Axel Adler Jr, analista da CryptoQuant, foi certeiro ao prever recentemente que o preço do Bitcoin subiria para níveis perto de US$ 123 mil. Agora, em sua análise semanal, Adler apontou os níveis de compra e venda para o BTC.
Ele começa destacando que na semana passada, o BTC inicialmente caiu da zona de US$ 119-120 mil para a mínima local de US$ 114,7 mil, em meio ao aumento dos volumes de venda, e rapidamente se recuperou para US$ 118 mil.
No final do período, o preço se manteve na estreita faixa de US$ 116-119 mil, com volumes em declínio gradual — um sinal de realização de lucros e acúmulo de demanda antes do próximo movimento.
Segundo ele, o declínio para US$ 114,7 mil foi acompanhado por um pico no volume de negociação. A zona de US$ 116 mil se tornou um ponto de recuperação devido ao interesse do comprador. Consolidação com volumes decrescentes indica acúmulo de posição.
“Resistência chave: US$ 120,2 mil – rompimento com volumes crescentes abrirá caminho para novas máximas (US$ 123 mil+). Suporte local: US$ 114,7 mil – mantê-lo preservará o sentimento de alta, rompê-lo aumentará a pressão e pode levar ao teste de US$ 110 mil. Forte suporte de base: US$ 110 mil – nível psicologicamente importante para estratégias de longo prazo: fechar abaixo dele exigirá reavaliação da posição”, afirmou.
Momentum do preço do Bitcoin (30 dias)
De acordo com ele, nesta semana, o momentum de 30 dias caiu de +16,8% para +8,6% , indicando uma desaceleração notável no movimento ascendente e transição para a fase de consolidação.
Desse modo, ele destaca que o momentum permanece positivo (+8,6%) , continuando a indicar vantagem para o comprador, mas enfraquecendo.
Além disso, o declínio significativo do momentum reflete a diminuição da força da tendência de alta e possível acúmulo de posição antes do próximo passo.
“Para a retomada do crescimento ativo, deve-se aguardar uma recuperação do momentum acima de 12–15% , o que confirmaria um movimento ascendente progressivo”, destacou.
Olhando para o mercado de opções de Bitcoin, ele apontou que houve uma mudança no Max Pain, já que se nível subiu de US$ 114.000 para US$ 118.000, refletindo uma maior mudança de interesses em direção a preços de greve mais altos.
Os volumes em strikes de US$ 135.000–US$ 145.000 adicionaram aproximadamente 2–3 milhões cada, e na faixa média de US$ 130.000–US$ 132.500 - cerca de +1–2 milhões. E em put os volumes em strikes importantes de US$ 95.000 a US$ 100.000 diminuíram em ~1–1,5M, na zona de US$ 102.500 a US$ 105.000 - em ~0,5–1M.
“Cenário de alta: Manter o suporte em US$ 118.000 e o crescimento adicional do volume de chamadas podem levar ao teste de zonas de US$ 122.500–US$ 125.000 e, com um rompimento confiante, para mais de US$ 130.000. Cenário de baixa: Romper o nível de US$ 118.000 e, ao mesmo tempo, construir volumes de venda (> 1M) na faixa de US$ 112.500–US$ 115.000 pode retornar o preço para US$ 110.000–US$ 112.500, onde a principal proteção "de baixa" está concentrada.
Análise on-chain
Olhando para os dados on-chain, Adler destaca que há um declínio significativo nos endereços ativos (−12,7%) indica fase de consolidação: muitos participantes do varejo adiaram transações e mudaram para retenção de longo prazo.
Além disso, o crescimento substancial da taxa de hash (+8,2%) indica expansão da capacidade de mineração após interrupções técnicas, aumentando a segurança da rede.
Outro dado observado pelo analista é a saída contínua das echanges (-1,9%) que indica acumulação de longo prazo fora das plataformas de negociação.
Fora estes dados, os volumes de transferência caíram em um trimestre, refletindo a calmaria geral na atividade on-chain enquanto aguardamos novos impulsionadores do mercado. Ele também destaca que a capitalização de mercado ficou praticamente estável com pequenos ajustes indica equilíbrio entre pressão de compra e venda.
“Dada a volatilidade contínua e a possível correção, é importante analisar quais meses historicamente apresentaram retornos negativos com mais frequência para desenvolver uma estratégia mais equilibrada para o restante do ano. Assim, historicamente, setembro e agosto costumam ser meses "tóxicos" para o BTC: mais de 60% das vezes o Bitcoin fechou em queda. Os piores retornos médios caem em setembro (-2,30%), tornando-se o principal risco para posições longas no final do terceiro trimestre”, afirmou.
Bitcoin STH MVRV Intervalo de 155 dias
Adler também compartilhou o gráfico acima, dizendo que o MVRV de STH (linha azul) acompanha a rentabilidade dos detentores de curto prazo: se o indicador estiver acima de 1, a maioria dos detentores está lucrativa; se estiver abaixo de 1, eles estão com prejuízo.
Os valores do MVRV de STH são comparados com os valores médios e o desvio padrão ao longo de 155 dias (linhas tracejadas e coloridas), permitindo a identificação de condições extremas de mercado relacionadas a estados de sobrecompra ou sobrevenda.
Quando o MVRV do STH caiu abaixo do limite inferior do desvio padrão (linha rosa), o preço do BTC frequentemente completou a correção, indicando zonas de potencial interesse de compra. Por outro lado, quando o MVRV do STH atingiu o limite superior (linha verde), o preço encontrou resistência intermediária e iniciou-se a fase de distribuição, característica de máximas locais.
Atualmente, o indicador STH MVRV caiu para o nível de desvio padrão de +1, confirmando análises anteriores sobre perdas de papel.
Retrospectivamente, entradas semelhantes do MVRV na zona de desvio padrão de +1 acima da média, com declínio subsequente, precederam pausas no crescimento ou correções locais. Essencialmente, vemos agora como o apetite ao risco STH diminuiu, visto que em novembro de 2024 o indicador subiu para o nível de 1,33 e agora apenas para o nível de 1,19.
Oferta de detentores de Bitcoin de curto prazo
Segundo o analista, a estrutura do gráfico acima reflete as fases macro do mercado de Bitcoin; o crescimento da oferta de curto prazo ocorre em preços mais altos e na onda de interesse de novos investidores, enquanto o declínio indica diminuição do entusiasmo.
A dinâmica atual mostra que o volume de fornecimento de STH saltou do mínimo local de 4,36 milhões de BTC e cresceu para 4,58 milhões de BTC, adicionando +227 mil BTC. Esse crescimento indica uma demanda local renovada e moedas entrando na faixa de "curto prazo" – seja por meio de novas entradas no mercado ou por detentores de longo prazo que começaram a vender parte de suas posições.
No geral, a recuperação do fornecimento de STH indica ativação do interesse de players de curto prazo. No entanto, o volume de moedas de curto prazo ainda permanece abaixo dos picos de 2024 e 2025.
Olhando para todo este cenário, ele reforça, que o mercado entrou em uma fase de consolidação calma: a queda do momentum de +16,8% para +8,6% se combina com o estreitamento da faixa de variação e a queda dos volumes. A estrutura de opções sustenta um viés moderadamente otimista: a Max Pain subiu para US$ 118 mil, os volumes de compra crescem com strikes distantes de US$ 130 a US$ 145 mil, enquanto a proteção de venda enfraquece notavelmente acima de US$ 105 mil, facilitando o rompimento de US$ 120,2 mil com o surgimento do gatilho.
O cenário on-chain confirma o equilíbrio de forças: o número de endereços ativos e transferências caiu, a saída de moedas das exchanges continua — sinais de demanda sustentável. Enquanto isso, o STH fixou as perdas "no papel" em 8%, enquanto acumulava +227 mil BTC por meio de compras estáveis, essencialmente criando nova demanda.
Manter-se acima de US$ 120 mil abrirá entre US$ 122 mil e US$ 125 mil e, com o momentum, o corredor de US$ 130 mil. Perder US$ 114 mil aumentará a pressão em direção a US$ 112 mil e US$ 110 mil, onde o forte suporte de tendência de médio prazo passa. Cenário base: crescimento moderado/lateral, mantendo as principais zonas de suporte.