O halving Bitcoin Cash (BCH) chegou e se foi, terminando com as recompensas dos mineradores caindo de 12,5 BCH para 6,25 BCH. O evento marcou um momento crucial para a quinta criptomoeda por capitalização de mercado, pois foi sua primeira redução de 50% em recompensa em bloco desde que emergiu como um hard fork do Bitcoin (BTC) em 2017.

A cadeia Bitcoin Cash sofreu outra divisão que levou à criação do Bitcoin Satoshi Vision (BSV) no final de 2018. A cadeia de eventos que levou à divisão da blockchain do BCH causou uma cascata de problemas de rede, pois a guerra de hash entre as duas facções quase levou a uma espiral mortal de mineração no blockchain do Bitcoin.

O halving do BSV está chegando em menos de um dia, e o halving do Bitcoin ocorrerá em meados de maio. Os eventos do BCH e do BSV ocorrem antes do BTC porque o Bitcoin Cash usou temporariamente um algoritmo diferente para ajustar sua dificuldade de mineração em 2017, acelerando o tempo de criação do bloco.

Existem várias análises de cortes pela metade, pois ela ocupa uma posição importante no ciclo de alta do BTC, com o preço do Bitcoin estabelecendo uma nova alta histórica em um ano após a redução anterior de 50% na recompensa do bloco.

Halving, uma história

Aproximadamente a cada quatro anos - mais especificamente, após a mineração de 210.000 blocos - a recompensa em bloco obtida pelos mineradores nas cadeias BCH, BTC ou BSV reduz em 50%. Satoshi Nakamoto, o criador pseudônimo de Bitcoin, codificou a metade como uma medida de controle da inflação no protocolo blockchain.

Juntamente com o fornecimento finito de 21 milhões de "moedas", a metade constitui as regras básicas do protocolo Bitcoin - e por extensão, as de garfos como Bitcoin Cash e Bitcoin SV. A queda periódica da inflação diminui a oferta de novas moedas, impedindo o surgimento de uma dinâmica de demanda e demanda inflacionada. Sem a metade, os mineradores poderiam, em teoria, adquirir todas as recompensas do bloco, provavelmente causando a queda do preço.

De fato, a metade e o limite máximo estabelecido por Nakamoto foi uma resposta à natureza inflacionária das moedas fiduciárias. As práticas do banco central, como flexibilização quantitativa e impressão indiscriminada de moeda, geralmente servem para desvalorizar as moedas nacionais. A escassez criada pelo processo pela metade ecoa a dinâmica da mineração de ouro. O suprimento de metal precioso da própria Terra é finito, e cada extração da crosta dificulta ainda mais a aquisição do restante.

Halving do BCH 2020

Às 12:19 pm (UTC) na quarta-feira, 8 de abril de 2020, o Bitcoin Cash viu a produção do seu 630.000º bloco, provocando uma redução pela metade da sua recompensa de minerador. O Antpool, de propriedade da Bitmain, foi o pool de mineração vencedor do bloco de marcos.

Nas horas que antecederam a metade, as partes interessadas do BCH, como Roger Ver, do Bitcoin.com, o chefe do Bitmain, Jihan Wu, e o principal minerador de criptomoedas chinês e o CEO do BTC.TOP, Jiang Zhuoer, apareceram em uma sessão de transmissão ao vivo para discutir o futuro do Bitcoin Cash. Quando perguntado sobre a possibilidade de a metade ser “precificada” e, portanto, não ter um impacto significativo na ação do preço da BCH, Zhuoer observou:

"Por que a teoria do" preço em "falha? Isso ocorre porque os usuários de criptografia estão se expandindo à medida que o Bitcoin continua se desenvolvendo rapidamente. Muitos usuários que chegam ao mercado nos próximos dois anos ainda não aderiram à comunidade. Portanto, a teoria do "preço em" não é aplicável sem a maioria dos futuros usuários do mercado. "

Como relatado anteriormente pela Cointelegraph, a conclusão da metade viu o blockchain do BCH sofrer estagnação com o próximo bloco - ou seja, 630.001 -, pois demorou quase duas horas para emergir. Enquanto o Bitcoin Cash pode lidar com cerca de 116 transações por segundo, essa taxa caiu para apenas 1,11 TPS.

Até o momento, os dados do explorador de blockchain Blockchair mostram a taxa de transações do BCH caindo ainda mais - para 0,34 TPS - indicando a desaceleração contínua da atividade econômica na rede. O tempo médio de bloqueio, no entanto, reduziu de 100 minutos para 18 minutos.

Nas horas que antecederam a metade, o BCH ganhou cerca de 11%, chegando temporariamente a US $ 280. No entanto, o evento fez pouco para sustentar o impulso ascendente, com o Bitcoin Cash caindo 5% nas últimas 24 horas.

Tendência de preços do BCH nos últimos três dias. Fonte: Coin360.com

Comentando sobre o halving, George Donnelly, gerente de desenvolvimento de negócios da Bitcoin ABC, revelou que ainda era muito cedo para ver a imagem maior que surgiria após a redução de recompensa em bloco. Donnelly disse ao Cointelegraph:

“A primeira metade, postar o garfo Bitcoin Cash, foi um grande sucesso. Mas o evento ainda está se desenrolando. Perdemos algumas taxas de hash no momento, mas elas podem retornar em breve. A tendência maior ainda não se revelou. Resumindo, os blocos BCH ainda estão sendo produzidos e a metade pode se tornar essencialmente um não-evento. Isso é, na realidade, um pouco diferente da queda de preço do BCH no mês passado, que agora vemos recuperação. ”

Êxodo mineiro em meio à rentabilidade em declínio

Antes do halving, muitos comentários se debruçaram sobre a provável resposta dos mineradores de BCH após a redução da recompensa do bloco. Alguns especialistas previram que os nós de mineração afastariam seu potencial de hash do Bitcoin Cash em favor do BTC e BSV, todos os três compartilhando o mesmo algoritmo de mineração.

Em março, a plataforma de análise de criptografia Coin Metrics emitiu um relatório argumentando que as próximas cortes para ambas as redes forçariam os mineradores a migrar para a cadeia BTC. Em uma nota particular ao Cointelegraph, Alejandro de la Torre, vice-presidente do pool de mineração de criptografia Poolin adotou sentimentos semelhantes, prevendo:

“Espero que alguns mineradores deixem o Bitcoin Cash, sim. Como o BCH compartilha o mesmo algoritmo que o Bitcoin e o Bitcoin SV, os mineradores podem mudar para explorar essas outras cadeias onde a recompensa ainda está pela metade. ”

De fato, sabe-se que as mineradoras freqüentemente fazem essa migração em grande parte motivada por considerações econômicas, com o poder de computação dedicado à cadeia mais lucrativa. Um êxodo significativo de mineradores pode afetar negativamente a segurança do blockchain e, portanto, torná-lo suscetível a um ataque de 51%.

Um evento tão hostil pode ocorrer depois que uma quantidade significativa desse poder de hash deixa o blockchain, possibilitando que atores desonestos obtenham o controle de mais de 50% do poder de mineração, o que lhes permitiria gastar novamente tokens, reverter razão e até impedir a confirmação de novas transações.

Segundo dados do Fork.lol, a rentabilidade da mineração para o BCH caiu para 50% a do BTC imediatamente após a metade. Embora a lucratividade tenha caído, a dificuldade de mineração permaneceu praticamente inalterada, pois os nós aparentemente agiram conforme o esperado, movendo recursos para BSV e BTC. Joe Nemelka, analista de dados da plataforma de análise de blockchain CryptoQuant, confirmou o êxodo de mineradores da cadeia BCH:

“Sim, parece que os mineiros deixaram o BCH para outras cadeias. As mineradoras buscam lucro e, mesmo que estejam comprometidas com o BCH, nesse caso, faz mais sentido minerar o BTC e depois trocá-lo por BCH. ”

Até o momento, a dificuldade do bloco BCH teve uma queda de 16% para explicar a queda da taxa de hash. Em uma conversa com o Cointelegraph, Chun Wang, co-fundador e sócio-gerente do pool de mineração de criptografia F2Pool, observou:

“A maioria das mineradoras de BCH e BSV mina essas moedas quando a receita de mineração de BCH / BSV é maior que o BTC. Antes da metade do BCH em 8 de abril, a receita de mineração dessas três moedas era de cerca de US $ 0,12 por TH por dia. Imediatamente após a metade, a receita do BCH caiu para US $ 0,06 e agora está em US $ 0,08. Diferentemente do BTC, a dificuldade do BCH se ajusta após cada bloco, com base em uma janela móvel dos últimos 144 blocos, para garantir que um novo bloco BCH seja gerado a cada 10 minutos, em média. ”

Socialismo cripto como um paliativo temporário

Segundo Wang, a única exceção à tendência seria os mineradores dispostos a continuar na cadeia de BCH, apesar do custo de oportunidade desfavorável. De fato, os pools de mineração Antpool e BTC.com, de propriedade da Bitmain, foram responsáveis ​​por uma grande porcentagem da atividade de mineração no BCH desde a metade.

A aposta em Bitcoin Cash de Jihan Wu em 2018 contribuiu para os problemas de receita da Bitmain, levando a uma série de distúrbios administrativos na gigante da mineração de Bitcoin. Desde então, Wu voltou à empresa, embora em circunstâncias controversas, com o colega co-fundador Micree Zhan agora deposto.

Com os pools de mineração da Bitmain ainda responsáveis ​​pela maior parte da mineração em bloco desde a metade, parece que Wu está dobrando o BCH. Essa estratégia de mineração aparentemente irracional - que alguns especialistas chamam de uma forma de socialismo criptográfico - pode ser necessária para evitar a instabilidade de longo alcance da rede. Para Wang, as próximas cortes da BSV e BTC determinarão como as mineradoras alocarão seu potencial de hash entre as três cadeias. De acordo com o cofundador da F2Pool, "Esperamos que a maior parte da taxa de hash continue saindo da cadeia de BCH até que a receita diária de mineração por TH atinja um valor semelhante ao BTC".

Caso o preço do Bitcoin Cash sofra um declínio acentuado nos próximos dias e semanas, reduzindo a taxa de BCH para BTC, o custo de oportunidade desfavorável para os mineradores de BCH se tornará ainda mais negativo. Os nós que optaram por não pular de navio podem ser forçados a abandonar essa mineração irracional, especialmente quando os custos operacionais começam a aumentar exponencialmente.

O que virá para o BCH?

Para seus proponentes como Roger Ver, o BCH é a personificação do espírito estabelecido por Nakamoto no white paper do Bitcoin porque funciona como "dinheiro eletrônico ponto a ponto", e a metade de quarta-feira marca um momento marcante para o BCH: sua primeira metade desde o garfo de 2017.

Uma desaceleração da atividade econômica na cadeia, em que a contagem de transações permanece abaixo de 1 TPS por pelo menos algum tempo, não ajuda a reforçar o apelo do BCH como moeda para adoção no varejo em microtransações. No entanto, a metade da recompensa em bloco está prestes a tornar o BCH um pouco mais escasso, especialmente pelo fato de 6 milhões de moedas - cerca de 32% da oferta de circulação - nunca se moverem. Para Donnelly, a metade é otimista para o BCH, como ele disse à Cointelegraph:

“A redução na recompensa do bloco significa que haverá menos novos BCH emitidos a partir de agora. Isso é otimista, pois a mesma demanda persegue uma menor oferta líquida em andamento. Isso contrasta fortemente com a flexibilização quantitativa ilimitada que estamos vendo dos bancos centrais dos países desenvolvidos. Estamos focados em continuar a aumentar o uso e a utilidade do Bitcoin Cash. ”

Embora os proponentes do BCH possam permanecer otimistas, a metade parece ter deixado a rede pior por desgaste. De acordo com o Crypto51.app, uma plataforma que rastreia o custo teórico de um ataque de 51% de uma hora a blockchains à prova de trabalho, como o BCH, um ator desonesto precisaria apenas de US $ 5.628 (no momento desta publicação) para atacar o Bitcoin Cash. Na quinta-feira, 9 de abril, o custo teórico era de US $ 7.500. Em 10 de março, era mais de US $ 21.600.

Comentando o status de segurança atual da rede Bitcoin Cash, o host de podcast de criptografia e o proponente do BCH Collin Enstad disse ao Cointelegraph: “A própria comunidade do BCH reconhece essa redução na segurança. Os mineradores são orientados pelo lucro, portanto, é claro que parte desse poder hash vai para o BTC ou BSV até que a redução pela metade aconteça. ” No entanto, a Enstad não está preocupada com um ataque de 51%, já que a migração de minerador é um tema comum nas três blockchains, acrescentando:

"Durante a divisão do BSV, também conhecida como 'hashwar', muitos mineradores transferiram seu hash para a cadeia BCH, a fim de" descomplicar "a cadeia BSV. Eles fizeram isso com prejuízo, para garantir a integridade da cadeia. Por causa disso, não tenho dúvidas de que muitos mineradores fariam o mesmo se um ataque de 51% fosse detectado na rede. ”