Taxas de financiamento de altcoins atingem máxima de 9 meses — Otimismo para altseason ou sinal de alerta?

Um grupo seleto de altcoins registrou ganhos notáveis superiores a 250% nos últimos 30 dias, incluindo Hedera (HBAR), Stellar (XLM), XRP, Algorand (ALGO) e Cardano (ADA). Este rápido aumento deixou traders questionando a sustentabilidade do rali e procurando por indicadores de uma possível correção.

Alguns investidores argumentam que esses tokens estavam sendo negociados com descontos substanciais em relação às suas máximas históricas, deixando espaço para mais valorização. No entanto, se o rali recente é ou não fundamentalmente justificado, o uso intenso de alavancagem entre os compradores aumenta o risco de correções de preço acentuadas.

A taxa de financiamento de 30 dias para futuros perpétuos aumentou significativamente, com os touros pagando entre 4% e 6% ao mês para manter posições alavancadas, de acordo com dados do CoinGlass. Embora esses custos possam parecer gerenciáveis durante fortes tendências de alta, eles podem rapidamente corroer as margens dos traders se os preços estagnarem ou caírem. Embora traders experientes possam tolerar taxas de financiamento de 5% ao mês, existem limites práticos para esses custos.

Os níveis de alavancagem não são altos em comparação com picos históricos

Para contexto, o rali das altcoins em fevereiro viu alguns tokens atingirem taxas de financiamento de 30 dias tão altas quanto 25%. Esses níveis extremos geralmente têm curta duração, pois mesas de arbitragem intervêm para abrir posições vendidas em contratos perpétuos enquanto compram o ativo subjacente para capturar as taxas de financiamento sem exposição ao risco de mercado.

Dados do CoinGlass mostram que, embora as taxas de financiamento atuais para ADA e XRP se destaquem em relação aos últimos seis meses, elas permanecem abaixo das máximas de 12 meses. Historicamente, isso sugere que as altcoins ainda podem ter espaço para um crescimento adicional impulsionado pela alavancagem. No entanto, taxas de financiamento sozinhas são insuficientes para garantir a continuação da atual tendência de alta.

Um cenário semelhante ocorreu em 11 de janeiro, após um aumento de 80% na capitalização de mercado das altcoins em três meses. Naquela época, a taxa de financiamento de 30 dias para a maioria das altcoins subiu para 8%. No entanto, esse rali parou após uma correção de preço de 15% nas duas semanas que terminaram em 25 de janeiro. Isso sugere que aumentos nas taxas de financiamento tendem a ser uma consequência, não uma causa, dos mercados de alta.

O que se destaca na atual temporada de altcoins é o contraste marcante no desempenho e na alavancagem entre altcoins e grandes criptomoedas. Bitcoin (BTC) e Ether (ETH) exibem taxas de financiamento de 30 dias de apenas 2,5%, o que é relativamente conservador, dado seus ganhos mensais substanciais de 39% e 49%, respectivamente.

Essa discrepância surge em parte porque os investidores podem alavancar posições em BTC e ETH por meio de instrumentos alternativos, como futuros mensais, opções ou fundos negociados em bolsa (ETFs). No entanto, outros fatores impulsionaram a febre das altcoins, como o boom dos memecoins, que viu tokens recém-lançados atingirem máximas históricas.

Tokens como Goatseus Maximus (GOAT), NEIRO e Cat in a Dog’s World (MEW) brevemente ultrapassaram US$ 1 bilhão em capitalização de mercado. Essa mania especulativa provavelmente elevou o valor percebido de projetos de altcoins com desenvolvimento ativo e forte apoio comunitário. Embora essas avaliações possam ter sido excessivamente otimistas, apenas o tempo dirá se foram justificadas ou uma fase passageira.

Apesar do aumento nas taxas de financiamento, não há ameaça imediata de liquidações em cascata na maioria das altcoins. As taxas de financiamento de 30 dias atuais de 4% a 6% permanecem em níveis gerenciáveis, embora a alavancagem elevada continue a exigir cautela à medida que a volatilidade persiste.

Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões do Cointelegraph.