Principais pontos:

  • O Fed pode pausar os juros, mas injetar liquidez. As criptomoedas podem subir como proteção contra recessão.

  • O enfraquecimento do dólar dos EUA e a alta do ouro sinalizam uma mudança para ativos escassos.

A decisão da taxa de juros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve dos EUA em 7 de maio será um momento decisivo para ativos de risco, incluindo criptomoedas. Embora o consenso aponte para nenhuma mudança nas taxas de juros, o Bitcoin (BTC) e as altcoins podem registrar ganhos se o Tesouro dos EUA for compelido a injetar liquidez para evitar uma recessão econômica.

Uma política monetária mais acomodatícia pode estimular a atividade, mas o Federal Reserve (Fed) também está lidando com um dólar dos EUA enfraquecido. Alguns analistas argumentam que um corte na taxa de juros dos EUA pode não conseguir estimular o crescimento, já que os riscos de recessão persistem, criando potencialmente um ambiente ideal para ativos de proteção alternativos como as criptomoedas.

Fonte: Jim Paulsen

O economista e investidor Jim Paulsen observa que quando os fundos do Fed operam acima de uma taxa de juros “neutra” (fundos do Fed menos o índice anual de Despesas com Consumo Pessoal – núcleo), a economia historicamente caminhou para uma recessão ou uma “recessão de crescimento”, um período de crescimento fraco com aumento do desemprego e demanda do consumidor enfraquecida. Padrões semelhantes desde 1971 sustentam essa análise.

Segundo Paulsen, o Fed provavelmente será compelido a reduzir as taxas de juros. Além disso, o presidente do banco central, Jerome Powell, está sob forte pressão do presidente dos EUA, Donald Trump, que criticou o Fed por não reduzir o custo do capital com rapidez suficiente.

Razões pelas quais o Fed pode começar a flexibilizar

As preocupações com mercados superaquecidos permanecem, pois a inflação ao consumidor dos EUA excede a meta de 2%, e as taxas de desemprego de abril em 4,2% não sugerem sinais de fraqueza econômica.

Estimativa das taxas do FOMC para a decisão de 17 de setembro. Fonte: CME FedWatch

As expectativas do mercado, refletidas nos futuros de rendimento do Tesouro, mostram uma chance de 76% de que as taxas de juros estejam em 4,0% ou menos até 17 de setembro. Essa probabilidade caiu consideravelmente em relação aos 90% registrados em 29 de abril, segundo a ferramenta CME FedWatch.

Os traders estão menos confiantes de que o Fed irá flexibilizar a política monetária. Embora isso possa inicialmente parecer negativo para os ativos de risco, pode levar o Tesouro a injetar liquidez nos mercados para sustentar os gastos do governo.

Independentemente da decisão do FOMC, alguns analistas apontam que a recente compra de US$ 20,5 bilhões em títulos do Tesouro pelo Fed em 5 de maio sinaliza uma nova intervenção. A liquidez adicional tem sido historicamente positiva para as criptomoedas, especialmente enquanto o dólar dos EUA fica atrás de outras moedas globais importantes. Consequentemente, os investidores estão buscando cada vez mais proteções alternativas em vez de manterem dinheiro em caixa.

Índice DXY do Dólar dos EUA (esquerda, verde) vs. Bitcoin/USD (laranja). Fonte: TradingView / Cointelegraph

O Índice do Dólar dos EUA (DXY) caiu abaixo de 100 pela primeira vez desde julho de 2023, à medida que os investidores se afastam dos mercados dos EUA em meio à incerteza econômica. Enquanto isso, o ouro subiu mais de 12% nos últimos 30 dias e agora está sendo negociado apenas 2% abaixo de sua máxima histórica de US$ 3.500. A confiança em declínio na capacidade do Tesouro dos EUA de financiar sua dívida favorece ativos escassos como o Bitcoin.

Embora a probabilidade de múltiplos cortes de juros tenha diminuído, esse cenário ainda pode ser favorável às criptomoedas. Caso o Fed seja pressionado a expandir seu balanço patrimonial, isso provavelmente alimentará a inflação e corroerá o valor dos investimentos de renda fixa — fatores que, em última instância, sustentam as criptomoedas.

Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista expressos aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.