Banco da Itália vice-governador: Criptomoedas da Gov't podem salvar a UE até € 76 bilhões

Fabio Panetta, vice-governador do Banco da Itália, fez um discurso focado nas moedas digitais dos bancos centrais (CBDCs) na Conferência do Centro SUFERF / BAFFI CAREFIN em Milão, na quinta-feira, 7 de junho.

Ao contrário das criptomoedas - “um passivo que não pertence a ninguém” - o vice-governador sublinhou desde o início que um CBDC seria um passivo do banco central, apoiado pelos seus ativos.

Primeiro tratando CBDCs como um meio de pagamento potencial, Panetta considerou as vantagens deles / delas como “na melhor das hipóteses claro” quando comparou com os mecanismos de pagamento digitais existentes oferecidos pelo setor privado.

Onde Panetta viu uma justificativa chave para a emissão do CBDC foi reduzir custos na produção, transporte e descarte de dinheiro. Ele citou estimativas de que esses custos chegam a cerca de meio ponto percentual do PIB na UE anualmente, cerca de € 76 bilhões - um valor equivalente a quase metade do orçamento anual da UE.

Panetta acrescentou que, se combinado com a tecnologia Distributed Ledger (DLT), os ganhos potenciais de eficiência de custo de um CBDC poderiam ser ainda mais significativos.

Considerando o potencial uso de CBDCs como reserva de valor, Panetta destacou que, além de virtualmente nenhum custo de armazenamento, um CBDC poderia funcionar como um ativo com “características únicas”, livre de riscos de crédito e liquidez. Como tal, pode tornar-se preferível a outros meios de armazenamento de riqueza, incluindo depósitos bancários.

Panetta, entretanto, manifestou a preocupação de que a mudança de depósitos bancários para uma CBDC ameaçaria necessariamente o sistema financeiro como um todo, mesmo que isso pudesse pressionar a lucratividade da margem líquida de juros (NIM) que sustenta os modelos de empréstimos dos bancos.

Ele enfatizou, em vez disso, que os CBDCs poderiam inovar as estruturas operacionais existentes e empurrar o mercado para um “modelo bancário estreito” que precisaria ser considerado novamente.

Panetta elevou notavelmente a rastreabilidade e a privacidade - “provavelmente a questão mais importante” em torno dos CBDCs - como uma questão “política” para a sociedade como um todo, além da competência exclusiva dos bancos centrais.

No mês passado, o Banco da Inglaterra emitiu dois documentos de trabalho dedicados à questão dos CBDCs. O primeiro estabeleceu várias análises de risco para os CBDCs, concluindo que não havia razão para acreditar que a introdução de um CBDC teria efeitos adversos no crédito privado ou na provisão total de liquidez para a economia.

O segundo artigo sugeriu, como Panetta, que a adoção de CBDCs poderia representar uma ameaça à concorrência dos bancos comerciais, ecoando um relatório de março do Banco de Compensações Internacionais (BIS) que também sugeriu que “em tempos de estresse financeiro, os investidores domésticos são considerar o CBDC atrativo em relação aos depósitos bancários, com muitos efeitos colaterais possíveis… para a estabilidade financeira. ”