O Bitcoin (BTC) registrou seu maior fechamento diário em mais de dois anos em 20 de fevereiro, mas a resistência de US$ 52.500 representou um desafio mais difícil do que o esperado para os touros, resultando em uma rejeição abaixo de US$ 51.000 em 23 de fevereiro.
A taxa de financiamento dos contratos futuros de Bitcoin mostrou brevemente um excesso de demanda para posições vendidas em 22 de fevereiro, provocando especulações sobre um possível impulso adicional de baixa.
Considerando que o Bitcoin registra ganhos de 33,5% no acumulado do ano, os ursos têm poucos motivos para comemorar, mas alguns analistas acreditam que a capitalização de mercado de US$ 1 trilhão em US$ 50.930 pode representar um topo local. Embora esse nível não tenha significado inerente além de ser um número redondo, ele atraiu a atenção da grande mídia, potencialmente instigando o medo entre os investidores.
Aportes em ETFs à vista provavelmente ditará o preço do Bitcoin
Vários raciocínios foram apresentados por analistas e traders para explicar uma possível correção do Bitcoin, desde divergências do Índice de Força Relativa (RSI), a ausência de correlação das ações relacionadas ao Bitcoin e uma falta histórica de impulso de alta 60 dias antes do halving, até o fato de que cerca de 2,5% do suprimento circulante provavelmente foi comprada perto do nível de US$ 51.500.
No entanto, nenhuma dessas hipóteses deve ter peso se o saldo líquido dos fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista persistir. Em 22 de fevereiro, a entrada líquida nos ETFs de Bitcoin listados nos EUA foi de US$ 251 milhões, revertendo o saldo negativo de US$ 36 milhões observado no dia anterior.
Prever a demanda por ETFs de Bitcoin é quase impossível, portanto, a atenção deve se voltar para as métricas de negociação para avaliar se os traders estão pessimistas após várias tentativas fracassadas de sustentar os preços acima de US$ 52.500. Os contratos perpétuos, também chamados de swaps inversos, incorporam uma taxa embutida recalculada a cada oito horas. Em essência, uma taxa negativa indica uma preferência por mais alavancagem sendo utilizada por posições vendidas (shorts).
Observe que a taxa de financiamento de 8 horas do Bitcoin ficou brevemente negativa em 22 de fevereiro, acima de 0,02% (ou 1,3% ao mês), sinalizando uma falta de demanda por alavancagem em posições compradas. No entanto, as flutuações nas taxas de financiamento não são incomuns, pois os formadores de mercado buscam lucrar por meio de operações de arbitragem, aproveitando momentos específicos.
Demanda dos investidores de varejo por Bitcoin é um indicador de atraso
Para confirmar se a ausência de demanda por alavancagem em posições compradas reflete com precisão a condição do mercado, é preciso cruzar os dados com outros indicadores, como a demanda por stablecoins na China, um sinal significativo para a entrada ou saída do varejo dos mercados de criptomoedas.
O prêmio da stablecoin USD Coin (USDC) em relação à taxa oficial do yuan na China mantém um nível robusto acima de 2% desde 12 de fevereiro, atingindo recentemente um pico de 3,5%. Isso serve como um indicador confiável para rastrear o dinheiro de investidores do varejo que entra no mercado de criptomoedas.
No entanto, não se pode negar que a última vez que a taxa de financiamento de 8 horas do BTC ficou acima de 0,03% (1,9% ao mês) foi em 2 de janeiro. Consequentemente, os traders de varejo que usaram alavancagem perderam todo o ganho de 30% de US$ 40.000 para US$ 52.200 nos 30 dias anteriores a 20 de fevereiro.
As tendências de pesquisa do Google para "comprar Bitcoin" confirmam a falta de interesse dos traders de varejo, apesar da valorização recente. Por outro lado, esses dados fornecem evidências de que a entrada de uma nova onda de investidores impulsionados pelo FOMO poderá ocorrer mais cedo ou mais tarde.
O pico de interesse nos últimos 5 anos ocorreu na semana que terminou em 9 de janeiro de 2021, depois que o preço do Bitcoin havia subido 150% em dois meses. Isso ressalta a ideia de que a ausência de demanda por alavancagem em posições compradas usando futuros perpétuos de Bitcoin não indica necessariamente um sentimento de baixa ou uma falta de interesse do varejo. No final, a taxa de financiamento de futuros ligeiramente negativa para os futuros de Bitcoin não deve preocupar demais os investidores otimistas.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento comercial envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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