Com uma nova janela para a aprovação de um ETF Bitcoin à vista nos EUA se abrindo esta semana, os analistas de mercado observaram que mesmo que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) dê sinal verde para o lançamento de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) à vista, levará um mês antes do lançamento de fato.
O prazo mais longo para o lançamento do produto após a potencial aprovação da SEC se deve ao processo de duas etapas que envolve o lançamento de ETFs. Para que uma gestora lance um ETF de Bitcoin, ela deve obter a aprovação da SEC e de sua divisão de Negociação e Mercados em seu arquivamento 19b-4 e da divisão de Finanças Corporativas no arquivamento ou prospecto S-1.
O foco principal da divisão de Finanças Corporativas inclui detalhes de operações dos fundos bem como suas divulgações sobre os riscos associados ao produto. Até o momento, dos 12 pedidos de ETFs de Bitcoin à vista, nove gestoras enviaram prospectos revisados mostrando que estão em contato permanente com o setor de Finanças Corporativas. Analistas de mercado acreditam que o lançamento do ETF de Bitcoin pode ser adiado se a SEC os aprovar antes que os documentos do prospecto sejam assinados.
O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, observou que mesmo que o 19b-4 seja aprovado, uma aprovação do S-1 pode levar semanas ou aaté meses entre a aprovação e o lançamento do produto para os investidores.
What Scott said: There are TWO paths that need to be completed for an ETF launch. Even if 19b-4 is approved, S-1s still need sign off from division of Corp Fin. No sign that's done yet. Possible and even likely that there could be weeks or even months between approval & launch https://t.co/LZSdutmlT8 pic.twitter.com/7OLj5HjSDy
— James Seyffart (@JSeyff) November 8, 2023
O que Scott disse: Existem DOIS processos que precisam ser concluídos para o lançamento de um ETF. Mesmo que o 19b-4 seja aprovado, os S-1 ainda precisam da aprovação da divisão de Finanças Corporativas. Não há nenhum sinal de que isso já tenha terminado. É possível e até provável que possa haver semanas ou até meses entre a aprovação e o lançamento [dos produtos de investimento]
— James Seyffart (@JSeyff)
Há uma janela de oito dias para que a SEC aprove o primeiro ETF de Bitcoin à vista. Ela teve início em 8 de novembro e termina em 17 de novembro. Embora os especialistas do mercado tenham aumentado as chances de aprovação para 90%, eles acreditam que a aprovação só acontecerá no início do próximo ano.
New Research note from me today. We still believe 90% chance by Jan 10 for spot #Bitcoin ETF approvals. But if it comes earlier we are entering a window where a wave of approval orders for all the current applicants *COULD* occur pic.twitter.com/u6dBva1ytD
— James Seyffart (@JSeyff) November 8, 2023
Nova nota de pesquisa de minha autoria publicada hoje. Ainda acreditamos que há 90% de chance de aprovação de um ETF de #Bitcoin à vista até 10 de janeiro. Mas se acontecer mais cedo do que isso, vamos entrar em uma janela onde uma onda de pedidos de aprovação para todos os candidatos atuais *PODERIA* ocorrer.
— James Seyffart (@JSeyff)
A SEC já havia prorrogado o prazo para comentários sobre os arquivamentos de ETFs de Bitcoin à vista até 8 de novembro.
A corrida pelo lançamento do primeiro ETF de Bitcoin à vista nos EUA começou quando a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, apresentou seu pedido à SEC. Embora a Fidelity e algumas outras gestoras de ativos também tenham aprsentado pedidos semelhantes, a maioria enfrentou objeções da SEC ou retirou seus pedidos.
O ciclo 2023-2024, no entanto, levou muitos analistas de mercado a prever a potencial aprovação de um ETF de BTC à vista, com a probabilidade estimada em até 90%.
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