O Bitcoin (BTC) teve um ganho de 11% na semana passada depois que a resistência de US$ 46.000 finalmente quebrou após 82 dias. Muitos especialistas em criptomoedas argumentam que o CEO da Terraform Labs, Do Kwon, desempenhou um papel importante na mudança de preço, mas ainda não foi determinado.
Um endereço Bitcoin que se acredita pertencer ao Terra acumulou quase US$ 1,5 bilhão em BTC após uma compra de US$ 139 milhões em 29 de março. TerraUSD (UST), uma stablecoin algorítmica, pretende adquirir até US$ 10 bilhões em BTC para lastrear a reserva de seu "dólar".
Do lado macroeconômico, houve sentimentos contraditórios. O Índice de Preços ao Consumidor do Reino Unido aumentou 6,2% em relação ao ano anterior, acima do consenso de 5,9%. Já nos Estados Unidos, o efeito inverso ocorreu, pois as encomendas de bens duráveis apresentaram queda de 2,2%.
A leitura atual é a maior inflação dos EUA em 40 anos e as taxas de juros próximas de zero fornecem um ambiente de alta para ativos escassos, incluindo Bitcoin.
Bitcoin está descontado em comparação com ativos tangíveis
Considerando que o S&P 500 está apenas 4% abaixo de sua máxima histórica de 4.819, a força recente do Bitcoin não deve ser uma surpresa. Os touros entraram mais fortes depois que os instrumentos de opção de call (compra) dominaram o vencimento das opções em 1º de abril, e os ursos foram pegos de surpresa depois que o preço do Bitcoin se estabilizou acima de US$ 47.000 em 30 de março.
Uma visão mais ampla usando a relação call-to-put mostra uma vantagem de 39% para os touros do Bitcoin porque os instrumentos de call (compra) de US$ 605 milhões têm um interesse aberto maior em comparação com as opções de put (venda) de US$ 435 milhões. No entanto, o indicador call-to-put de 1,39 é enganoso porque a maioria das apostas de baixa se tornarão inúteis.
Por exemplo, se o preço do Bitcoin permanecer acima de US$ 47.000 às 8h UTC de 1º de abril, apenas US$ 80 milhões dessas opções de venda estarão disponíveis. Esse efeito acontece porque não há valor no direito de vender Bitcoin a US$ 45.000 se estiver sendo negociado acima desse nível.
Os touros do Bitcoin visam um lucro de US$ 385 milhões
Abaixo estão os três cenários mais prováveis com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 1º de abril para os instrumentos de touros (call) e ursos (put) varia de acordo com o preço de vencimento. O desequilíbrio que favorece cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 44.000 e US$ 46.000: 3.000 calls contra 2.650 puts. O resultado líquido é de US$ 120 milhões favorecendo os instrumentos de compra (touros).
- Entre US$ 46.000 e US$ 48.000: 7.900 calls contra 1.700 puts. O resultado líquido favorece os touros em US$ 290 milhões.
- Entre US$ 48.000 e US$ 49.000: 9.350 calls contra 1.300 puts. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (bull) em US$ 385 milhões.
Essa estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras a baixas. Mesmo assim, essa simplificação excessiva desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de compra, efetivamente ganhando uma exposição negativa ao Bitcoin acima de um preço específico. Infelizmente, não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
Os touros do Bitcoin precisam de uma pequena subida acima de US$ 48.000 para obter um lucro de US$ 385 milhões em 1º de abril. Por outro lado, o melhor cenário requer uma queda de preço de 3% dos atuais US$ 47.200 para reduzir sua perda para US$ 120 milhões.
Os ursos do Bitcoin tiveram US$ 580 milhões em posições vendidas liquidadas entre 26 e 30 de março, segundo dados da Coinglass. Portanto, os touros devem continuar mostrando força, mantendo o preço do Bitcoin acima de US$ 47.000 até o vencimento das opções de 1º de abril.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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