O preço do Bitcoin caiu 7% em 8 de julho ao retestar o nível de US$ 53.354, causando danos menores às posições otimistas, com US$ 62 milhões em longs alavancados (compra) sendo liquidados. No entanto, um subsequente rali de 7% para US$ 58.215 em menos de 8 horas pegou os ursos de surpresa, resultando na liquidação forçada de US$ 96 milhões em posições curtas (venda).
O recuo intradiário temporário do Bitcoin surpreendeu os vendedores a descoberto
Em 8 de julho, o preço do Bitcoin (BTC) retornou exatamente ao nível de US$ 57.200 de 24 horas antes. Esses dados de liquidação sugerem que as entidades apostando em uma queda de preço, que causaram um aumento de 6.350 no open interest em 7 de julho — equivalente a US$ 355 milhões — usaram alta alavancagem, possivelmente 20x ou mais. O aumento de preço em 8 de julho apagou todos os ganhos no open interest.
Esses dados ajudam a explicar por que os derivativos de BTC continuam a mostrar otimismo moderado, criando uma perspectiva positiva para recuperar US$ 60.000 em breve.
Analistas de criptomoedas acreditam que a transferência de 16.308 BTC pelo governo alemão para formadores de mercado e exchanges nas últimas 24 horas foi um fator chave para reduzir o apetite dos traders de Bitcoin. No entanto, esse evento também oferece um lado positivo para os otimistas, pois eles já venderam metade das moedas apreendidas, indicando que a pressão de venda está diminuindo.
De acordo com o trader e influenciador RookieXBT, os investidores de Bitcoin provavelmente esperarão para adicionar posições até que o governo alemão quase complete suas vendas. Além disso, a potencial venda do espólio da falência da Mt. Gox distribuindo moedas após 10 anos pode impactar o mercado.
Por outro lado, RookieXBT aponta que a falida exchange FTX deve distribuir dinheiro aos investidores afetados por sua falência, o que pode ser usado para comprar criptomoedas.
O restante da análise é altamente debatível e mais focado em aspectos de longo prazo, incluindo a mudança do banco central dos Estados Unidos para uma política monetária expansionista e os resultados da eleição presidencial dos EUA.
Além disso, o rali contínuo do mercado de ações, que atingiu outro recorde histórico em 8 de julho, é frequentemente negligenciado pelos analistas, apesar de as empresas deterem um recorde de US$ 4,11 trilhões em dinheiro e equivalentes, segundo a Bloomberg.
O S&P 500 se beneficia das altas margens das empresas de tecnologia e oferece um investimento relativamente seguro por meio de dividendos e potencial de consolidação de mercado. Mesmo que a economia desacelere, algumas empresas ricas em dinheiro poderão comprar concorrentes e expandir suas operações a um custo menor. Em essência, um mercado de trabalho mais fraco compensa parcialmente o ambiente recessivo, pois as empresas enfrentam menos concorrência na contratação.
Os derivativos de Bitcoin mostram resiliência, mas as condições macroeconômicas permanecem incertas
Além de fatores como a liquidação de Bitcoin pelo governo alemão e os potenciais reembolsos da FTX, outro suporte para o otimismo do Bitcoin vem dos mercados de futuros e opções. Em condições de mercado estáveis, os contratos mensais normalmente são negociados com um prêmio de 5% a 10% sobre os mercados à vista devido aos seus períodos de liquidação mais longos.
De acordo com dados da Laevitas.ch, o prêmio anualizado para futuros de BTC estabilizou perto de 8% desde 7 de julho. Apesar desse indicador sugerir um agravamento do sentimento, ele permaneceu em um nível neutro, o que é relativamente positivo, considerando a queda de 11% no preço do Bitcoin nos últimos sete dias.
Analisar o mercado de opções fornece uma visão sobre a dinâmica em jogo. Em um mercado otimista quanto à alta de preços, normalmente veríamos um desvio delta de -7%, à medida que as opções de venda (put) se tornam mais baratas do que opções de compra (call) semelhantes. Por outro lado, um desvio métrico acima de 7% geralmente indica medo iminente de correções de preço.
O desvio atual de -2% no mercado de opções de Bitcoin reflete um sentimento saudável do mercado, particularmente notável à medida que o preço do BTC se aproxima de seus níveis mais baixos em mais de quatro meses. No entanto, permanece incerto se o nível de suporte de US$ 55.000 se sustentará, dado o FUD envolvendo a pressão de venda dos mineradores e o impacto potencialmente negativo no Bitcoin se uma recessão econômica for confirmada.
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