Principais pontos:
O vencimento de opções de US$ 4,3 bilhões em Bitcoin favorece apostas de neutras a de alta, com vantagem de US$ 175 milhões se os preços permanecerem acima de US$ 113.000.
A incerteza macroeconômica, incluindo dados fracos de emprego nos EUA e dúvidas sobre o setor de IA, pode definir a trajetória de curto prazo do Bitcoin.
O Bitcoin (BTC) ultrapassou a marca de US$ 114.000 na quinta-feira após um relatório positivo de resultados da Oracle Corporation (ORCL), importante no setor de infraestrutura de inteligência artificial. O movimento levou o BTC ao maior preço em mais de duas semanas, elevando expectativas de maior impulso de alta mais forte antes do vencimento das opções de BTC de US$ 4,3 bilhões na sexta-feira.
As opções de venda (put) dominam o vencimento desta semana, representando US$ 2,35 bilhões em juros em aberto em comparação a US$ 1,93 bilhão em contratos de compra (call). Ainda assim, as calls ganharam vantagem depois que o preço do Bitcoin se afastou das mínimas de US$ 107.500 vistas no início de setembro. O atual desequilíbrio em favor das puts é incomum em um mercado onde os traders de cripto costumam ser otimistas.
A Deribit segue como líder clara, com 75% da participação no vencimento semanal de opções de BTC, seguida pela OKX com 13%. Bybit e Binance respondem por cerca de 5% cada. Dada a dominância da Deribit, seu posicionamento oferece o melhor sinal para avaliar se o Bitcoin pode superar US$ 120.000 no curto prazo.
Posições de baixa ou neutras parecem mal colocadas, já que menos de US$ 125 milhões em puts estão definidos em US$ 114.000 ou acima na Deribit. Em contraste, mais de US$ 300 milhões em calls seriam ativados se o Bitcoin se mantiver acima de US$ 113.000 até o vencimento de sexta-feira. Essa vantagem de US$ 175 milhões para os compradores de calls pode fornecer o combustível necessário para o Bitcoin estender sua tendência de alta.
Preocupações com o mercado de trabalho dos EUA e sustentabilidade da IA podem limitar a alta do Bitcoin
A alta de 36% no preço das ações da Oracle na quarta-feira foi impulsionada pela expectativa de lucros mais fortes após o anúncio de um aumento de US$ 455 bilhões em contratos futuros. Mais tarde, o The Wall Street Journal informou que apenas a OpenAI respondia por US$ 300 bilhões da carteira de pedidos da Oracle, levantando preocupações sobre a sustentabilidade do crescimento impulsionado pela IA.
O usuário do X sam_mielke destacou como a Nvidia (NVDA) se beneficia vendendo equipamentos para a Oracle, gerando receitas recorrentes, embora ela mesma alugue o datacenter de IA. A postagem sugeriu que essas empresas podem estar envolvidas em uma forma de “ciclo” financeiro, convertendo despesas de capital em receitas.
Independentemente da validade da crítica, temores de recessão podem reforçar a confiança dos touros de que o Bitcoin alcançará uma nova máxima histórica em 2025.
O otimismo dos traders sofreu um baque após a forte revisão negativa dos dados de emprego nos Estados Unidos na terça-feira. O analista de ações do Bank of America, Ebrahim Poonawala, alertou que o aumento do desemprego pode enfraquecer a qualidade do crédito nos grandes bancos, segundo o Yahoo Finance. Ele observou, no entanto, que as perdas de crédito até agora foram “irrelevantes” ao longo de 2025.
Se o Bitcoin se mantiver em US$ 112.000 até o vencimento de sexta-feira, os juros em aberto das calls superarão o das puts em US$ 50 milhões, apoiando estratégias neutras a de alta. Mas se o preço cair abaixo de US$ 111.000 às 8h de sexta-feira, as puts ganham vantagem de US$ 100 milhões.
No fim, a direção do Bitcoin provavelmente será decidida no último momento, com a incerteza macroeconômica desempenhando o papel decisivo.
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