Uma rotação há muito esperada para altcoins pode estar em andamento em meio à melhoria da clareza regulatória, aumento da liquidez e um surto de atividade onchain, de acordo com o Investment Outlook do terceiro trimestre de 2025 da Sygnum.
As tensões geopolíticas e a incerteza fiscal dos EUA no início deste ano levaram a uma liquidação em todo o setor de altcoins. No entanto, a mudança na dinâmica de mercado “pode acender a tão aguardada altseason”, disse o banco digital no relatório compartilhado com o Cointelegraph.
“À medida que a clareza regulatória se estende às altcoins, o capital pode se deslocar para projetos com casos de uso econômico reais e modelos de token sustentáveis, e talvez essa mudança já esteja em andamento, como alguns setores atualmente mostram”, escreveu a Sygnum.
O relatório também observou um declínio na dominância do Bitcoin, que atingiu seu nível mais alto desde 2021 em meio a pressões macroeconômicas geopolíticas e relacionadas ao comércio, mas caiu recentemente mais de 6% com o retorno de capital para as altcoins.
Bitcoin atinge novas máximas com aperto de oferta
O relatório afirmou que as tendências de liquidez para o Bitcoin (BTC) permanecem “extremamente otimistas”, já que um desequilíbrio persistente entre oferta e demanda impulsionou a maior criptomoeda por valor de mercado para novas máximas históricas. O BTC atingiu uma máxima histórica acima de US$ 123.000 em 14 de julho.
“Os ETFs Spot de Bitcoin agora excedem US$ 160 bilhões em ativos sob gestão, acumulando mais de 110 mil BTC apenas no último trimestre”, escreveu a Sygnum.
O Ether (ETH) seguiu com quedas nos saldos de exchanges, influxos em ETFs e quase 30% de sua oferta líquida em staking.
A narrativa da Ethereum mudou após uma atualização Pectra bem-sucedida, que “aumentou o limite de staking e introduziu várias melhorias no protocolo”. A clareza regulatória reforçou essa tendência, já que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) esclareceu que o staking de protocolo “não se enquadra na legislação de valores mobiliários”.
A Sygnum afirmou que o Ether “quebrou conclusivamente sua tendência de baixa de longo prazo”, citando um aumento na demanda institucional. A Sharplink está planejando uma alocação de US$ 1 bilhão em ETH, e uma nova onda de iniciativas de tokenização e stablecoins por gigantes de Wall Street, incluindo BNY Mellon, Société Générale e uma stablecoin USD1 apoiada por Trump, estão sendo lançadas no Ethereum.
Participação de mercado das DEXs atinge 30%
As exchanges descentralizadas atingiram uma máxima histórica no último trimestre, capturando 30% de toda a negociação spot cripto após os lançamentos de memecoins impulsionarem os volumes das DEXs para US$ 530 bilhões. O surto foi liderado pela PancakeSwap na BNB Chain, enquanto a PumpSwap da Solana rapidamente ultrapassou a Raydium, observou o relatório.
O setor de empréstimos DeFi também atingiu um recorde histórico de US$ 70 bilhões bloqueados, e o staking líquido superou 30% da oferta de Ether.
“O setor de empréstimos DeFi é um dos maiores beneficiários dos ralis de mercado, com empréstimos ativos no Ethereum disparando para novas máximas históricas à medida que os investidores assumem maior risco e exposição alavancada”, escreveu a Sygnum.
No entanto, o banco alertou que o momento atual nas altcoins poderia desencadear outra bolha de memecoins, que, segundo a história, tende a terminar em uma correção acentuada se continuar sem controle.