais para a detecção de preços do que seus mercados à vista relacionados", diz um relatório de 14 de outubro da Wilshire Phoenix. Ele acrescenta:

“Um mercado de futuros líder sugere a existência de uma base robusta de traders que podem negociar nesses mercados por muitos motivos, como confiança no local da exchange e menor latência.”

A detecção de preço refere-se essencialmente a como cada Bitcoin real é avaliado no mercado - sua taxa de mercado atual ou preço à vista. O relatório da Wilshire descobriu essencialmente que esses produtos CME afetam o preço do BTC mais do que o próprio BTC, que é negociado em exchanges criptonativas.

Lançado em dezembro de 2017, os futuros de Bitcoin da CME não lidam com Bitcoin à vista. Os participantes negociam contratos que rastreiam o preço do Bitcoin nos mercados de criptomoedas, pagando esses contratos em dólares americanos no vencimento. Esses contratos são pagos com base em um índice de preços denominado CME CF BRR, que compreende um preço para o BTC com base em valores vistos em uma série de exchanges de criptomoedas à vista, chamadas de exchanges constituintes. Os produtos dos futuros da CME geraram notável interesse nos anos desde seu lançamento.

Mesmo que os futuros de Bitcoin da CME negociem apenas em dinheiro, os traders de criptomoedas e os participantes prestam atenção à sua atividade de preço - particularmente as lacunas do gráfico frequentemente referidas como "lacunas da CME".

Essas lacunas são feitas quando o BTC à vista abre no próximo dia de negociação acima ou abaixo do fechamento do dia anterior, com base na programação de negociação de 24 horas do BTC à vista, em comparação com as horas de operação definidas da CME para os produtos. O preço à vista do Bitcoin costuma viajar de volta a quaisquer lacunas deixadas no gráfico de preços.

Um aspecto destacado no relatório é que a CME negocia mais volume total do que qualquer bolsa à vista única incluída em seu CF BRR, detalhou o relatório, acrescentando: “o que também facilita a detecção de preços no mercado de futuros”. Além disso, os participantes de futuros de Bitcoin da CME negociam posições notavelmente maiores em média:

“Um número relativamente pequeno de negociações em um determinado mercado normalmente é estatisticamente insignificante para fins de detecção de preço. O tamanho médio das negociações no mercado de futuros da CME facilita sua liderança na detecção de preços em relação às exchanges constituintes. ”

O relatório também observou a presença de outros mercados de futuros convencionais afetando os preços à vista em outras classes de ativos, de modo que as descobertas não são incomuns.

“Existem 85 instituições com posições abertas em futuros de Bitcoin, o que representa um número semelhante em relação a outros futuros da CME nos principais mercados de câmbio, como o franco suíço, o índice do dólar americano e os fundos federais”, disse Alexander Chang, sócio da Wilshire Phoenix e coautor do relatório, ao Cointelegraph.

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